利润预增16600%背后：哈投非典型变异(3)

　　“主业的一部分剥离了，金融投资一块不仅保持，而且把自己发展为券商，还另外投资其它行业。就我们的分析来看，这个公司原先主业性质已经改变。”谢军分析，哈投股份增持金融资产，主要是基于企业已在资本市场中投资金融类企业获利颇丰，加之主业利润微薄与成长空间狭窄，“此消彼长，已俨然是退出热电行业的一个信号”。

　　但上述接受记者采访的哈投股份证券处代表辩称，供电与热力生产仍然是该公司的主业，“公司的主营业务一栏没更改。”但该公司的主业中，也并未增加“金融”一项。

　　“我们已经不把它当作电力企业研究了。”谢军称，哈投股份在2007年基本上对于自基热电一块投资甚少，目前利润主要从投资收益一块而来，且投资领域并不属于旧有产业范围，多注重金融资本一块，所以更多将其作为金融类上市企业研究。

　　谢军的观点得到了中信证券、国泰君安及安信证券等多位分析员的赞同。中信证券分析员吴非亦表示，由于哈投股份主业结构已经改变，“所以我们在研究电力股时没有将其列入在内”。

　　事实上，除哈投股份外，众多上市公司亦有交叉持股行为并从中获益颇丰。

　　根据三一重工(600031.SH)2007年第三季度的季报显示，该公司2007年1-9月短期投资已实现收益和账面收益合计4.83亿元，其中第三季度投资收益就达到2.8亿元左右，占三季度税前利润的45%以上。

　　两面针(600249.SH)也同时持有多只上市公司股票，两面针为中信证券前十大股东之一，其2007年三季度预计实现净利润同比增长3900%即与抛售部分中信证券股票有关。两面针最近还出资2亿元入股南宁市商业银行。

　　“我们并不是反对交叉持股行为，这是市场规律。我们更强调首先将资金放到主业拓展，同时即使交叉持股应该更注重放在同业上。”安信证券分析师张龙称，企业交叉持股应首选与其主业相连的上市公司股票，譬如三一重工所持有的股票大多是同行，如常林股份(600710.SH)、中联重科(000157.SZ)等。

　　“这方面与企业主业相关，属于企业擅长领域，能预料到更多市场风险，而投资金融股等并不能显现哈投股份的优势。”

　　张龙同时指出，作为区域性企业，如果自身主业赢利面较窄，拓展艰难，“那么可以更多投资到与主业相关的产业上，如哈投可以将闲钱投资于发电厂、煤炭开发或运输方面，投资者也乐见这样的企业成长”。