海南橡胶：产量、库存的重估价值提升

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　　海南橡胶：天然橡胶价格上涨 130.81% ，产量、库存的重估价值提升

　　来源：海通证券 

　　核心结论：胶价跟 CPI 呈现正相关性，海南橡胶成为抗通胀概念股。产量、库存的重估价值提升，业绩拐点导致股价出现补涨需求。

　　1、胶价跟 CPI 呈现正相关性，海南橡胶成为抗通胀概念股。

　　2017 年 1 月份，CPI 同比上涨 2.5%。CPI 从 2016 年 8 月 1.3%至今，已经上涨了 92.31%，胶价跟 CPI 呈现正相关性，胶价 2016 年至今上涨 130.81%，海南橡胶成为抗通胀概念股。

　　2、产量、库存重新估值让海南橡胶飞得更高。

　　按目前胶价 22000 元计算，海南橡胶成本 17000 元，海南橡胶还有大量存货需要重新估值，海南橡胶是市场正宗的橡胶概念股。

　　3、业绩拐点导致股价出现补涨需求。

　　海南橡胶 2016 年 2 月至今上涨 79.06%，技术上形成向上突破走势，但涨幅远低于胶价 2016 年初至今上涨 130.81%，也远低于国外橡胶概念股已经涨了 1.5 倍，因业绩拐点导致股价出现补涨需求。

　　风险提示。汇市、股市、债市、楼市、银行信贷风险等引发天然橡胶等大宗商品市场价格波动风险。

　　（石油化工团队 邓勇）