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　　每经实习记者 何炳辉

　　今年来，业绩预计巨亏且将暂停上市的*ST锌业(000751，收盘价3.94元)，近期股价非但不跌，还走出远超大盘的行情，1月以来涨逾50%，其多次公告提示重整风险，反招资金疯狂豪赌。

　　《每日经济新闻》记者注意到，根据公司3月7日发布的公告显示，公司将于3月12日再次停牌，直到法院就重整计划作出裁定后公司将申请复牌，若不能在4月25日年报披露日前作出裁定，公司将被暂停上市；若在停牌期间被宣告破产清算，将被终止上市。换言之，公司股票交易日或只剩下今日最后一天。

　　停牌期间面临两困局

　　《每日经济新闻》记者注意到，*ST锌业今年1月30日发布了2012年业绩预告，初步预计净利亏损37.09亿元，而此前公司2010年、2011年已连续两年亏损。

　　对于去年巨亏原因，公司解释为：一是受国际宏观经济影响，国内有色金属锌市场价格全年处于低位，原料价差低于加工费，导致公司业绩出现亏损；二是公司预计计提资产减值准备22.5亿元，淘汰落后工艺，预计报废固定资产损失3.29亿元，致亏损增加。

　　记者还发现，紧随亏损而至的是贷款逾期和诉讼不断。

　　自去年下半年以来，涉及*ST锌业贷款逾期或诉讼的银行包括中国银行、交通银行、工商银行、农业银行等十多家银行。

　　今年1月31日，葫芦岛中院裁定锌业股份重整，并于2月5日指定锌业股份清算组为公司管理人。截至3月6日，已向管理人申报的债权人高达307家，申报债权金额共计40.25亿元。

　　此外，公司也多次发布公告提示暂停上市风险、年报公布前未能裁定重整计划和破产清算致终止上市等风险。

　　公告显示，公司年报预披露时间为4月25日，按照公司2012年业绩预告显示，公司可能因连亏3年而在2012年报披露后被暂停上市，同时，若法院未在3月12日至公司年报披露日之间裁定公司重整计划，公司股票将无法复牌，直接进入暂停上市阶段。

　　因此，目前公司面临两种困局：第一，股票停牌期间被暂停上市；第二，停牌期间若公司被宣告破产清算，公司股票将终止上市。因此有分析人士认为，公司股票交易日或许只剩下11日最后一天了。

　　基金三季报潜入豪赌

　　然而，虽然公司多次提示暂停上市和终止上市风险，但相反的是市场炒作乐此不疲。

　　从今年1月4日开始，公司股价便一路走高。从去年最后一个交易日收盘价2.61元最高涨至今年3月5日4.01元，区间涨幅高达53.64%。

　　有分析人士认为，资金豪赌或早有预谋，记者查阅财报时注意到，在*ST锌业贷款逾期和诉讼不断的背景下，早在去年三季报时，*ST锌业的前十大股东就出现较大的变化，其中，自然人黄俊龙、龚凡和中国农业银行新华优选成长股票型基金成为新进前十大股东。

　　深圳红日升投资公司基金经理王平向《每日经济新闻》记者表示，由于公司是国资委全资控股的大型有色金属冶炼上市公司，虽然面临退市风险，但目前锌业生产、原料采购等均正常，且公司拥有的矿山和冶炼生产线等主要资产还在，目前亏损主要是来源于有色金属冶炼行业的系统性风险。因此，公司在交易所规定日期前重组成功可能性较大，不太可能直接被终止上市。

　　他还表示，“重整目的或更多在于通过股权让渡手段进行债务重组，公司债务重组成功后有利于轻装上阵进入新的发展阶段。”

　　然而他同时表示，由于受制美元走强和大宗商品价格走低的压力，有色金属冶炼行业整体亏损难改，*ST锌业基本面大幅改善的可能性不大，众多资金参与豪赌*ST锌业更可能是一种短期投机行为。

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