上海家化内耗未了 管理层力挺葛文耀
记者 徐婷 上海报道
5月16日，上海家化(600315.SH)迎来了自己史上人气最旺的一场股东大会，可容纳300多人的会场座无虚席，会场外，更是有大批无法进入会场的媒体不惜冒雨等候。
面对满场的投资者，被大股东平安信托罢黜后首度现身的葛文耀[微博]略显疲惫，可是无论场下的投资者如何同情这位已经年过66岁的企业家，葛文耀都要面对这场由他亲手酿成的“资本劫”难题。
令人意外的是，与此前在微博上严厉指责平安信托的葛文耀不同，股东大会上的葛文耀突然变得温和了许多，不仅为股价下跌向投资者致歉，还承诺要尽力平息此次风波，甚至表示自己已经删除了指责平安信托的那些微博。莫非，葛文耀已经选择了妥协和退让？
“再给我两三年”
一场看似风平浪静的股东大会背后，是涌动的暗流。“国资委介入调停，双方都在静默期。”会场上一位熟悉家化的人士告诉记者。
作为家化28年来的灵魂人物，葛文耀被逐出场的消息震惊市场，5月13日，上海家化股票临时停牌，次日复牌后，更是全天被死死封在跌停板上。在被免除家化集团董事长职务后，葛文耀能否保住上市公司董事长一职成为各方关注的焦点。
对于这一问题，葛文耀在股东大会上做出了正面回应：“按我的想法，家化继续走下去，再有个两三年的平稳发展，那就算我退休了也没问题了。当然，这要看大股东和其他各方面愿意不愿意我再做两三年。”
葛文耀表示，大股东还没有罢免他上市公司的职务，是顾全大局的表现，而自己为了家化的平稳过渡，也已经不像以前那样管理具体事务，而是向“教官”方向转型，言谈中，透露出将要逐步“放权”之意。
一位接近平安信托的人士会前曾向记者透露，“平安信托可能有心动他上市公司董事长的位置，但肯定不敢贸然行动。毕竟葛文耀在家化28年，在家化内部积淀之深无人可比，家化里的中高层，几乎都是葛文耀一手培养。万一内部反弹剧烈，上市公司利益可能会严重受损。”
该人士的话在股东大会上很快得到了验证。对于葛文耀“再给我两三年”的表态，坐在其身边的新任上海家化总经理王茁率先力挺，“我们团队还需要历练，葛总说两三年就可以，但从我们自己清醒的判断看，如果葛总能够再做五六年，带领我们，我想我们这个团队才可以完全成熟。”听闻此言，葛文耀随即笑言，“这是他说的，我可没说要干五六年。”“是希望，希望。”王茁接着补充道。
和家化集团由平安信托100%全资持有不同，在上海家化上市公司里，平安信托(以家化集团名义)作为第一大股东的持股量仅占总股本的26.78%，因此，平安信托仅有召开股东大会和董事会的权利，尚不足以像在集团里那样，凭借一己之力罢黜葛文耀。
而且，上述人士补充道，“上市公司换帅除了要股东大会通过，还要报监管部门审批，流程要比非上市公司复杂得多，何况是家化这样的龙头企业，肯定没那么简单。”
“软逼宫”后意外和解？
在股东大会现场，葛文耀和平安信托之间并未像此前外界所担忧的那样，出现激烈对峙状态，而是透出“和解”信号。
对于管理层与大股东的矛盾问题，无论投资者如何追问，双方都一直避而不谈，甚至当列席的唯一一位平安信托系代表朱倚江(董事会监察长)被逼问该如何评价现任董事会时，葛文耀还主动替其解围，称“别为难她了”。
这无疑与会前的情况形成了鲜明的对比。在被免去集团董事长一职后，葛文耀在微博上公开斥责平安信托变卖资产，致使家化集团名存实亡，平安信托则发布公告，指家化存在“账外账”、“小金库”等涉嫌违纪行为，影射管理层腐败，情势可谓剑拔弩张。
在会议期间，葛文耀个人的“清白”问题确实屡屡成为被攻击的焦点，这其中包括平安信托公告中所提及的“小金库”问题，以及葛文耀一周前减持家化股票套现数百万的行为等。
