通化东宝胰岛素二期工程5月投产(2)

　　传闻：国际实业(000159.SZ)2008年拟推出股权激励方案。

　　求证：记者连线新疆国际实业股份有限公司，证券部的一位工作人员称：暂时还没有这个计划。

　　点评：一般而言，推出股权激励方案往往意味着公司及管理层对未来发展充满信心，从国际实业来看，在2003年确立以“煤焦化产业为支柱”，完成对煤炭富产区拜城县煤炭资源整合，并建设完成50万吨/年清洁型焦化项目后，于2006年成功转型，当年煤焦化收入及利润已占公司主营收入和利润的62%和83%。新疆是我国最后一个焦煤富产区，焦煤资源主要集中在北疆和南疆，疆内焦炭产品主要集中在冶金焦，目标市场为疆内钢铁企业，而南疆主要集中在拜城地区，该地区煤矿资源主要为国际实业所有，目前直接或间接控股14家煤炭生产企业，原煤销售当地占有率高达85%，去年还牵手山西潞安集团将所属察尔齐煤矿改扩建为90万吨/年的矿井，有效保障焦炭生产的原煤供给，区域垄断优势明显，也赋予了公司焦炭产品极强的市场竞争力。随着国内大型钢铁集团对疆内企业的收购整合，疆内钢铁产品产能提升必将带来冶金焦市场的较大增长。公司已与包括新疆金特钢铁公司在内的3家企业签订了五至十年不等的焦炭购销合同，近期募集资金到位后，将对已拥有一座100万吨煤炭洗选设备厂和50万吨焦炭生产厂的煤焦化公司再增资4亿元，建设70万吨/年捣固焦技改工程，标志着公司焦化产业开始进入快速扩张期。去年年报已显示，营业收入8.54亿，同比增长57%，利润总额超过8千万，同比大增43倍。

　　在3月初完成的定向发行3601万股中，流通股东华夏、中海基金和特变电工分别认购1100万、1千万，5百万股，同是新疆的凯迪投资认购1千万股。增发前后的机构动向明显，3月11日上涨近8%，总成交1.31亿，买入前5名累计成交5700万，而卖出中有3个机构累计成交不到4000万，3月14日下跌9.69%，总成交1.19亿，买入前3名均为机构成交1700万，而卖出前5名中3个机构成交4600万，但与其他基金重仓股不同的是，未有过跌停，也未跌至半年线，随指数反弹很快重返30日均线。主要流通股东参与增发，应是充分了解并看好公司前景的，本栏还特别注意到，公司上市7年来从未分配过，甚至连微弱现金都没有，两市罕见。目前每股资本公积金超过3元，而总股本仅2.4亿，顺利增发后是否会给基金回报(增发部分要锁1年)不得而知，如果会，那么推出股权激励的机会也较大了。

　　传闻：通化东宝(600867.SH)胰岛素二期工程将在5月投产。

　　求证：记者连线通化东宝药业股份有限公司证券部，公司的一位工作人员称：确实将实施胰岛素二期工程，但投产时间还没确定。

　　点评：作为国家重点高新技术企业，公司已成为世界上具有相当规模的人胰岛素生产基地之一，基因重组人胰岛素研发项目是国家“九五”重点科技攻关项目和国家863火炬计划项目，1998年研发成功后填补国内空白，使我国成为世界上第三个能生产销售人胰岛素原料和制剂的国家。公司现正加快总投资近7亿元的年产3000公斤基因重组人胰岛素冻干粉二期扩产工程项目的进度，光是国内市场就已十分巨大，有望从2006年的20亿元发展到2010年50亿元，公司希望也在努力实现2010年人胰岛素产品国内市场占有率50%以上(目前为4%)、国际市场占有率20%以上的目标。目前的最大障碍是尚未通过美国FDA和欧盟的COS，不能销售到糖尿病的主流市场，不过公司前年已在瑞典收购一家获得双认证的生产企业，待胰岛素二期工程投产后，胰岛素原料将在该生产车间制成制剂销往欧美。数据显示，出口胰岛素制剂的价格为10万美元/公斤，原料价格在60-70万美元/吨，1吨原料可制成6.7万人份胰岛素制剂，毛利率在稳步提高。虽然眼下巨大的固定资产折旧和费用摊销拖累当期业绩，但本栏注意到公司已将业绩预盈由100%提高到了500%。而持有的通葡股份1910万股(最新股价9元，初始成本1.26亿)至明年3月将全部解禁，投资收益也较为可观。

　　去年三季报显示股东数增加15%，人均持有超过4000股，筹码集中度虽不是很高，但前十大流通股东有6家基金合计持有2720万股，个人投资者也在100万股左右，去年12月以来盘口有明显的收集迹象，3月6日还出现过单日换手近10%的异动，目前诸条均线全部交织在14元附近，这个区域一旦出现放量也容易出现转势，由于基本面上存在“井喷点”，基金们也潜伏了很久，所以一旦量能异动应积极跟进。

