腐败者美国总统VS王小石 股市博弈场天下一般黑

　　

股市博弈场天下一般黑。王飞／图

　　博弈是近两年资本市场中用得最多的词汇，那么什么才是真正的博弈，华尔街可以告诉我们一个真正的答案。

　　笔者有幸读到《伟大的博弈》一书，该书讲述的是美国股市350年的历史，却可以给中国股民大智慧。高速发展的中国毕竟有与过去的历史不同的节奏，不同的机会，从这本书中，智者将得到进退的玄机。

　　真实的华尔街

　　真实的博弈场

　　华尔街的金融史有350多年。早在1791年，随着合众国银行股票的发行，新生的美国就启动了它的第一轮牛市。但是，监管落后、官员腐败、投机盛行一直如影随形。

　　事实上，从这本书里可以发现，每一个重大的监管措施和制度建设出台，都是在巨大的灾难发生以后，监管总是滞后的，美国股市发展的大部分时间里，是“道高一尺、魔高一丈”。在长达150年的历史中，美国没有调控货币政策的手段。这使得美国在历史上经历了比其他国家更为剧烈的经济震荡。1929年股灾后，1933年美国才颁布《联邦证券法》。纽约股票交易所于1964年才第一次建立了风险基金，旨在防止单一金融风险再次扩散为金融系统风险。进入20世纪20年代的纽约股票交易所，虽然已经成为了世界上最大的股票市场，但是就其制度和运行方式而言，却和1817年它刚刚建立的时候没有太大的差别。从本质上讲，它仍然是一个私人俱乐部，其宗旨仍然是在为交易所的成员牟取利益，而不是保护公众投资者的利益，“交易所想做什么就可以做什么”。随着机构投资者力量的壮大，迫于其他市场的竞争压力，纽约股票交易所最终于1975年才放弃了长达183年的固定佣金制。今天，你再也不能只交10%的保证金就买股票，你再也不能在股价下跌的时候卖空—而这些投机操作在1929年的股市中司空见惯。在1987年股市崩溃中，美国政府进行了积极干预，维护了市场的信心，减少了股灾对经济的危害，像1929年那样的崩溃终于没有发生，而在此前漫长的两百年中，面对每一次金融危机，放任自流的思潮一直占据着上风。

　　看看美国历史上这些法律、政策和监管措施的出台的历程，再看看中国证券市场发展的步伐，也许，在不满和抱怨之外，也应该多一些宽容和耐心。

　　美国总统VS王小石

　　今天我们也许难以想象美国证券史上的腐败程度。长期以来，股市为圈钱交易提供了最完美的平台。在有关证券的法律法规严重缺失的当时，在股市中兴风作浪的投机商无一例外地都豢养和控制着忠实于自己的法官，这些法官竭尽所能利用自己手中的权利来影响股票价格的涨落，为其各自主子的投机活动效力。事实上，股市投机者的博弈，在很大程度上变成了一场腐败的立法官员竞相定立和随意篡改股市规则的游戏。股市上的多空决战，不取决于资金实力与市场判断，而是更多取决于庄家控制的官员们侵害公权的无耻程度和技巧高下。

　　有时候，投机者甚至贿赂了第一副总统和众多国会议员，甚至有的副总统本人就是一个幕后投机者。议员们沦落为“两边通吃”的老鼠，如果两边支付的贿赂差不多，他们就收取全部贿赂，然后投“弃权”票。有时双方用于贿赂法官的费用比法官带给双方的非法利益还高。纽约股票交易所的创始人之一、当时的联邦政府财政部部长助理——威廉.杜尔就是美国股市的第一位著名的“庄家”，而后来成为美国副总统的伯尔，瞒天过海地打着为纽约市民提供生活用水的幌子，骗取了建立一家银行的特许证。

　　以史为鉴，可以更好地认识今天和把握未来。是的，今天的中国股市，不理想的地方确实太多，股权分置、监管不力、王小石、圈钱……但是，股市本身就不是理想的，它的发展永远只是趋于理想的过程，如我们人类进化的过程一样。

　　大象