而前述大行人士称，今年上半年，因为承兑汇票的到期，个别债权银行的贷款规模可能有所增加。

　　财务费用高企

　　上述张家港银行业人士称，拖垮高新张铜资金链的原因比较多，包括业绩下滑，而其他应收款、内部关联交易也是问题；但“高新张铜所在的行业倒没什么问题，比如浙江海亮股份，属于同一行业，情况还是不错的”。

　　“虽然整个行业利润率是下行的，但作为资金密集型企业(因为铜的价格越来越高)，对管理能力要求比较高。”这位人士直言。

　　针对报告期净利润同比减少542.62%的现实，公司在一季度财务报告中，并未将行业问题视为净利润大幅下滑的理由，而是解释为，“主要是公司生产线重新排布后未按时达产达效；人民币升值、出口退税率下调；国家货币从紧政策导致公司融资成本增加等不利因素所致”。

　　公开的财务信息显示，高新张铜虽然大量举借银行贷款，但资金沉淀能力已逐步下降，原因在于其融资结构中主要为短期贷款。

　　现金流量表显示，2006年，高新张铜取得借款收到的现金为12.34亿元，因偿债支付的现金为9.89亿元，当年筹资活动产生的现金流量净额为5.38亿元。进入2007年，高新张铜的负债规模扩大，取得借款收到的现金高达15.51亿元，但偿债支付的现金也水涨船高，达到14.07亿元，导致该年筹资活动仅录得现金流量净额0.489亿元。

　　“银行也都不敢放长期贷款。”前述接近债权银行的知情人士称。

　　大量的举借新债和到期的还本付息压力，一直考验着高新张铜的资金链。今年一季度，高新张铜举债获得现金5.635亿元(上年同期为4.26亿元)，但偿债支付现金4.605亿元(上年同期为3.178亿元)。

　　反映融资成本的指标是财务费用，公司一季度财报称，财务费用比上年同期增长128.95%，原因为贷款规模增加、贷款利率及贴现利率提高所致。

　　银行暂未实施信贷退出

　　在较长时间内，高新张铜的财务指标连续表现不乐观。

　　依据高新张铜的合并财务报表，2006年末，该公司的资产负债率和流动比率分别为67.88%和1.046；但在2007年末和2008年一季度末两个时点上，上述衡量企业偿债能力的指标均出现变化，2007年末分别为80.54%和0.9954，2008年一季度末为83.49%和0.9646。

　　2008年一季度末，高新张铜账面流动负债高达18.77亿元，其中，短期借款8.69亿元，应付票据6.9亿元。而流动比率持续低于1意味着公司短期内面临着巨大的偿债压力。

　　“我们很早就高度关注这个公司了。”前述当地大行人士直言。

　　但时至上半年，相关银行依然没有实施信贷退出。究其原因，上述大行人士称，即便银行知道该公司存在风险，但为使企业资金链不至于出现大问题，还是要维持适当的贷款投放，“(各行)情况大多如此”，主要通过其他渠道，如加固抵押、担保等方式控制风险。

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