做空机构浑水6月16日披露详细报告后，敏华控股（01999.HK）6月19日早间再度发出澄清公告，直指浑水报告内的指控与公司6月9日澄清公告解释大致相同。
敏华控股坚持认为，公司2017年年报数据正确。公司注意到，浑水报告载有若干声称为集团产品的照片。浑水报告继续对集团产品作出贬损评论，这些评论过度简化集团制造流程的技术要求，并低估集团产品的质量。
敏华控股6月7日午后被做空机构浑水披露财务数据异常后，消息一经公布，敏华控股从涨逾8%直线跳水大跌7%。当日下午2时30分许，敏华控股随即宣布停牌，收报6.03港元/股，跌10%，全日振幅达25.82%。6月9日，敏华控股披露了一份11页的澄清公告并复牌，公司股价随即回升。从6月9日复牌截至6月16日，敏华控股股价相比7日跳水大跌时，已反弹19.74%。
6月19日敏华控股早盘下跌，截至上午10时30分跌2.35%，报7.05港元/股。相比6月7日浑水宣告做空敏华控股前一个交易日的收盘价6.7港元/股，敏华控股已收复失地。
坚持2017年年报正确
敏华控股6月19日再次披露澄清公告，坚持认为其2017年年报正确。公司指出，浑水报告及浑水PPT引述 Beijing Classics （其声称于北京销售该集团产品的大型分销商）在2015年及2016年的财务资料。由于Beijing Classics 在2015年及2016年并非该集团的分销商，浑水对 Beijing Classics 财务资料的引用具误导性。
就浑水指出敏华控股的税收数据前后不一、强烈暗示财务造假，敏华澄清，有关旗下高新技术企业，该集团按照25%的税率为相关中国附属公司2012年利润作出税项拨备及付款，而针对2012年按15%的税率缴税的相关税务局退税批文，乃于2013年12月方才获得。
该集团采用相关税率与拨回超额拨备之间存在时间差，原因已于早前澄清公布中详述。由于集团并未就2014年后期间申请相关税务优惠待遇，导致税务数据前后不一。该集团是否申请继续享有税务减免乃本集团的商业决定。
公告称，浑水报告引用声称来自工商局的财务资料，但无法律规定要求集团向工商局提交该等资料，因此，公司并不知悉浑水如何获得该等资料。然而，该等资料可于相关中国附属公司向中国其他相关监管机构递交的法定财务报表中查阅。
6月9日敏华控股澄清并复牌后，浑水终于在6月16日披露详细报告。
报告再次重申针对敏华的6条指责，直言这家公司的业绩“太好了”，不可能是真的。指控包括，敏华的盈利能力高于正常水平；澳门子公司夸大盈利，澳门子公司的盈利比惠州工厂高出10倍以上；磐聚网（Panjiva）的数据显示，出口销售存疑；实地考察显示内地销售增长的真实性可疑；敏华控股的税务数据不一致，这是财务造假的强烈信号；集团有未披露的隐藏债务。
浑水在报告中表示，敏华控股6月9日的澄清公告，只回应了税务数据不一致和未披露的隐藏债务两点，且回应并没有切中要害，而对于其他的指控则并没有给出回应。
股价反弹收复失地
不过，敏华控股股价并没有受到这份报告的影响，而是在6月16日涨8.41%，收报7.22港元，已经回复到6月7日浑水宣布做空敏华控股而造成暴跌之前的水平。
敏华控股也继续强硬回应。6月16日报告披露当日，敏华控股就表示，报告内容并没有新论据，集团早前已发出公告响应，如有其他补充数据，集团将会对外发出公告。集团又指，对业务及财务表现有信心，过去数天已斥资逾1.3亿港元回购股份，并在稍后注销股份，主席也不排除在适当时增持股份。
值得注意的是，敏华控股董事会主席黄敏利，也因以个人名义投资乐视汽车，而与近期一直处于风口的乐视沾边。2016年11月15日，乐视方面宣布，有十几家企业将对乐视投资6亿美元，资金将投向乐视汽车生态和LeEco Global，其中就包括敏华控股。据了解，黄敏利个人之所以在乐视资金危机的紧要关头投资乐视汽车，正是由于他与贾跃亭是长江商学院同学。不过，黄敏利个人对乐视汽车的具体投资金额与股权占比，目前仍不清楚。
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