华润傅育宁手段猜想：王石出局 保持万科管理层稳定

　　华润的春天与傅育宁的手段

　　地产杂志 - 线头儿

　　棋未至终局，但一切已渐渐明朗了。

　　一

　　时光最残酷处在于，不会为任何人停滞。

　　时光的公正处亦见于此。

　　7月4日，万科复牌即遭遇跌停，由停牌前的24.43元/每股跌至21.99元/每股。

　　万科的跌停几可预料：停牌前后（2015年12月18日至2016年7月4日），深圳综指已由2350.7跌至1998；更重要的是，万科重组深地铁倾向失败，华润、万科管理层和宝能的股权争夺战渐白热化，公司前景未卜。

　　待股价高企时，谁不跑，谁是傻子。

　　世上欢喜和忧愁的总量是不变的。有人欢喜，便有人忧。万科巨变，欢喜的是谁，忧愁的又是谁？

　　且梳理万科股权争夺战的几方——安邦、宝能系、万科管理层和华润。据相关数据显示，安邦持股万科的成本约每股18.03元；宝能系约每股16.21元；万科管理层的盈安合伙约9.87元；而以傅育宁为首的华润，每股成本不到3元。

　　因此，万科股价的下滑，安邦应不高兴；宝能系应不高兴；以争夺控制权的万科管理层要多方权衡，不知道是否高兴；而华润，肯定应是高兴的。

　　此刻，谁接盘谁也是傻子。7月4日中，据东方财富数据，万科股票的卖家欲出售股票已近8亿股，涉及金额近200亿元，而愿意接手的买家，几乎为0。

　　这或许预示着，未来，万科股票将面对的，并不仅仅是一个跌停板。而跌停越多，华润的筹码就越大，华润的春天，或将到来。

　　有人说，傅育宁的倒戈，把万科逼上了绝路。

　　是吗？

　　还是，傅育宁早已陷入了绝境之中？

　　二

　　其实，自宋林离职后，华润与万科的反目迟早要来。只不过，因为中间出现了宝能，才令这场战争更具戏剧性。

　　且关注这些微妙的时间点：

　　华润原董事长宋林被新华社记者王志文举报后，2014年4月，宋林被撤职，原招商局董事长傅育宁接任华润董事长职务；

　　在不到1个月后，2014年5月28日，万科管理层出资设立国信金鹏分级1号私募基金（简称“国信金鹏”），开始密集增持万科股份，截止2015年6 月，已增持万科股份的4.14%。并且，与万科管理层有千丝万缕联系的另一资管计划德赢资管计划，亦暗中开始增持万科股份，截止目前，两者合计持有万科 7.79%的股份。

　　宁高宁和宋林掌舵华润时，王石管理层按兵不动，傅育宁刚刚上台，万科就祭出了盈安合伙计划，且增持速度如此迅猛！在短短2年时间，旗下的资管计划便合计持有万科7.79%的股份。这说明了什么？

　　这说明，万科根本不相信傅育宁，亦不想维持曾经的万科华润局面。

　　假如中间没有宝能系搅局，再过2年，万科的股权架构将呈现怎样的局面！华润仅持有万科约15%的股份，若万科管理层增持到15%（不是没可能），管理层将掌握着万科的实际控股权，无疑，万科将渐渐脱离华润的控制。

　　到时候，临危受命的傅育宁，会不会被扣上“国有资产流失”的大帽子！这顶帽子太重，傅育宁根本承担不起。

　　因此，傅育宁和王石的地位决定了，他们才是真正的冤家。他们两人，注定一个赢，另一个只能输，根本没有“握手言和”的中庸可能。

　　三

　　现在，是华润和傅育宁最好的时代。

　　大胆猜想，傅育宁主攻下的万科，将呈现怎样的局面？

　　一、华润成为万科的实际控制人

　　二、王石出局，尽量保持万科管理层的稳定

　　2016年6月23日，宝能率先表态，反对万科以发行股份引入深地铁；不到1个小时，华润也通过集团公号发声，反对上述预案。双方的声明是如此“凑巧”。

　　此外，华润和宝能间“剪不断理还乱”，财新网等媒体业已报道，华润有意接手“宝能系”持有的万科股份。

　　至于华润增持万科股份受30%要约红线限制，则根本不用发愁。

　　且看傅育宁的老东家招商局集团，安邦保险恶意收购招商银行（600036.SH）股份时，招商局通过并购中外运，令招商局集团持股招商银行超过30%，获实际控制地位。

　　再看另一国企金融街（000402.SZ），则利用小额回购的方式，令国企股东金融街投资持股比例轻巧越过30%红线。

　　这就是国企资源。

　　再看第二点猜想。

　　2016年6月26日，宝能系公告表示罢免以王石、郁亮为首的万科所有管理层。而近期，“凑巧”与宝能同进退的华润离奇的对此表示反对。随后，宝能系又 声明称，是次罢免未触及公司总裁、副总裁等职位，亦不会改变万科管理经营职位。即为罢免万科总裁郁亮及以下的职位，那宝能是在罢免谁？

　　有业内表示，华润的反对表明其又与宝能倒戈，但深思有没有觉得，罢免王石，留下以郁亮为首的万科管理团队，是不是对华润最有利？当然是。

　　另外，有媒体披露，华润旗下华润集团助理总经理、华润置地执行董事吴向东计划被推选为万科董事长。

　　棋未至终局，但一切已渐渐明朗了。