|
|
盐湖钾肥合并案的幕后角力：为了ST盐湖更值钱
朱益民
为什么爷公司要不断向孙公司加码收费？那是因为爷公司要跟子公司合并了，向孙公司加码收钱，才能让爷公司自己显得更值钱，好在跟子公司换股时候占到便宜。
盐湖集团与盐湖钾肥(000792)的关系恰恰就是如此。
2007年到2008年，盐湖集团向旗下上市公司盐湖钾肥的控股子公司盐湖发展征收的资源使用费一年暴涨了50倍。
这一切，被认为是为了让那个曾经一度面临退市的壳——ST盐湖(000578原ST数码，盐湖集团借壳)——看上去更值钱，以便在ST盐湖在与盐湖钾肥合并时，能够卖个好价钱。
为了逼迫盐湖钾肥的流通股股东们同意，盐湖钾肥的大股东——盐湖集团决定向盐湖钾肥的控股子公司盐湖发展征收更多的资源使用费。不过，在12月24日召开的股东会上，他们遭到了基金们的集体拒绝。
因为，基金们认为ST盐湖的价值越高，意味着盐湖钾肥的股东们将为此付出越大的代价。
12月25日，盐湖钾肥发布了该公司与ST盐湖的合并重组预案，ST盐湖与盐湖钾肥的换股比例为3：1。考虑到2008年5月19日，基金们对盐湖集团向盐湖钾肥控股子公司盐湖发展征收3.06亿的资源使用费投赞成票，因此，这次对新增资源使用费议案的否决，可以理解为基金们对换股比例不满而做出的行动，当然，也可以解读为大股东为了逼迫流通股股东让步做出的行动。
基金为什么说“不”？
12月24日，盐湖钾肥发布《2008年第一次临时股东大会决议公告》，盐湖钾肥控股子公司及所属公司2008 年向控股股东缴纳矿产资源使用费、控股子公司盐湖发展公司光卤石向控股股东盐湖集团缴纳矿产资源使用费两项议案被10只基金齐刷刷地否决。
在ST盐湖与盐湖钾肥吸收合并预案公布前的高度敏感时刻，盐湖集团抛出收取资源使用费两项议案并非偶然。
12月25日晚，盐湖钾肥发布《以新增股份换股吸收合并青海盐湖工业集团股份有限公司暨注销ST盐湖所持盐湖钾肥股份之预案》，本次换股吸收合并的换股比例确定为3:1，即每3股ST盐湖股份换1股盐湖钾肥股份。
ST盐湖与盐湖钾肥吸收合并预案于12月26日正式对外披露，在吸收合并案出台前夜，盐湖集团抛出收取资源使用费两项议案暗藏玄机。
国内某知名券商化工行业研究员向记者表示，目前盐湖集团的最大利益在ST盐湖上，在合并预案出台前抛出上述两项议案别有深意，收取资源使用费为其向基金施压、争取有利吸收合并换股比例的重磅筹码。
一位投出反对票的基金经理告诉记者，“我之所以投反对票是因为公司研究员发现收费定价存在不合理之处，公司决定旗下所有基金投反对票。”
据知情人士透露，盐湖集团内部认可的ST盐湖与盐湖钾肥的换股比例为3：1(实际公布的预案果然如此)，而市场普遍接受的换股比例为4：1或5：1。盐湖集团公司高层在和机构沟通时态度十分强硬，并放言一旦基金等机构投资者对预定的换股比例投反对票，盐湖集团会采取提高资源使用费等更加严厉的措施，这只是控股股东对众多机构发出的一个小小的警告。
相关报道：
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。