昔日明星网宿科技跌落神坛 神雾节能悄然走牛

　　原标题：昔日明星网宿科技跌落神坛 另一家公司却悄然走牛 它们的股价走势为何截然不同？

　　作者：证券时报 李曼宁

　　多个利好扛不住跌，昔日牛股网宿科技（300017）跌落。不过，更令小编惊诧的是，神雾节能这家公司，不仅今日涨停，最近一年更是脉冲式上涨，股价默默上涨近3倍，这是要“搞事”的节奏？

　　一、如何看待网宿科技股价的跌落？

　　网宿科技今日放量大跌9.91%，全天成交47.96亿元，创上市以来新高。盘后数据显示，前五名卖出席位合计卖出12.14亿，其中三席为机构专用，卖五为深股通专用，卖一为中金公司上海淮海中路证券营业部，卖出额达5.02亿元；前五大买入席位合计买入1.74亿元。14日晚间，网宿科技针对成交量异动发布公告，虽此前股东披露了减持计划，但14日的砸盘却非他所为。

　　网宿科技一直被视为创业板的白马成长股，一些“真爱粉”称它“灵魂大白马”，世界首富比尔盖茨名下基金都对它青睐有加。

　　但昨晚披露“高送转+去年净利增五成+盖茨基金加仓”的“利好套餐”后，公司今日股价仍直奔跌停。市场为啥不买账了？

　　实际上，今年1月16日，网宿科技也遭遇跌停，但远不如今日的话题性。在小编看来，网宿科技的大跌，至少引发了两个有意义的讨论：

　　　1、高送转真的那么好买么？

　　回看网宿科技的送转方案，拟10转20派2.5元，出手相当阔绰了。

　　问题出在哪？实控人近半年有减持意向。

　　这可是大bug。

　　倒不是说网宿科技高送转动机可疑。根据规定，上市公司发布高送转方案的同时，提议人、重要股东、董监高还需明确披露未来6个月的减持计划。也就是说。公司此番减持披露是高送转触发信披规定引发的被动披露。实际上，其拟减持规模也并不大。

　　实控人陈宝珍、董事储敏健分别计划未来6个月内减持不超过500万股（占总股本的0.62%）、225万股（占总股本的0.28%）。

　　但由于已有诸多高送转配合减持、中小投资者被忽悠接盘的案例在前，因此对于“高送转+减持”这类分红方案，投资者普遍比较反感。

　　另一方面，监管日趋严格，深沪交易所已多次对上市公司高送转方案进行问询。深交所官网还曾直接发文提示高送转炒作风险：

　　2、业绩变脸市场就翻脸？

　　网宿科技股价跌落还告诉我们，业绩不及预期，是白马成长股的头号敌人。

　　尽管去年净利润同比增长五成，但网宿科技一季度业绩预降，还属近年来首次。

　　预告显示，预计2017年第一季度净利润为16919.97万元-24171.39万元（上年同期24171.39万元），同比变动-30%至0%。

　　公司解释为，2017年第一季度，国内CDN市场竞争激烈，市场价格明显下降，从而导致公司毛利率下降。

　　简单来说就是：市场环境不好了，利润率下降了。

　　这样的表述，对一家明星白马股来说，确实不尽人意。某私募董事长就曾直言：“很多时候，投资瞄准的并非上市公司业绩增长的快与慢，而是上市公司未来的业绩增长预期在目前股价上的反映程度。”

　　小编注意到，网宿科技前次跌停，也与彼时其刚刚披露的2016年度业绩预告不及预期有关。

　　成长股一度极受追捧，典型如网宿科技，过去五年股价最高曾上涨逾10倍，市值跻身创业板前五名，国内外明星基金抱团进驻。不过，近半年A股市场大有风格切换之势，传统行业如白酒、家电等龙头公司重获关注。

　　2．新牛股悄然诞生？

　　打开行情软件，与网宿科技形成鲜明对比的是，神雾节能今日低开高走，尾盘直冲涨停，股价再创历史新高。

　　而神雾节能这近一年的脉冲式增长更令人羡慕，新牛股似乎悄然诞生。

　　“神雾节能”并非市场明星公司，投资者可能并不太熟悉。其前身为金城股份，原为国内最大书刊印刷纸生产企业，主要从事机制纸浆、纸及纸板、粘合剂的制造与销售等。但随着行业整体陷入低迷，公司开始寻求卖壳转型。

　　2015年神雾集团旗下江苏院宣布借壳金城股份。神雾节能-江苏院是冶金行业综合性甲级设计院，是工业节能环保与资源综合利用的技术方案提供商和工程承包商。致力于工业节能环保技术与资源综合利用技术的研发与推广。

　　经历二度上会后，该交易最终于去年6月获证监会通过。“金城股份”于去年11月正式更名“神雾节能”，神雾节能成为神雾集团的第二个上市平台，也是集团旗下唯一的主板上市公司，其与创业板公司神雾环保成为“同门兄弟”。

　　目前，神雾集团分别持有神雾节能、神雾环保54.83%、28.54%的股份，为两家公司的控股股东，吴道洪为两家公司的实控人。

　　基本面上，神雾节能此前预告：受益于重组完成，公司2016年预计实现净利润3.10亿至3.60亿元，同比增长2485.10%至3042.69%。

　　随着近期神雾节能走高，也吸引到越来越多机构投资者的目光。招商证券近日连出两份“强烈推荐”的报告。

　　在日前实控人与几位高管高位增持后， 3月3日，招商证券、中信建投、星石投资等30多名机构火速调研了神雾节能。

　　调研问答亮点：

　　Q：公司已签订的订单有多少？

　　答：在手的正式订单约有104个亿，不包含意向订单。

　　Q：2017年利润目标多少？

　　答：公司利润承诺17年净利润4个亿。

　　Q：公司项目越来越多，设计、生产、安装的能力能否跟上，公司人员是否匹配？

　　答：完全没有问题，公司人力资源每年的规划都建立在满足未来业务快速发展需求上进行的。

　　Q：公司销售团队能支撑公司业务？

　　答：能。公司目前的销售团队正逐步的扩大，目的就是不断的匹配公司的业务开展。

　　Q：公司的投资规模跟投资额配比如何，回收期多久？

　　答：一百万吨的规模，投资额大概在14-20亿之间，投资回收期在4-5年。

　　Q：公司董监高为何会在股价高位增持？

　　答：基于对公司发展前景的信心和未来预期的肯定。

　　Q：神雾集团当初为什么会选择收购江苏院而不是其他设计院？

　　答：首先，江苏院拥有冶金行业甲级资质；其次，江苏院经过多年经营在行业内形成的经验和客户、资源、人才等方面的积累。

　　Q：公司在海外项目方面怎么计划的？

　　答：红土镍矿方面的业务会考虑在境外进行，菲律宾现在的政策倾向可能会限制本土原矿的出口，更多的希望外项目落地在国内，所以会有一些业务开展的机会。但另一方面，国外的环境复杂，政治风险大，不确定因素并存。

　　Q：公司后期的项目回款怎么保障？

　　答：我们的客户多为国企、央企，回款保障不用担心，相关的明细会在协议中做相应约束。

　　需要指出的是，尽管机构唱好之声不断，投资者还应注意未来订单获取与施工进程不及预期等风险。