叶檀：恒大购买万科股权事件中谁剥了监管层的脸皮？

　　文/叶檀

　　破鼓众人锤。当然，万科不是破鼓，是只肥羊，缺乏控制力的公司太肥了，不是好事。匹夫无罪，怀璧其罪。

　　8月4日显示两股力量试图影响万科股价，如此明目张胆，撕去证监会的脸面，证监会刚祭出了最严监管举措，有足以抗衡证监会的力量就开始挥舞着鲜红的大旗“斗牛”。

　　8月4日下午13：17，媒体报道午间财新报道，万科股票近期的买家名单中出现了中国恒大的身影，目前持股比例或达2%，需要的资金近40亿元，其中部分资金出自许家印个人账户。

　　14：05，恒大集团相关人士给予否认，并称恒大公司及许家印个人均未买入万科股票，前述系假消息。

　　16：15，一财报道，恒大大举买入万科股票，持股约5%。

　　16：35，龙虎榜数据显示，何处买入已确凿，恒大无可辩驳。17：05，新浪报道，最终确认，恒大持股万科达4.68%。此次买入万科耗资91.1亿元，接近恒大总市值的15%。恒大成为第四大股东，超过万科管理层。17：25，恒大在港交所公告，截至8月4日，买入51687万股万科A股，占其已发行股本总额的4.68%，耗资91.1亿元人民币，收购项目为本公司的投资。

　　有人指责恒大。如曹山石先生，在微博中大声指斥，“恒大盘中否认买入万科，打压后再度洗筹，买入席位距公司总部走路即达的路程。万科这个涨停板，3%的换手就是3亿多股相当于60多亿，这样的巨单连续拉升如果不算操纵，请管理层以后不要给花几百万拉5%的大户打电话，因为你们区别执法选择性执法！”

　　有人认为是消息披露是万科作祟，想拉高许老板的购股成本。“眼见情形不妙，万科管理层走了一步险棋，将恒大大幅购买万科股票的消息透露给了媒体。媒体释放独家报道，散户不再淡定，大举跟进，万科涨停封盘。王石此招给了许家印一记闷棍。期间，恒大试图通过辟谣打压股价，持续洗筹。无奈散户的热情已经激起来了，为时已晚。”王石给了在夜色中衔枚疾进的许教授一个闪光灯。

　　市场操纵深入，从研报、公报互相配合，到今天在最短的时间内三番两次利用媒体，降低股价，操纵的时间不是以天来计算的，是以秒来计算的。

　　不管是指责恒大还是指责万科，最终指责的都是管理层。一个誓言盯住股市异动的管理者，对下午万科明显的异动坐视不理，不可能正视自己、直视市场，证监会的监管尊严变成了破布。这更说明监管的重要，说明监管的困难。如果此次监管层无法给一个交待，我们大致可以判断出，哪个层面的人，是目前监管层无法监管的，监管天花板在哪里。

　　在这场股权混战中，万科没有章法。大家拿起刀叉，流着口水，望着躲在餐桌上的万科。螳螂捕蝉黄雀在后，你以为餐桌旁只有姚老板一个孤独的身影？

　　通过此事，可以得出结论，没有合理股权架构、现金流丰富的公司，不必上市自找麻烦。

　　万科的一系列麻烦源于过度的理想主义，有理想是好事，默默实现就好了，在群狼中透露羊的理想，是狼的至高享受。

　　上不上市、进不进资本市场，对企业来说是两种生存模型的选择。想要成为百年老店、第一品牌，日子过得去，现金流丰富，最好不要上市。中国辣酱第一品牌“老干妈”，创始人陶华碧坚决反对上市，甚至把上市与欺骗联系在一起。华为也没上市，理由是“如果大量资本进入华为，就会多元化，就会摧毁华为20多年来还没有全理顺的管理。”上市会造富一大批公司员工，“这可能会让我们越来越怠惰，失去奋斗者的本质色彩”。

　　从国企来说，“现金牛”中烟也不会上市，有垄断有现金，谁跟你玩上市啊。

　　对市场的厚黑，要有充足的估计，虽然被逼使出下三路的拳术，王石总体来说算是个自视较高的厚道人。