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　　新浪财经讯 受广电总局整顿互联网电视的消息，乐视网股价出现罕见大跌，7月16日、7月17日两日跌幅近20%。基于政策面变化和股价表现，乐视网紧急停牌，并在停牌期间召开了投资者交流大会，对公司当前所遇到的政策风险进行了解释说明。在投资者交流会上，乐视网也出乎意料的抛出了一则“利好消息”，称由中宣部党建网与公司共同打造的“党建频道”于2014年7月18日在超级电视正式上线。业内人士称，面对股价的暴跌，乐视网举办投资者交流大会的目的不言而喻，其“维稳股价”之意路人皆知，这似乎表示乐视网看着自家股价大跌时显得尤为着急。

　　深挖乐视网迫切“维稳股价”背后之意，其价值数十亿股权被质押融资一事犹如一颗“地雷”迫使乐视必须使出浑身解数确保股价不会跌破股权质押警戒线。分析人士认为，面对公司股价的暴跌，如果高价质押的股权被平仓，将会引发连锁反应，后果不堪设想。

　　在资本市场上，上市公司大股东求钱若渴，却又不愿因减持而削弱控制权或碍于身份不宜减持时，通过质押股票融资是很好的解决办法。但是，上市公司个别大股东无节制地通过质押股票融资，这给上市公司带来了巨大风险。相关人士表示，乐视网的贾跃亭可谓是“股权质押达人”。

　　根据乐视网公告数据显示，从2013年2月8日到2014年7月3日这17个月间，贾跃亭共进行了18次股权质押和10次股权解除质押，股权质押解押次数相当频繁。2013年2月8日、3月7日、4月1日、4月8日，贾跃亭分四次将名下4840万股用于质押，个人名下83.98%的股票已被质押，达到近两年来贾跃亭质押个人名下股票的高峰，这些股票占上市公司总股本的39.32%。

　　上市公司将股权质押给券商也承担着很多风险，由于券商与交易所、中登公司是打通的，券商可在被质押股票价格触及设定值时无条件平仓，瞬间收回成本。券商对被质押股票的流动性会极其关切。业内人士分析认为，此次贾跃亭将2319万股质押给东方证券，乐视紧急停牌之后，想多停几天都很困难。这也是为什么乐视网紧急复牌的重要原因。

　　据悉，截至2014年7月3日，贾跃亭持有乐视网3.72亿股，共质押其持有的股份2.62亿股，占其持有公司股份总数的70.52%，占乐视网总股本的31.17%。其中，贾跃亭今年以来共进行了12次股权质押交易，从1月4日公告数据显示共质押1.94亿股增至(截止7月3日)共质押2.62亿股。同时，相对于今年以来高频繁的股权质押，贾跃亭今年以来解除质押交易仅发生6次，而多次的解除质押交易均是与又一次的股权质押交易同时进行。

　　分析人士表示，控股股东如此高频率的股权质押对于乐视网来说绝对是一颗“地雷”。

　　根据乐视网7月8日发布的控股股东股票质押式回购交易公告，7月3日贾跃亭将2319万股质押给东方证券，前7个交易日收盘均价约为45元，如果质押率为60%，可按27元一股融资6.26亿元。但是，当股价跌到36.45元就会触及警戒线，跌到32.4元就要被强制平仓。7月16日、17日，乐视连续两天放量大跌，累计换手率超过16%，17日收于32.65元，警戒线已被跌破，距平仓线仅0.25元。

　　分析人士称，在政策面利空和股价罕见暴跌情形下，如果7月3日高价质押的2319万股被平仓，公司股价将面临更大地下跌风险，就会引起连锁反应，后果不堪设想。乐视网的紧急停牌、召开投资者交流大会、解释政策风险、抛出与中宣部合作等举动，其急切之心可见一斑。不过乐视网抛出的“所谓利好”到底会不会成为阻止股价下跌的催化剂，还有待市场印证。(文/张恒星)

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