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谁都知道上市公司的业绩是股市的生命线，管理层对此也大伤脑筋，希望改变这种状况。为什么上市公司业绩持续下滑呢？一些企业在发新股、搞增发，从股市上敛了不少钱，公司业绩怎会江河日下呢？
实际上，由于为数众多的上市公司充当资金贩子，使证券市场这个金融资本的蓄水池成了一个大漏斗，投资者投入股市的资金年复一年地“跑冒滴漏”。上市公司转手给大股东
的资金金额巨大。1999年上市公司向大股东转手资金达到了1079亿元，当时1000家上市公司平均每家1亿多资金转手到大股东的钱柜里。2000年资金贩子们转手出去的资金仍然有636亿元。据2001年年报及相关公告的不完全统计，沪深两市约有115家上市公司不同程度地干起了将数额巨大的资金转手给大股东的资金贩子的买卖，每家平均转手资金3.7亿元，115家转手资金总共426亿元。
这些现象不能不让投资者心寒，如果把3年来上市公司转手给大股东的资金加在一起，竟然达到2000亿之多。为什么一些公司千方百计地要配股、要增发，原来上市公司成了大股东的钱柜。广大投资者的钱被上市公司的大股东毫不费力地装进了自己的腰包，至于这些大股东拿了钱究竟干了什么，就谁也搞不清了，像猴王那样的公司被大股东掏空，投资者才知道他们的钱被挪用去搞收购、炒股票了。这时债权人纷纷上门讨债，中小投资者干瞪眼，没有办法。大股东把上市公司变成了不还本不付息的摇钱树，他们能关心公司的经营业绩吗？
一些上市公司转手大股东的资金竟然达到上市公司净资产的50%，甚至超过全部的净资产。据2001年年报统计：转手大股东资金额与净资产的比值大于50%的有23家，其中ST康赛、东海股份、ST棱光(资讯 行情 论坛)、南华西、ST中燕(资讯 行情 论坛)、深石化A、江西纸业、济南轻骑等8家上市公司转手给大股东的资金超过公司的净资产。大股东这样掠夺上市公司的钱财，简直比抢钱还厉害。这样的疯狂掠夺造成上市公司的亏损就不足为奇了。证监会曾经公布了对三九医药(资讯 行情 论坛)股份有限公司及有关人员给予公开批评的通报，该公司大股东占用上市公司资金总额已占到上市公司净资产的96%，比ST猴王(资讯 行情 论坛)大股东历年来累计占用资金还多，令人触目惊心。
大股东大量占用上市公司资金具有极大的负面影响：一是逐渐“掏空”上市公司。上市公司及其关联股东出于利益的驱动，使得关联交易不断升级，使上市公司成为抽血机，并因此陷入困境。二是加大上市公司的财务风险。三是削弱了上市公司的可持续发展能力。募股资金遭大股东占用，使得上市公司不能够完全按照预定计划投入募股资金使用项目，势必影响其发展后劲。四是损害中小投资者的合法权益，不利于证券市场的健康发展。上市公司“偏心”大股东已成为通病，中小股东的利益只能被迫作牺牲。更有些大股东出于圈钱考虑，为保住上市公司再融资资格，不惜利用各种手段来粉饰财务报表，掩盖上市公司被“掏空”的事实。以上情况如不加遏制，我国证券市场将有可能蜕变成为大股东贪婪聚钱的“乐园”，从而导致市场投资信心不足，投机风气盛行。
上市公司与控股大股东之间的关联交易愈演愈烈，花样不断翻新，但利益天平总是倾向于这些控股股东。
怎样才能遏制住这股恶习呢？曾经有人提议建立上市公司的专用银行账户，制止大股东向上市公司借钱。这不失为一个好的办法，先从“钱”上分开，然后要从“人”上分开，不能再搞一个班子，两块牌子。最后要从“物”上公开，特别要注意上市公司向集团公司购买资产，这种交易往往是随意定价，成为上市公司送钱的一种手段。现在的问题是如何解决大股东欠款问题，有人提议对于长期不还款的大股东采取注销其股份的办法。这个办法应该考虑。占着大股东的地位，花着上市公司的钱，其欠款已经超过所持股份的净资产值，那就注销他的股权。如果不采取这样的果断措施，一些大股东还会继续掏空上市公司的财产。现在我们天天喊和国际规则接轨，却忽视了一个最基本的原则：上市公司必须从人、财、物三个方面与集团公司“三公开”，必须是一个独立经营的法人实体，它们之间的交易必须按市场规则进行，必须有透明度，防止“一平二调”。在这些根本问题上不能有丝毫的含糊。
资金是上市公司的血液，如果一个人大量失血还怎么活？同样道理，一个公司的资金被抽走了，它也就无法经营了。实际上有些上市公司并不是没有经营能力，而是活生生地被大股东拖垮了。这种状况不改变，上市公司的经营业绩就很难得到改善。
(注：本文为蔡慎坤先生授权新浪网独家发布，严禁转载！)
谁来拯救中国股市(连载专题)
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