酒钢宏兴10.8亿股定增股被深套 神秘资金借道解围
每经记者 曾剑
参与酒钢宏兴(600307，收盘价2.24元)去年定增的9家机构或许没有想到，在等待1年后，其持股面临深度套牢的局面。是继续等待解套，还是认亏出局？其中三家机构或许已经做出了选择。
酒钢宏兴今日公告称，民生加银基金旗下民生资管战略投资3号通过大宗交易系统买入酒钢宏兴4.49亿股，占公司总股本的7.17%。《每日经济新闻》记者注意到，从持股数量及交易数据分析，民生加银基金此番购入的股份正是来自于上述机构投资者。
资管豪掷9亿鲸吞4.49亿股
资料显示，此次举牌酒钢宏兴的民生加银基金注册资本3亿元，控股股东为民生银行。公司的股权结构为：民生银行持股63.33%，加拿大皇家银行持股30%，三峡财务有限责任公司持股6.67%。
民生加银基金表示，此次买入酒钢宏兴股票的目的是获取股票增益收益，为资产管理计划委托人带来回报。同时，其表示，不排除在未来12个月内继续通过大宗交易增持酒钢宏兴股份。据酒钢宏兴公告显示，民生加银基金在A股市场投资众多。截至目前，民生加银基金分别持有渤海活塞、京东方A、鸿达兴业、山鹰纸业、中粮屯河等7家上市公司5%以上的股权。
《每日经济新闻》记者注意到，民生加银基金此次举牌酒钢宏兴应该是发生于6月27日。
据上证所公开交易数据显示，酒钢宏兴27日合计发了生3笔大宗交易，成交数量刚好是4.49亿股，成交金额约为9.43亿元。接盘方均为机构专用席位，而卖出方分别卖出2.172亿股、2.172亿股和1472.98万股。上述3笔大宗交易的成交价格均为2.1元/股，较当日收盘价折价3.7%。
以酒钢宏兴昨日收盘价计算，民生资管战略投资3号的持股已经实现了数千万元的浮盈，收益是否可观。
定增股东割肉解套
有人欢喜有人忧愁，民生资管战略投资3号巨额浮盈的背后，则是酒钢宏兴部分定增股东割肉出局的悲伤。《每日经济新闻》记者注意到，2013年1月，酒钢宏兴以3.71元/股的发行价格，向9名机构投资者合计增发了21.72亿股。其中，上海钜向投资管理合伙企业、汇祥宏界(天津)创业投资合伙企业等五家机构分别耗资8.06亿认购了2.172亿股。此外，华富基金、华融证券、海富通基金、瑞基资管也分别认购了2.09亿、6.52亿、2.09亿和1472.98万股。经分红派息后，上述机构的认购成本大约为3.68元/股。
综合上述情况分析可以看到，民生加银基金在大宗交易市场上接手的3批酒钢宏兴持股，与部分定增股东的持股数量一致；同时，在上市公司股东中持股超过亿股的，除了大股东以外，也只有上述部分定增股东。
由于锁定期均为12个月，今年1月份，机构认购的酒钢宏兴定增股正式解禁。不过，机构们苦等1年迎来的不是满满的收获，而是极度深套。资料显示，自酒钢宏兴上述非公开发行完成后，公司的股价就一直处于下行趋势当中，期间一度跌破2元/股。以2.1元/股的大宗交易价格粗略计算，机构的亏损幅度超过40%，损失十分惨重。
为何这些机构即便亏损也要脱手手中持股？
对此，有信托业内人士表示，上述有限合伙企业和单一信托等，应该都是为了参与酒钢宏兴定增而专门成立的产品。这样的产品一般期限是15~18个月，股东之所以割肉出局或与产品到期有关系。
大股东质押股份用途未披露
酒钢宏兴近年来业绩不佳，2013年净利润亏损23.38亿元，今年一季度亏损4.28亿元。倘若公司在今年剩余时间里不能扭转亏损的局面，公司就将面临 “披星戴帽”。届时，公司的融资也将大受影响。在上市公司经营情况如此糟糕的情况下，民生资管战略投资3号耗费巨资买入公司股份无疑需要极大的勇气。
据权益变动书披露，民生资管战略投资3号为限额特定资产管理计划，委托人为民生加银资管、管理人为民生加银基金资管，签约时间为今年6月。计划的期限为自运作起始日起不超过24个月。
《每日经济新闻》记者注意到，民生资管战略投资3号此番似乎是专为接手5家机构持有酒钢宏兴定增股票而来。其投资范围为主要通过大宗交易平台购买酒钢宏兴不超过10.86亿股流通股。从前文可知，农银汇理基金、金元惠理基金等5家机构的持股恰好是10.86亿股。以2.1元/股的价格计算，民生资管战略投资3号要实现上述投资计划，需要动用约22.8亿元的巨额资金。
众所周知，资管计划能否成行，取决于背后出资人的资本实力。由于民生加银基金公开的资料有限，尚无法得知其资金来源。
有意思的是，酒钢宏兴控股股东酒泉钢铁集团于6月24日将持有的上市公司17.12亿股股份质押给了民生加银资管，但公告并未披露其融资金额及用途，以及质押的期限。
“一般而言，这种股权质押价格都会有一定的折扣，折扣率在30%~40%左右，当然不排除更低的折扣。”上述信托人士表示。以30%~40%的折扣率计算，酒泉钢铁集团通过上述股权质押融资大约在21亿~24亿元左右。
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