　　传闻：金牛能源(000937.SZ)焦精煤计划下月提价100-150元/吨。

　　求证：记者连线河北金牛能源股份有限公司，证券部的一位工作人员称：我们没有听到这个消息，不太清楚下个月要提价。

　　点评：大股东河北金牛能源集团由邢矿和邯矿两大集团重组而成，为河北三大煤业集团之一，年产煤炭规模1500万吨以上，邢矿后备资源1亿吨，邯矿28亿吨左右，集团提出在2010年前使规模达到3000万吨以上，进入中国煤炭“第二集团军”，在河北省将八宝山煤矿划归代管后，金能集团有望进一步整合河北煤炭资源。去年上市公司已跨入年产原煤超千万吨的特大型企业，煤炭产品进入2008年后依然保持涨势，公司产品售价也相应上涨，因一季度产品毛利率同比提高，已预告净利润同比增加50%以上(同期每股收益0.21元)，所以，未来产品继续提价也不意外。去年底以7010万竞得ST沧化40.85%股权，低成本战略重组沧化有利延伸公司产业链，毕竟当前煤炭企业已不仅靠煤炭采掘为生，以煤化工为代表的“非煤产业”已从补充、从属地位上升至企业的“重要组成部分”。特别是循环经济概念的提出和节能减排压力的增大，非煤产业更加受到重视，产生的效益也越来越大。

　　年报披露：基金把持了前十大流通股东，四季度新进海富通两家，连同光大保德、工银瑞信旗下两家，持股都在2千万股以上，其他的也都在1千万股左右，累计持有流通盘的30%(不含大股东)。而进入2008年后换手明显放大，成交回报也显示完全是机构间的博弈。1月10日36.5元，总成交9.14亿中买入前3大机构成交1.94亿，占21%，卖出前5大席位成交8600万中两个机构占4200万，1月30日振幅超过15%，从44跌至39元，总成交4.08亿中买入前5名成交1.16亿，占28%，其中前3大机构成交8874万，而卖出前4大机构也成交8550万，2月1日涨停至39元，总成交3.33亿，买入前5名全为机构成交1.37亿，高达41%，而卖出前5大席位累计成交不到6000万。近两周在指数连续暴跌中，始终没有跌停过，长下影线说明主力仍在。在年报并未推出大比例送股下能维持在如此高价区，说明基金们对后市仍有信心，34元不跌破仍有再起一波的机会。

　　传闻：通策医疗(600763.SH)可能已经收购北京一家区级口腔医院。

　　求证：记者连线通策医疗投资股份有限公司证券部，办公室的一位工作人员称：双方高层现在还在就具体的收购事项进行详谈，结果还没有出来。

　　点评：由北京中燕重组后，股改中第一大股东宝群实业将杭州口腔医院公司100%股权注入，公司变身为国内首家医疗行业的上市公司。目前品牌连锁口腔医疗诊所正成为国内口腔医疗服务的主流模式，公司战略是成为中国医疗连锁的行业领先者，最终成为中国第一医疗公众公司。目前业务规模在国内口腔医疗连锁市场已居前列，其独特的“新建+收购”扩张模式有望激发市场的潜在需求，有望实现主营跨越式增长。去年6月收购宁波口腔医院70%股权是转型后首次扩张，7月杭州口腔医院在杭州西湖区设置古翠门诊部，9月在浙江衢州设立衢州口腔医院，如果再收购北京区级口腔医院也是正常之举。业绩快报预计去年净利润同比大幅增长10倍以上，虽然是建立在2006年每股收益仅7厘基础上，但注入优质资产后，公司盈利能力提升，财务状况大幅提高也是事实。在与韩国Ye医疗集团战略合作，通过成立通策医疗管理公司，引进有国际医疗管理经验的投资者后，已着手针对细分市场打造通策医疗的管理品牌。

　　由于刚摘帽不久，所以去年三季报中并无机构入驻，人均持有不到5千股，有一定集中度。去年7月后的走势时常暴涨暴跌，毕竟12月中旬有4159万限售股要流通，几乎与原来的流通盘相当。但流通的次日即涨停，日换手近15%，随后在至今年1月8日第三大股东累计出售791万股之下，从12元多一路盘升至14元，小幅调整后更上冲至16元，期间换手仅80%，说明有资金在承接。随后一直在年线处调整，成交萎缩明显，后随大盘暴跌也破位，目前距年线还差15%，有反弹空间。本栏注意到：曾有小股东向证监会举报，称来自杭州的两大股东——广赛科技和宝群实业实为一致行动人，而控制的股权远远大于30%的公开要约收购界线，要求其公开要约收购，后不了了之。