*ST长运涨停止步 庄家钻制度漏洞对倒

　　本报记者 宋克刚

　　本报在统计有关数据的时候却发现，1月28日的成交量放大可能不是偶然，而是庄家利用了有关制度的漏洞，正在进行对倒

　　2008年1月28日，上证综指暴跌342点的时候，*ST长运迎来了它的第45个涨停，不过这天成交量却明显放大。交易数据显示，当天共成交3651万股，换手率17.68%，而前一个交易日*ST长运的成交量只有278.35万股，再往前的几十个交易日里，大多数的成交量只有1万股左右，最低曾出现过两次成交量仅有区区600股。

　　随后的1月29日，*ST长运开始了跌停。

　　南京证券研究报告指出，*ST长运重组后，每股收益估计在0.45元左右，其合理的价位应该在16元至18元之间。

　　显然，在第45个涨停板之后，股价高达21.86的*ST长运显然已经超过了市场之前对它的估值，因此下跌已是必然之势。

　　漏洞

　　如果说*ST长运的下跌如分析师所预测的那样，完全是因为股价和公司价值之间形成了较大的差距，那应该在其股价站上16元之后，成交量开始温和的放大，但事实却不是这样。在1月28日的最后一个涨停中，*ST长运的成交量是突然放大。

　　根据我国证券市场的有关制度，当股票的价格在一天之内超过7%的时候，上海证券交易所会要求披露当天成交金额最大的买方前五名和卖方前五名。而对ST类的个股，只有连续累计涨跌幅超过15%，才会披露最后一个交易日买卖金额最大的五个帐户的数据。*ST长运虽然连续45个涨停，但是因为是ST类个股，也依照有关规定做信息披露，也就是说只有连续三个涨停之后，才会披露最后一个交易日的数据，之后再连续三个交易日涨幅超过15%，才需要再次公告。

　　因此，*ST长运虽然连续上涨了45个交易日，但是仅14个交易日的交易数据需要披露。

　　巧合的是，在1月25日*ST长运刚刚披露了截至1月24日的交易数据，扣去中间26、27日的周末休市，即使*ST长运继续连续涨停，投资者也只能在1月31日见到1月30日的交易数据。

　　但是*ST长运从1月29日开始跌停，就算连跌三天，也只能在2月1日才能见到1月31日的有关数据。因此1月28日放量涨停的交易数据投资者们根本见不到。

　　但《财经时报》通过仔细分析赢富数据提供的信息发现，庄家正在利用有关信息披露的漏洞进行对倒。(详见表1)

　　1月28日放量那天，券基账户持有的140万股全部售罄，而法人账户增加了14个，持仓量却减少了144.08万股，普通账户增加了4275个，持仓增加了283.08万股。

　　而通过分析过往数据会发现，券基账户上曾经持有的140万股，是在2006年10月31日那天同时买入的，当年11月24日*ST长运就开始了长达一年的停牌。

　　21个账户一天之内同时买进，又在同一天卖出，这种配合的默契足以让中国足球汗颜。

　　同时，指南针公司分析师雷涛向《财经时报》分析说，券基和法人账户共减持283.08万股与*ST长运当天3651.5万股的交易量之间存在相当大的差距，而券基账户和法人账户减持的股份都增加到了普通账户中，从数据分析的角度来说，除了是有关机构在减持外，隐藏在普通雷账户中的某些大账户之间进行了对倒。

　　陈年烂账

　　*ST长运全名是重庆长江水运股份有限公司，主要从事重庆地域内的长江干支流的货品和客运业务，是证券市场一只老牌ST股了。公司从2003年开始带上了“ST”的帽子，中间虽然曾经一度扭亏，但是主业受三峡大坝建设的影响，一直未能彻底重组。

　　2003年长江水运受三峡大坝节流影响，造成公司船舶阶段性碍航、断航，使公司主营业务收到影响，同时突如其来的非典疫情使公司旅游船舶停航2个多月，公司业务雪上加霜，遭遇历史重创。2003年度，*ST长运净利润下降500%多，亏损7500多万。

　　2004年是*ST长运上市后面临经营形式最为严峻的一年：长江三峡旅游跌入低谷，公司主营业务持续走低，对外投资回报率低，长期投资造成公司较大资金压力，现金流的缺乏使公司诉讼缠身，官司不断。虽然公司采取了紧缩不良投资和扭亏增效措施，但是仍然没有扭转继续亏损的局面，造成亏损1.12亿元的亏损。

　　*ST长运在2005年依然内外交困、举步维艰。在面临资产被查封、冻结、债务诉讼不断和主业继续滑坡将被退市的局面，*ST长运依靠营业外收入勉强实现了538.5万的净利润。

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