复星业绩发布会 郭广昌:应对谣言不是我们主要精力

　　“应对谣言不是我们主要精力，我们主要精力是为股东创造价值。”郭广昌回应道，这是他发布会上唯一亲自回答的问题。

　　文|《中国企业家》记者 李碧雯    编辑|马吉英  

　　8月31日，复星国际举办2017年中期业绩发布会。

　　“我们没有直接感受到被调查。”在发布会现场，当被问及复星是否已被海外投资监管机构调查时，复星集团CEO汪群斌表示。他称，监管机构针对其监管对象的日常监管，这在中国和全球都是一种常态。

　　自去年11月份开始，海外投资政策收紧，2016年11月28日发改委、商务部、人民银行、外汇局四部门负责人就对外投资答记者问，今年8月，发改委、商务部、人民银行、外交部又发布了《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》，对于海外投资方向进行了明确的界定。这让提倡”中国动力嫁接海外资源”的复星集团面临新的考验。

　　在复星国际2017年半年报发布会结束后不久，复星国际股价一度达到14.06港元/股，8月31日当天收于13.58港元/股，涨幅7.44%。

　　新的起点

　　在发布会后的提问环节，投资人、分析师、媒体更为关注的是风险，在抽中的13个问题中就有5个问题关于海外投资、高杆杠以及监管风险。

　　今年6月，银监会要求各家银行排查企业的授信风险，其中包括复星、万达、海航、浙江罗森在内。

　　几乎同一时间，又有传言称郭广昌再度失联，不过随后此传言被证实为谣言。

　　“应对谣言不是我们主要精力，我们主要精力是为股东创造价值。”郭广昌回应道，这是他发布会上唯一亲自回答的问题。

　　有趣的是，之后郭广昌笑着催促作为主持人的复星集团CFO王灿，乱七八糟的问题不要一个个念，浪费大家时间。显然对于这样的问题他已经有些疲惫。

　　截至2017年6月30日，复星国际收入为362.72亿元，同比增长11.59%，归属于母公司净利润为58.6亿元，同比增长33.6%，每股收益为0.68元/股。其中富足板块对利润贡献最大，占比为77.52%，其他快乐、健康板块也分别贡献了 7.57%、14.91%利润。

　　与此同时，复星国际每股净资产首次突破30港元大关，达到每股30.23港元。公司净债务比率从去年年底60.3%下降至47.4%，这主要得益于4月对美国特种保险公司Ironshore的成功交割，使得公司录得净收益29.4亿美元。此外，各业务板块业绩的增长也直接带来了充足的现金。截至6月30日，复星国际账上现金和银行存款为782.41亿元，较去年同期增长了近50%。

　　从去年开始，复星国际就已经开始了其去杆杠的过程，除了发行低息债券以替代过往的高息债券以外，公司还通过推动集团内部资产分拆上市的方式增强资产流动性。

　　来自公开资料显示，今年上半年，复星国际已有7家企业上市，包括韵达股份、绝味鸭脖、法兰泰克、博天环境、泰格米特、万春药业、金能科技。

　　同时复星国际也在不遗余力地推动旗下三个板块的公司上市。率先进行分拆上市的是复星医药旗下的非全资附属公司Sisram Medical。该公司主营业务为供医疗美容使用的器械设备，目前正在申请香港联交所上市。

　　对于复星的旅游业务，也已在今年5月份完成了复星旅游文化集团的重组，复星旅游文化集团董事长钱建农曾公开宣称，将在明后年考虑上市事宜。

　　值得一提的是， 今年上半年复星国际进行了会计政策变更，对于未上市资产，由原来的历史成本法计算变为按照最近交易或者可比资产价格计算，不过在公司半年报中仅以对财务报表“未产生重大影响”带过，并未进行详细阐述。

　　复星对于降低杆杠的努力获得了评级机构和投资者的认可。高盛、花旗等机构均调高了对复星国际的目标价，并给予“买入”评级。

　　“未来净债务比例会根据业务发展，寻找一个好的平衡点，管理层较为舒服的区域在60%左右。”王灿说道。

　　组织重组

　　除了降低杠杆，产业整合是复星国际又一战略重心。为了更好实现产业协同，复星重新整合了旗下资产，将原来的综合金融和产业运营两大板块划分为快乐、健康、富足三个板块。这一重新分类主要出于商业发展战略的需要。

　　海南矿业、洛克石油被纳入富足旗下的投资板块。去年刚刚成立的属于保险旗下的复星联合健康保险按照业态相近的方式划分到健康生态。同时之前的房地产开发被纳入到富足板块中的蜂巢地产中。

　　调整后，目前健康生态包含医疗服务、复星联合健康保险、silver  Cross、三元股份等，快乐生态涵盖地中海俱乐部、亚特兰蒂斯、豫园商城、AHAVA、TomTailer、酷特智能、FolliFollie等。投资生态覆盖保险及金融、投资、蜂巢地产，包括复星葡萄牙保险、MIG、鼎睿再保险、复星保德信人寿、BCP、复星创富、复地、外滩金融中心等。

　　而这三个板块协同的关键在于用户与数据。今年复星国际专门成立了智能科技创新部，用于内部资源的协同，并期待以C2M模式持续开展投资并购，到2020年，实现服务产品覆盖6000万家庭。

　　与此同时，复星国际的海外投资脚步并未停止。虽然中间经历了些许波折，但最终复星联手三元股份以6.25亿欧元的价格宣布收购法国涂抹酱公司St-Hubert SAS，若收购顺利完成，将能把St-Hubert创新技术引入国内，提高三元旗下产品的全球竞争力。目前该收购仍等待监管批准。

　　实际上，就在发布会前一个月，复星国际、复星医药以及KKR正在就收购印度制药公司 Gland pharma  limited 86.08%的股权走审批流程，复星国际将出资约12.6亿美元。如果收购成功，这将会是国内医药行业最大规模的海外并购。

　　在汪群斌看来，虽然海外投资监管趋严，这从另一方面来看是非常好的事情。“我们倡导交易的真实合规，另外也强调价值投资的重要性。”

　　此外他表示，未来复星国际海外投资会继续围绕健康、快乐、C2M，重视科技、品牌的投资价值，加大全球化投资力度。