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　　文/DM理财研究员

　　宗思韫

　　说明：“券商资管债券投资能力排行榜”评选指标包括债券型产品平均收益(权重80%)和产品数量(权重20%)。由于总榜参与排名的77家券商中，有9家券商没有债券型产品，所以在“资管债券投资能力排行榜”中剔除，只有68家券商参与排名。

　　导语：2014年，一直被公募基金遮住光芒的券商集合理财产品也终于吐气扬眉一番。截至2014年12月31日，券商集合理财年度冠军收益约为2013年的10倍，回报率达到640.55%。

　　那么，券商资管的总体收益又是如何？DM理财除了整理出总榜单外，还根据不同产品类型整理出“券商资管债券投资能力排行榜”、“券商资管混合投资能力排行榜”以及“券商资管另类投资能力排行榜”三个榜单。

　　2014全年，债券市场共发行各类债券11.87 万亿元，较2013年增加3.17万亿元，同比增长36.47%。

　　据wind数据显示，券商2014年共新发1917只产品，其中债券型有799只，占比达到42%。

　　而在发行份额上，新发债券型产品的发行份额全年为265.59亿份，环比2013年减少了604.6亿份，这与2013年下半年开始大集合理财产品被叫停不无关系。

　　目前，券商资管市场上共有1432只债券型产品，截至2014年12月31日，平均回报率为7.77%；其中只有45只产品出现亏损，29只产品尚未公布净值数据。

　　而在本期“券商资管债券投资能力排行榜中”，剔除没有债券型产品的券商，共有68家券商纳入排名。

　　其中，平均回报率超20%只有三家券商，分别为华安证券(27.58%)、光大证券(22.33%)和财达证券(20.43%)；紧接着中山证券、新时代证券、华西证券等14家券商的平均回报率也超10%。从排名前10可见，华安证券、财达证券、财通证券等中小券商已然跻身前列。

　　除此之外，虽然债券市场总体行情较好，可是仍有两家券商的债券型产品平均回报率为负，分别为华宝证券(-2.87%)和国盛证券(-0.59%)。

　　光大证券夺冠

　　虽然光大证券受2013年“乌龙指”影响，券商评级从AA级直接降至C级，猛降7级，但2014年，光大证券逐渐走出“乌龙指”阴霾，截至2015年1月7日早盘，仅仅两个月时间，光大证券股价涨幅已经达到142%。

　　同时光大证券债券型产品收益也取得亮丽的回报。据DM理财统计，光大证券共有25只债券型产品，平均回报率达到22.33%。

　　小编注意到，光大阳光北斗星B是拉高平均回报率的主力。据wind数据显示，光大阳光北斗星B回报率达到278.22%(净值数据只更新至2014年6月27日)，同时，该产品曾夺得2014年上半年的收益冠军，由于小编此前已独家解析光大阳光北斗星B278.22%的收益秘密，在这就不再赘述，有兴趣的可回复“收益秘密”查看。

　　另外，还有三只产品收益在平均回报率以上，分别为光大阳光北斗星2号B(61.15%)、光大阳光稳债分级B(42.93%)及光大阳光稳健添利(32.76%)。

　　相反，光大证券仍有4只产品出现小幅亏损，光大阳光北斗星A4(-3.03%)、光大阳光北斗星A6(-1.1%)、光大阳光北斗星A5(-0.76%)和光大阳光北斗星2号A(-0.05%)。

　　中小券商跻身前列

　　在此次排行榜中，华安证券、财达证券、财通证券等中小券商均排名前列。

　　据DM理财统计，华安证券共有17只债券型产品，平均回报率达到27.58%，无一出现亏损，在“券商资管债券投资能力排行榜”中排名第二。

　　据wind数据显示，华安证券有3款产品的回报率超100%，分别为华安理财合赢9号B(147.44%)、华安理财合赢1号次类(111.79%)和华安理财合赢5号B(103.9%)。

　　其中，从华安理财合赢9号B的净值走势看，该产品从12月中旬开始，单位净值直线上升，从12月12日的0.89元到12月31日的1.55元，其三季度重仓债券——11蒙奈伦、09海航债、11庞大02、民生转债、11中利债三季度以来均取得较高涨幅，其中民生转债涨幅达到49.18%。

　　值得注意的是，华安理财合赢9号B、华安理财合赢1号次类和华安理财合赢5号B三只产品均采用双基金经理制。在投资经理的互相配合下，实现了1+1>2的效果。

　　另外，此次财通证券排名第三，共有51只债券型产品，平均回报率为13.93%；财达证券排名第五，共有10只债券型产品，平均回报率为20.43%。

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