G丰原澄清公告迟到一个星期 股价最多涨17.67%

　　新浪财经讯 G丰原于9月6日晚间发布澄清公告，该澄清公告主要针对2006年8月30日《上海证券报》刊载的题为《G丰原的十字路口 豪赌燃料酒精》等四篇文章，公司称此文章对公司相关事宜表述不够客观、全面、清晰。

　　不过，G丰原的澄清公告整整迟到一个星期，而在这一个星期当中，G丰原31日下跌0.91%，9月1日下跌2.98%，而在9月4日到9月6日三个交易日，G丰原最多上涨17.67%。

　　值得关注的是，公司对其主要产品柠檬酸利润为何高出同行10%，公司解释为“柠檬酸及其盐类生产耗用的水、电、汽全部由控股的子公司供应，成本较同行业相比具有一定的优势。”

　　针对“公司酒精类产品毛利率偏低，涉嫌隐瞒利润，而隐瞒利润的动机是获取国家燃料酒精补贴”置疑，公司解释为“因为食用酒精收入占酒精类收入的比例大幅度下降，导致了在燃料酒精销售价格虽然分别于2006年3月26日、5 月24日两次上调的情况下，今年1-6 月份公司酒精类产品的毛利率较去年却有所下降。”

　　分析人士指出，G丰原澄清公告仍不够全面，有很多地方并未解释清楚，对于公司柠檬酸类产品毛利率偏高，燃料酒精是否隐藏利润以及后续发展等问题仍有许多疑惑点。比如，对于“丰原燃料酒精2005年报亏17.10%，今年油价两次上调后，亏损不降反升，达22.21%之多，让人无法理解”质疑，公司却用食用酒精收入下降解释，而食用酒精收入下降和燃料酒精亏损显然没有直接关系。而对于“2005年丰原生化得到国家2亿元燃料酒精补贴，而当年净利润则为1.39亿元；2006年上半年获补贴2.83亿元，而同期公司净利润为8411万元。”，也就是国家补贴成为公司主要利润来源问题，未来国家补贴能否持续，公司长远发展难道靠政府补贴问题，还包括燃料酒精未来盈利问题，公司公告却只字未提。

    现将公司澄清内容全文披露如下：

　　一、关于公司控股股东丰原集团有关战略合作事宜。

　　文中指出，“丰原集团正与两三家央企就合作事宜频繁接触。就战略合作事宜，丰原集团已经与蚌埠市政府进行沟通，市政府可能同意将集团50%以上的股权，转让给最终谈定的合作者”。

　　公司董事会在相关报道刊登后及时向控股股东丰原集团发出了问询函，了解战略合作有关事宜，丰原集团在较短的时间内予以了回复。经公司董事会认真调查了解，为实现强强联手，壮大集团公司资本实力，转换管理机制、引进优秀人才，以便更快地实现既定的发展目标，蚌埠市政府要求公司控股股东丰原集团尽快引进战略投资者，近期丰原集团与中国高新投资集团公司有过初步接触，中国高新投资集团公司拟采取注入货币资金的方式对公司控股股东丰原集团进行增资，但截止目前有关方面尚未签署正式合作文件。

　　公司董事会郑重承诺，公司将继续关注丰原集团关于战略合作事宜的进展情况，并及时履行相关信息披露义务。

　　二、关于公司定向增发工作进度的问题。

　　文中指出，“公司此前的应对策略是定向增发10 亿元，但由于6月末7月初的‘假账风波’和随后的股市调整，G 丰原股价跌破了5.02 元的增发价，直接融资计划搁浅”。

　　公司于2006 年5 月15 日召开的三届十六次董事会审议通过了《关于公司2006 年非公开发行股票方案的议案》，并经公司2006 年6 月15 日召开的2006 年第一次临时股东大会审议通过。在股东大会审议通过定向增发议案后，公司按照有关规定积极准备相关申报材料上报中国证监会核准。

　　目前，公司定向增发材料仍在中国证监会等待核准，公司将在获知定向增发申请是否通过核准后及时进行披露。

　　三、关于公司产业调整的有关问题。

　　文中指出，公司“将可能进行一次产业调整”、“将生物化工当作绝对主业”。

　　公司已经确立了大力发展燃料酒精、生物乙烯、环氧乙烷、乙二醇、L-乳酸及其聚合物等生物质新能源、新材料的发展战略，符合国家产业政策发展方向，属于国家鼓励发展的新兴产业，是促进农业发展、缓解石油资源短缺、改善大气环境、实现可持续发展的重要战略手段，丰原生化已掌握的这些工程技术、知识产权将为公司发展提供强有力的支持。为了实施以上战略，公司管理层提出对目前的产业进行进一步的整合和优化的思路，以期优化资源配置，集中精力做大做强生物质新能源、新材料产业，给公司广大投资者带来最大的回报，目前相关方案尚未提交董事会审议。今后，公司在产业结构调整的过程中将严格履行相关决策程序和信息披露义务，以确保广大投资者的利益。

