荣晟环保火速修改高送转预案：送转股缩水派现额膨大|荣晟环保|高送转|预案_新浪财经

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　　在价值投资市场理念和导向加速培育发展的潮流下，上市公司（尤其是小股本公司）的高送转预案开始出现送转股“缩水”、派现额“膨大”的新趋势。

　　荣晟环保（603165）12月3日晚间公告，公司控股股东、实际控制人提议变更2017年度高送转预案，由“10送转21派3”调整为“10送4派6”。这距离公司提出前预案仅仅时隔两天时间。

　　12月1日晚间，荣晟环保实控人提议，2017年度向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）送红股7股（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增14股。经过12月3日晚间的修改后，公司的送转股规模大幅下降了80%，而派现额度则大幅上升了100%。

　　实际上，显示“高送转缩水，派现额膨大”特征出现的，并非只有荣晟环保一个案例。同晚，华立股份也发布公告称，控股股东谭洪汝提议2017年度利润分配方案为：每10股转增10股，同时派发现金红利。其中，现金红利总额不低于公司2017年度实现的归属于公司股东净利润的20%。

　　值得注意的是，与荣晟环保1.27亿总股本、3168万流通股份不同，同为次新股的华立股份总股本和流通股本分别仅为6715万股和1670万股，而且根据近年来的财务指标，公司也具有相对良好的财务现状和持续稳健的盈利能力。

　　“高送转缩水，派现额膨大”新趋势的出现，与监管层对于上市公司的高送转“运作”以及由此派生的风险的从严监管表态密切相关。就在上周五，证监会方面明确表示，送转股本身是公司根据自身状况进行的自主行为，但部分公司将高送转变为掩护减持的工具，破坏了市场的公平原则，对此需要从严监管，下一步将持续对高送转公司保持从严监管，加强与二级市场的监管联动，对于长期未分红的“铁公鸡”严格监管。

　　实际上，这种针对高送转的从严监管近来已经有所体现。凯普生物和梅泰诺分别为今年以来的首只和第二只高送转概念股，两者的共同特征是：一方面，二级市场表现火爆；另一方面，都遭到了监管问询。

　　以梅泰诺为例，11月27日晚间，公司公告称，拟每10股派发现金股利1.5元（含税），同时以资本公积金每10股转增18股。但针对公司的高送转分配预案，交易所很快下发问询，要求梅泰诺结合所处行业特点、公司发展阶段、经营模式、报告期收入及净利润增长率等经营业绩增长情况、未来发展战略等，详细说明高送转方案是否与公司业绩相匹配。此外，要求梅泰诺说明高送转方案的筹划过程以及公司在信息保密方面所采取的相关措施等。

　　从二级市场表现来看，送转股被市场资金所竞逐的重要原因是，股价的降低，能够大幅提升股份的流动性，从而使相关上市公司享受流动性溢价。但从本质来看，任何高送转都是对公司内部股权结构的调整，对公司经营业绩等不会产生实质性影响。尤其在价值投资理念得到初步培育和发展的阶段，应该警惕高送转的游戏陷阱。

　　对于本次修改高送转预案的原因，荣晟环保表示，“强化上市公司责任意识，更进一步积极响应市场理念和导向。”同时，为了“避嫌”掩护减持等动机，所有高送转上市公司都披露了公司董事及提议股东等相关方面的持股变动情况与增减持计划。

　　以华立股份为例，虽然持有公司股份的董事卢旭球、王堂新所持股份锁定期12个月，即将于董事会审议2017年度高送转预案之后6个月内解除限售（即2018年1月16日解禁），但这些高管与公司控股股东谭洪汝一道，分别于2017年12月2日出具书面承诺：在公司董事会审议2017年度高送转预案提议事项之后的6个月内，不以任何方式违规减持其所持的公司股份。