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　　 【财经网专稿】记者 陈予燕 华闻传媒(000793.SZ)2012年中报上的现金流流量表显示其现金流突然恶化：1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.8亿元，而2011年同期为2.64亿元，2011年底时为6.34亿元。

　　2008年至今，除了2009年中期末，公司经营现金流净额为-395万元之外，其他时期均为正数。从2012年中期报可发现，华闻传媒经营性现金流突然恶化主要是因为预付款突然大幅增加。

　　华闻传媒2012年中报显示，公司预付款从期初的1.47亿元增加至4.26亿元，环比大幅增加190%。查阅华闻传媒历年财报可发现，此前，公司账上并未出现类似的大规模“广告发布费”预付款。

　　除《证券时报》的独家经营权之外，华闻传媒还独家经营华商报业“五报”（即上述四家报社及大众生活报）的经营性业务（包括广告投放和印刷）的权利。从华闻传媒预付款前五大客户来看，增加部分主要是预付给四个关联方的广告发布费，合计3.11亿元：华商报社1.92亿元、华商晨报社5616.6万元、重庆时报社3513.8万元、新文化报社2766万元。

　　华闻传媒董秘金日对本刊记者解释，今年预付给上述四家报社的款项是因为上述四家报社要支付印刷费用，而支付对象印刷厂正隶属于华闻传媒的子公司华商传媒。

　　按照华商传媒独家代理经营华商报业的协议，西安华商广告（华商传媒控股子公司）需每季度按《华商报》广告业务收入的55%向华商报社支付广告分成款。《华商报》社按102.47元/千印张-177.95元/千印张的标准向承接《华商报》印刷业务的华商数码（华商传媒控股子公司）支付印刷费用。2012年上半年，西安华商广告向华商报社支付广告分成款1.87亿元，华商报社向华商数码支付印刷费用1.24亿元。

　　但是，一位长期从事传统媒体的经营管理人员告诉记者，报社向印刷厂提前预付印刷费用的情况非常少见，一般都是年末印刷多少，结算多少。

　　“既然上述四家报社把印刷费用预付给华闻传媒的子公司，那么华闻传媒账上应该同时出现同等幅度增加的预收款才对。”知名财务人士岁寒对记者表示。

　　但是，截至2012年6月底，华闻传媒预收账款3.76亿元，与2011年底时的3.42亿元相比仅增加了3400万元，并无像预付款项那样大的增幅。

　　“2012年二季度末，华闻传媒应收款也由去年底时的1.90亿元增加82%至3.46亿元。也就是说应收和预付都在增加，而应付和预收并没有增加。与之对应的是，公司的货币资金也由期初的12.8亿元减少到了10.6亿元，而短期借款也由期初的4.83亿元增加49%至7.2亿元：仅这两项合计就流出了4亿元现金。”岁寒指出。

　　其实，华闻传媒经营性现金流突然恶化自2012年一季度始。截至2012年一季度末，因预付广告发布费增加，华闻传媒预付款5.18亿元，较期初增加3.71亿元，增幅高达251.4%；与此同时，预收和应付较期初并无显著增加，经营性现金流量净额急转直下，由2011年末的6.3亿元变为-5.3亿元。

　　岁寒表示，“由此看来，公司的预付款大幅增加，而预收款没有同时增加，应该不是刚好跨季的原因。”

　　对此，上海市东方剑桥律师事务所的证券维权律师吴立骏认为，华闻传媒的关联方或涉嫌占用上市公司资金。

　　不过，金日对此说法并不认同，“上述四家报社的印刷费是否已经结算尚不清楚，2012年一季报及中报预付款增加而预收款没有相应增加，这中间的资金划转可能有时间差，估计三季度会降下来，到年底就会消除。”

　　（证券市场周刊供稿）