　　四、关于公司环保处理的有关问题。

　　文中指出，“酒精公司配套的环保四厂设计日处理污水能力为7000 吨。就此，国家环保总局规定酒精公司每日限产600 吨燃料酒精”、“丰原酒精公司已违反国家环保总局的规定超标生产，并且每天至少有3000 吨高浓度废水缺乏处理能力，最终可能排向淮河”。

　　经认真调查核实，国家环保总局及省、市环保部门从未对公司下达过有关对燃料酒精公司进行限产的文件。目前，丰原燃料酒精有限公司产生废水约10000 吨/天，但其中有超过30%的废水是再回到生产系统循环使用的，真正进入环保四厂处理的废水只有不到其中的70%(少于7000 吨/天)，故目前环保四厂完全能够处理生产排放的废水，并能按照100mg/L 的标准达标排放，市环保局每天都进行跟踪监测记录。

　　一直以来，公司高度重视环保处理，对环保工作投入了大量的资金和精力，也取得了良好的效果，公司因此受到各级环保部门的肯定。为了使蚌埠市的广大市民充分了解公司的环保工作和循环经济发展模式，2005年5月29日和6月4日，公司与蚌埠市环保局联合举办了“百姓走进丰原看环保”系列活动，组织广大市民分批深入公司生产厂区和环保处理厂实地参观，了解公司清洁生产和环境保护工作的情况。通过此次参观活动，广大市民消除了对公司环保情况的疑虑，认为丰原环保不仅取得了环境效益，而且还取得了经济效益和社会效益。

　　五、关于公司安全生产的问题。

　　文中指出，“丰原仅有两家企业经过安全生产验收，其余大多数企业都没有经过安全生产验收，以致很多工程留下安全隐患”。

　　公司一直高度重视安全生产工作，对安全生产工作的要求非常高。公司项目建设也并非如报道所述，不存在“先上马、再评价”和“安全事故频发”的现象，较同行业相比，公司的安全生产事故率较低。另外，按照相关安全生产法律、法规的规定，并非所有项目的建设都需要通过安全评价，只有生产高危险产品的项目须进行安全评价，其他普通项目只需进行项目验收即可。

　　2004 年6 月，公司三元复合肥工厂发生安全生产事故以后，公司立即对所有生产环节进行了全面的检测，清查安全隐患，目前公司生产系统基本没有安全隐患。

　　另据了解，目前公司所有项目的建设、改建和扩建都按照相关的规定规范操作，履行了相应的安全验收或安全评级程序。

　　六、关于公司柠檬酸类产品毛利率的问题。

　　文中指出，“2005 年全年，全国柠檬酸企业的利润率在5%至百分之十几的区间里，平均利润率不到10%。显然，这与丰原公告的22.59%利润率有相当差距”、“柠檬酸核心生产技术已全行业普及，利润却为何高出同行10%”。

　　公司2005 年柠檬酸及其盐类平均不含税单价为5812.08 元/吨，毛利率为22.59%。

　　柠檬酸及其盐类生产耗用的水、电、汽全部由控股的子公司供应，成本较同行业相比具有一定的优势。另外，毛利率是主营业务利润除以主营业务收入计算得出，尚未扣减营业费用、财务费用和管理费用，与媒体中用作对比的同行企业的利润率概念不同。

　　七、关于公司酒精类产品毛利率的问题。

　　文中指出，“G 丰原2005 年后主打的另一主营业务燃料酒精，则被业内认为涉嫌隐瞒利润，而隐瞒利润的动机是获取国家燃料酒精补贴”、“丰原燃料酒精2005年报亏17.10%，今年油价两次上调后，亏损不降反升，达22.21%之多，让人无法理解”。

　　公司酒精类产品含食用酒精和燃料酒精，2005年食用酒精实现主营业务收入12712万元，占酒精类收入的26.09%，其毛利率为-0.26%。2006 年1-6 月份，因市场的需求，公司调整了产品结构，食用酒精实现主营业务收入1523 万元，仅占酒精类销售收入的2.31%，其毛利率为0.96%。正因为食用酒精收入占酒精类收入的比例大幅度下降，导致了在燃料酒精销售价格虽然分别于2006年3月26日、5 月24日两次上调的情况下，今年1-6 月份公司酒精类产品的毛利率较去年却有所下降。另外指出媒体计算酒精类产品的毛利率方法有误，正确的计算公式应为毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入*100%，而不是媒体所用的计算公式毛利率=(含增值税的主营业务收入-主营业务成本)/主营业务成本*100%，且两者计算结果差别很大。如媒体计算2006 年5月24 日后的燃料酒精的毛利率为-5.25%，正确的计算结果毛利率应为-23.5%。

