证券时报 康殷
借“国企”身份以进一步开拓国内市场，三年前，达刚路机（300103）引入国资陕鼓集团成为第一大股东。三年限售承诺期后，因为调整资产结构，陕鼓集团选择清仓持股退出，受让方为民企桐乡市东英基金。
三年前作价6.37亿元受让达刚路机29.95%股份，三年后陕鼓集团以11.80亿元清仓退出，陕鼓集团持股升值逾85%，获利5.43亿元，接近翻番。正如陕鼓集团所言，转让达刚路机股权所得资金，将优先用于支持陕鼓集团业务拓展。
6月13日晚，达刚路机公告，公司股东陕鼓集团（国有股东）于6月13日取得国务院国资委的批复，同意陕鼓集团将所持有的公司股份6341.43万股（占总股本的42.90%）协议转让给东英基金持有，转让完成后陕鼓集团不再持有公司股份。
三年限售期满即退场
回溯公告，三年前的2014年6月，达刚路机披露，公司控股股东李太杰、孙建西与陕鼓集团签署《股权转让协议》。陕鼓集团以每股10.04元的价格，合计6.37亿元，受让达刚路机29.95%的股份，成为公司第一大股东。孙建西和李太杰受让陕鼓集团所持陕鼓动力3%的股份，成为陕鼓动力的第四大股东。双方之间约定，孙建西夫妇依旧是达刚路机实控人。
达刚路机相关负责人曾表示，本次交易通过引入国有股东，优化了原先民营企业家“一股独大”的股权结构，有助于公司管理层和大股东治理平衡。而陕鼓集团同意，向达刚路机提供必要的战略性财务和信用支持，在未来3年内向达刚路机分阶段提供累计（存量）不超过20亿元授信担保。
同时，双方约定自交割完成之日起，各自持有的达刚路机股份，36个月之内不转让或处分。虽然今年6月12日，三年限售承诺期方才届满。但早在去年11月，陕鼓集团就已萌生退意。
今年1月19日公告，陕鼓集团拟公开转让其所持4234.68万股（占总股本的20%）至6341.43万股（占总股本的29.95%）的公司股份。交割完成后，受让方将有权推荐两名董事以及两名独立董事，达刚路机现实控人则仍有权推荐三名董事和两名独董。
对于退出理由，陕鼓集团称系正常调整资产结构， 而转让达刚路机股权所得资金，将优先用于支持陕鼓集团业务拓展。
受让方资格条件，意向受让方需能够认同达刚路机的业务发展规划，且能够为公司的海外业务拓展提供充足的资源支持，包括但不限于“一带一路”地区国家的政府资源或相关国际组织的资源、海外金融资源等。
此外，在股权交割完成后的三年内，意向受让方或其关联方需累计向达刚路机分阶段提供不超过20亿元的授信担保等战略性财务和信用支持。
三年业绩未见起色
值得注意的是，陕鼓集团三年前作价6.37亿元受让达刚路机29.95%股份，三年后作价11.80亿元清仓退出，陕鼓集团持股增值5.43亿元，接近翻翻。而翻查达刚路机过去三年（2014到2016年）年报看，陕鼓集团的入驻并未带来预期收益。过去三年（2014到2016年），达刚路机营收分别为3.31亿、2.27亿、2.20亿元；归母净利润5041万、3765万和2364万元，呈逐年下降趋势。
随着民企桐乡市东英基金现身接盘，达刚路机将重归民企性质。
3月14日，陕鼓集团与桐乡市东英基金签订了《股权转让协议》，陕鼓集团拟将持有的29.95%的公司股份，以18.60元/股，总价11.80亿元转让予东英基金。随后的权益报告书中，东英基金表示，认可达刚路机目前的业务规划发展，受让股份的目的是为公司战略投资，并为达刚路机拓展南南合作提供相关资源。
公开资料显示，东英基金的执行事务所合伙人为上海淳晟，另一个股东为自然人柳志伟，而柳志伟正是“淳大系”掌舵人之一，目前柳志伟除控股多家投资公司外，还间接入股多家新三板公司。
达刚路机称，由于公司现有实际控制人待本次股份转让事宜完成后有权推荐的董事人数仍然占多数，因此，本次股份转让事宜不涉及公司控制权的变更。而东英基金表示，未来12个月内暂无对达刚路机的资产和业务进行调整的计划。
有券商分析师表示，此次由国有股东变更为民营股东的举措，特别是从受让方需具备的一系列资质条件来看，意味着上市公司未来可能得到更多来自于股东层面的支持，特别是在“一带一路”带来的对基建建设的需求上，达刚路机可能会获得更多机会。
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责任编辑：梁焱博