对于“小金库”一事，葛文耀解释说，“家化并不存在小金库，只是退管会有180万，然后进行了一些投资行为，所得税都上缴了。”葛文耀强调，“小金库”一事关系其一辈子的声誉，必须要有个结论出来。
事实上，在被罢免一事爆发前，葛文耀在微博中曾有两篇关于“共享费”的解释，大意是2007年家化效益开始明显好转后，他在公司成本上添加了一项“共享费”，每月给退休职工发放几百元的生活补助，以便让其享受企业发展成果，一年最多六百万。但后来，考虑到这样的做法没有保障，不如建立长效机制，于是国家给了家化一笔资金，在葛文耀安排下，由家化退管会管理，依托于公司业务，产生利益。
上述熟悉家化的人士表示，“所谓‘小金库’就是这笔‘共享费’，其实就是相当于外设了个员工所有的公司，算是擦边球，但这事国资委也是知道的。而且说到底，葛文耀本人也未从中牟利。”
对于减持一事，葛文耀则表示，减持源于家里借了近1000万元的钱款，需要现金，而且家中包括股票买卖在内的财政大权都交给了太太，减持并不代表他自己对于公司未来的看法。
上述人士表示，“此前连续抛出一系列问题，平安信托多少有些‘软逼宫’的意思，希望看到葛文耀表态退休。”在葛文耀提出希望再干两三年就退休后，当天参会的一位家化高层颇为唏嘘，“老葛是想维持公司的稳定，他要是真退，肯定不会如他说的平稳。”
有数据显示，此前的13日到15日，上海家化累计跌幅近16%，市值蒸发近50亿元。
“资本劫”难题待解
葛文耀态度的变化，似乎让外界看到了上海家化度过这个“资本劫”的希望，就在会议进行时，早盘低开4.73%的上海家化股价翻红，最终以上涨3.32%报收。不过，资本市场的信心还未就此恢复。
由于当年51亿的收购价过高，加上在融资时，平安信托原本规划的保险资金融资方案最终未能成行，因此在收购家化一案中，平安信托背上了巨大的资本压力，为了赚“快钱”，平安信托始终对于家化投入资本以谋求长期发展，培育品牌的理念难以认同。在股东大会上，相比于葛文耀在会上的道歉与表态，平安信托对此事的态度目前仍旧不甚明朗。
作为去年底新增的董事，平安信托董事长童恺第二次缺席股东大会，接替葛文耀担任集团董事长的平安信托副总经理张礼庆此番也未露面，平安信托此次派出的代表只是朱倚江，其在平安信托内层级并不高，会上也是一直不发一言。
直至会议临近结束时，小股东们实在按捺不住，要求朱倚江表态，她这才照着事先准备好的稿子，“念”出了平安信托的几点意见，即平安信托的所有承诺不会变，家化的既定战略不会变，规范发展的理念不会变。
东莞证券[微博]认为，从公司股价表现看，公众投资者对管理层的能力非常认可，因此短期内葛文耀仍然能够控制公司。但是平安信托对于自己斥巨资买下的公司，谋求更大的话语权也属于正常诉求，因此内耗仍将继续。考虑到上海国资委已介入调停，东莞证券预计双方可能会达成妥协，即葛文耀继续执掌上市公司，但平安信托话语权增加，但也不排除调停失败，造成雷士照明式的持久性内耗。
这场受关注的股东大会显然没有给出解决问题的最终方案，股东与经理人之间的暴风雨是否会卷土重来仍牵动投资者的神经。
上海家化平安信托恩怨录
2001年3月
上海家化在上海证券交易所成功上市。
2011年11月
上海家化集团完成股权改制，实际控制人由上海市国资委变为平安信托。
2012年11月19日
控制权之争初现，葛文耀在微博上公开指责平安信托干预公司发展。
2013年5月13日
平安信托称，11日上海家化集团召开临时董事会议，决议免去葛文耀上海家化集团董事长和总经理职务。
2013年5月16日
上海家化召开股东大会，葛文耀正常履职，董事会格局不变，本届董事会任期一直到2015年12月18日。
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