原标题：恒大终结万科股权之争
作者：张歆晨
从恒大此番将万科表决权委托给深铁的决定来看，待到其股份质押给中信证券的期限满时，恒大将所持有的万科股份转让给深铁已无太大悬念。
当万科A（000002.SZ）董事会换届选举疑云重重之际，中国恒大（3333.HK）一纸公告的出台，预示着旷日持久的万宝之争终将尘埃落定。
3月16日晚间，恒大发布公告称：该公司与深圳地铁集团（下称“深铁”）签订战略合作协议，将其所持有万科A股份的表决权不可撤回地委托给深铁。另披露，恒大所持有的所有万科股权已质押给中信证券，质押期一年。
作为万科A第三大股东，恒大的此番抉择暴露出其与深铁以及万科管理层处于同一战线的态度，并在客观上对于推动事件的明朗化起着关键作用。
根据公告，恒大将其所持有的万科15.5亿股A股（约占万科总股本的14.07%）的表决权、提案权等权利委托给深铁行使，并承诺不再增持万科A股或H股。
作为深圳国资委下属的大型国企，深铁于今年1月成功收购万科15.31%的股份，成为其第二大股东。此次获得恒大授权之后，其可行使的万科股份表决权、提案权大幅增加至29.38%，一举超过万科第一大股东宝能系。
值得关注的是，当下正值万科董事会改选之关键时刻，历时一年有余的万宝之争最终将如何收场，已然成为资本市场乃至社会各界密切关注的焦点。
资料显示，本届万科董事会是在2014年3月28日的万科2013年度股东大会上产生的，本届董事会的任期为三年，到今年3月27日截止。当时是以累积投票的方式选举王石、乔世波、郁亮、孙建一、魏斌、陈鹰、王文金为第十七届董事会董事，选举张利平、华生、罗君美、海闻为第十七届董事会独立董事。其中乔世波、魏斌、陈鹰三人来自华润，占有三个席位。
去年6月，万科与宝能的纷争白热化之际，宝能曾试图“血洗万科董事会”，提出罢免万科现任董事会成员的议案，虽然该议案未获通过，但从宝能在南玻A的彪悍作风来看，其最初意图或许并非财务投资人那么单纯。有分析指称，在万科董事会改选中，宝能最多可以获得4个席位。
目前，华润已将股份委托给深铁，而独立董事张利平也提出辞任，这意味着万科董事会中至少出现4个席位的空缺。如若宝能如愿获得相应席位，其在万科的话语权也将不容忽视。
因此，在市场分析人士看来，恒大的表态颇为关键，其站队深铁和管理层的举动，意味着万科管理层已经获得了足够的筹码，对于维护万科现有董事会的稳定具有积极意义。
截至目前，万科的股权结构为宝能系持股25.4%，深铁持股15.31%，恒大持股14.07%，万科管理层持股7.12%，安邦保险持股6.18%，刘元生持股1.21%。其中，深铁、恒大、万科管理层、刘元生作为现任管理团队的支持者，合计持股比例达到37.71%。
力量对比不言而喻，宝万之争终于到了即将阖棺定论之时，即便宝能系继续与万科管理层死磕也再难扭转局面，更何况它自身因证监会的处罚而身陷困局。
再看宝万之争中的“程咬金”恒大，自去年8月突然杀入，一路在资本市场上高调收集筹码，其举动颇值得玩味，也让外界感到意外。当其持股数量高达14.07%成为第三大股东之后，一度有分析称恒大董事局主席许家印有意谋求万科的控制权，顺势将恒大的地产王国推至无人能够企及的高度。
但不久之后，恒大高层“不再增持万科股份”的公开表态随即否定了上述猜测。今年两会期间也有媒体披露许家印称“万科股份可以卖”，恒大也将万科股票列为可供出售金融资产。
从此番将万科表决权委托给深铁的决定来看，待到股份质押给中信证券的期限满时，恒大将所持有的万科股份转让给深铁已无太大悬念。
表面上看，恒大动用300多亿巨资只是“打了一次酱油”，但在中国商业和资本市场上浸淫数十年的资本玩家许家印真的只甘于做一次“活雷锋”？事实恐怕并非如此简单。
将时间推及至去年，恒大贸然杀入宝万之争的行为在外人看来十分怪异，但确实给彼时的僵局撕开一道口子。当时便有消息称，恒大的出面是与深圳相关方面达成默契，为了化解万科难题而来，并换取自身重组深深房的筹码。虽然该消息始终未获得各方的证实，但从今日之结局来看，一切传闻皆非空穴来风。
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责任编辑：高艳云