　　八、关于公司关联交易差额的问题。

　　文中指出，“金阳、高能两公司在蚌埠市工商局的工商登记资料显示，2003 和2004两年，两公司主营业务收入共计6774.49 万元。作为为丰原企业专门配套制造安装业务的金阳、高能两公司，其主营业务收入必须大于等于关联交易额，那么，在其工商登记的主营收入和G 丰原公布的关联交易金额之间，2.89 亿元的差额去哪里了”。

　　2003 年、2004 年，金阳、高能两公司主营业务收入合计为0.67 亿元，丰原生化两年与两家公司的贷方累计发生额为3.56 亿元，与金阳、高能两公司主营业务收入相差约2.89 亿元，其主要原因如下：

　　(一)丰原生化委托金阳公司代购的设备等资产，金阳公司并没有体现为主营业务收入。

　　(二)金阳公司、高能公司按照相关财务制度及税务相关规定的要求，对其承建的业务(尤其是跨年度业务)按工程进度估价入帐，与丰原生化的入帐口径有差别。

　　(三)丰原生化与金阳公司业务发生额为含增值税的业务发生额，金阳公司的主营业务收入是不含增值税的。

　　九、关于油脂公司盈利状况的问题。

　　文中指出，“2006 年中报，G 丰原油脂类产品再次报亏，毛利率为-2.60%。此前的2005 年年报显示，其毛利率为-3.21%”。

　　2000 年，公司为提高玉米综合利用率，消化公司玉米深加工副产品玉米胚芽，公司综合考虑了当时国内食用油加工能力低、进口量相对较小、供应量小、油脂市场形势良好的情况，利用自有资金建设了油脂生产线。2002 年公司首条6 万吨/年食用油生产线

　　建成投产，当年油脂产品产销两旺，实现销售收入25073.77 万元，实现净利润1387.74万元；2003 年，油脂产品实现销售收入50187.83 万元，实现净利润1378.83 万元。2004年，随着国内油脂加工能力的不断扩大和外资背景油脂加工企业也大举进入国内市场，导致油脂加工出现了供大于求的局面，油脂产品的价格也逐步下跌，公司也采取了压缩竞争过度产品的产能、突出优势产品玉米油的生产和加大销售力度的方式，确保了油脂产品当年实现销售收入34477.39 万元，净利润553.57 万元，2005 年油脂产品实现销售收入56834.81 万元。但油脂产品除玉米油以外的产品市场直至目前仍处于供大于求的恶性竞争环境。为此，公司目前正在对现有的玉米预处理工艺进行改进，由部分湿法(脱胚)处理工艺逐步转向全部采用湿法处理工艺生产，增加玉米胚芽的产量，从而将逐步

　　扩大油脂公司玉米胚芽油生产线的原料供应，加大玉米油的生产和销售，改善油脂公司的盈利状况。

　　十、关于公司资金链有关问题。

　　文中指出，“2006 年半年报显示，G 丰原的贷款规模已高达40 亿左右，负债率首次达到70%”、“G 丰原上半年现金流为-8180.87 万元。这表明一旦企业找不到新的资金，资金链将有断裂之虞”。

　　公司为了抢抓国家推广使用燃料乙醇汽油的历史机遇和某些产品的市场前景，近年来在资本市场持续低迷的情况下，通过银行间接融资的方式建成了44 万吨/年燃料酒精项目(其中5 万吨/年是资本市场融资所建)、8 炉6 机热电联产项目(发电装机容量14.2万KW、锅炉装机容量1430 吨)和8 万吨/年谷氨酸钠等项目，从而导致了目前公司负债率较高。

　　随着公司投资项目的陆续建成投产，除个别产品亏损外均取得了较好的收益，公司近年来的经营性活动产生现金流量净额稳定(2003 年为144,379,931.37 元，2004 年为338,254,265.54 元，2005 年为385,157,112.92 元，2006 年中期为119,427,040.13 元)。

　　另外，公司目前发展的生物质新能源、新材料等产业前景均被各家合作银行看好，且业绩良好、稳定，各家银行与公司业务关系良好，对公司支持力度较大。同时，管理层的有关产业整合议案如提交董事会或股东大会获批后顺利实施，将会对资源进行进一

　　步优化配置，公司的经营状况也将会进一步好转，资产负债率也将会逐步下降。总之，公司目前及未来一段时间没有资金链断裂的危险。

　　截止目前，公司生产、经营状况一切正常，公司欢迎广大投资者来电、来访。（张乐/文）

　　系列报道：

　　G丰原的十字路口 豪赌燃料酒精

　　丰原酒精：环保与产能的两难

　　丰原生化两大主业盈亏谜局

　　丰原油脂亏损之源