洞庭水殖增发扩大水域养殖面积的必要性也很牵强。洞庭水殖在2005年年报中称，按照公司的技术，最佳养殖密度可以达到亩产300斤，但公司2005年的单位亩产还不到150斤，记者估算去年公司的单位亩产，发现其亩产基本还是原地踏步。因此，洞庭水殖理应积极提高亩产以早日达到最佳养殖密度，而不是盲目增发扩大养殖面积，花冤枉钱改造养殖湖泊。

　　一位对洞庭水殖较为了解的人士表示，其他的增发项目如淡水产品综合加工，生物水解珍珠粉加工与销售项目，都是公司目前未涉足的项目，更不是潜在优势项目，纯粹是从产业链角度逻辑推理出来的圈钱项目。

　　在二级市场上，洞庭水殖的大股东泓鑫控股则先是通过在股改禁售期满后高价抛售公司股票，再利用增发低价增持公司股份，高抛低吸，轻松无风险地渔利投资者。

　　因资金紧张，泓鑫控股在去年5月份上市公司股改期满一年后，开始抛售全部无限售流通股，截止2007年12月12日，泓鑫控股已竭尽所能，累计减持洞庭水殖1420万股，占公司当时总股本的4.99%，从泓鑫控股减持时间来看，其减持的价格区间为9-12元。此外，洞庭水殖的原第二大股东、泓鑫控股的子公司安乡水产养殖在2007年4月禁售期后抛售股份达到1396万股。

　　在泓鑫控股抛售股权的同时，洞庭水殖却在去年底推出的定向增发方案中表示，大股东泓鑫控股将参与认购部分增发股权，拟认购比例不低于10%、不高于30%。今年7月份，洞庭水殖将增发价确定为4.15元(复权后约为6.2元)，比泓鑫控股高价抛售的股份低出3-6元。

　　大股东关联交易掏空上市公司

　　记者翻阅洞庭水殖的相关资料，发现该公司与大股东泓鑫控股或大股东其他的关联公司，经常发生关联交易。总结这些关联交易有两个特点：一是数量多，金额也比较大；二是上市公司在关联交易中，永远都是绝对输家。

　　洞庭水殖自上市以后，盈利水平下降趋势明显，且近年的盈利结构中，非经常性损益比重过半，关联交易成为了大股东泓鑫控股掏空上市公司，向大股东输送利益的首要手段。根据记者粗略统计，泓鑫控股以关联交易方式，至少从上市公司挪走了2亿的资金。

　　巨额投资VS微薄回报

　　2005年9月，洞庭水殖出手阔绰，一举购买了湖南洞庭水殖置业公司(大股东泓鑫控股的控股子公司)“泓鑫城市花园”第一栋1—3层商业房产，建筑面积为9192.1平方米，收购价格为7799.71万元，每平米均价达到8500元。对于这笔大买卖，洞庭水殖在事后的澄清公告中声称，一是价格合理；二是回报率理想，不但可享受房产升值的利益，而且预算该商业房产的年投资回报率在6%—10%。事实又是怎么样的呢？

　　今年7月，记者再度来到“泓鑫城市花园”，向当地一些房地产中介了解相关情况。多位人士均告诉记者，如果是在当地房地产价格最高的时期，“泓鑫城市花园”裙楼第一层还勉强可以达到每平米8500元的价格，第二、三层的价格则往上逐层下降20%—30%，因此洞庭水殖的收购价格明显高出了当时的市场价格。

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