长城汽车市值蒸发超700亿 哈弗H8一再推迟上市
文｜《投资时报》记者 王川
翻手为云，覆手为雨。
SUV的销售火爆可以让长城汽车的市值攀升至1500亿元，超过行业老大上汽集团。但一旦SUV问题不断，也可以让其坠落云端，股价跳水，市值蒸发。
根据《投资时报》研究部近日推出的“2014年上半年上市公司市值缩水榜”，截至6月30日，长城汽车较去年年底市值缩水38.55%，位列榜单第四位，半年内蒸发市值318.87亿元。
根据《投资时报》记者观察，2013年年底并非长城汽车市值最高位。2013年10月11日，长城汽车的股价攀到了其上市以来的最高峰，当日最高价达到52.85元，市值突破1500亿元，一度超过国内规模最大的汽车上市公司上汽集团。如果从最高算起，直到今年6月30日，长城汽车股价已经从52.85元的高位一路下行至25.56元，跌幅超过50%，市值蒸发超过700亿元。
对于长城汽车的市值缩水原因，《投资时报》记者致电长城汽车董事会办公室，但该部门的工作人员不愿作更多回应。
根据长城汽车的产销报告显示，5月长城汽车销售5.18万辆，同比下降15.67%，环比下降12.55%。不仅如此，在4月，长城汽车的销量表现也并不理想。长城汽车4月总销量为5.9万辆，同比下滑11%。与去年同期将近41%的增速相比，相差甚远。
长城汽车股价下跌和SUV产品出现诸多问题不无关系。今年以来，长城汽车旗下的高端SUV车型哈弗H8因为质量问题一再推迟上市时间，不但影响到H8车型的声誉，更是对长城汽车的股价造成严重影响。
汽车行业专家金蕾在接受《投资时报》记者采访时说：“产品为王的汽车时代，研发能力和投入是厂商的命脉。长城汽车重要车型一再跳票，研发投入一直不高是导致如今产品竞争力不足的重要原因。”
面对研发投入占比偏低质疑，长城汽车董事长魏建军曾公开表示，“研发费用占销售额比例太高的企业，不是好企业。我们要通过有效研发使销售收入快速增长。”根据长城汽车2013年年报显示，长城汽车营业收入为567.84亿元，研发支出为16.92亿元，占据其全年营业收入的比重甚至不足3%。
虽然过高的研发费用有可能会对企业的总利润造成一定影响，但3%的占比相较国内的汽车同行们确实差了不少。记者根据各大自主品牌车企2013年年报整理出的数据显示，2013年，比亚迪研发支出费用最高，达到了28.72亿元，占收入比例的5.43%。广汽研发支出9.87亿元，占营业收入的5.24%。江铃汽车研发支出近12亿元，占营业收入近6%。就连近年来声响不大的一汽夏利，该项占比也达3.9%。
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