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　　今年以来已经有57家公司上市，32家保荐机构从中吸金18 .7亿元，其中国信、招商、中信名列三甲。而券商增发保荐收入也达到20亿元，比2013年同期有所增长，远超2012年同期。深圳一家券商投行董事总经理向南都记者解释称，今年券商承销保荐收入下降因上半年禁止超募，增发保荐收入上市公司定增也持续火爆。

　　今年以来已经有57家公司上市，32家保荐机构从中吸金18 .7亿元，其中国信、招商、中信名列三甲。而券商增发保荐收入也达到20亿元，比2013年同期有所增长，远超2012年同期。深圳一家券商投行董事总经理向南都记者解释称，今年券商承销保荐收入下降因上半年禁止超募，增发保荐收入上市公司定增也持续火爆。华南一家大型券商投行部负责人向南都记者表示，增发收入和IPO收入的此消彼长也显示了券商投行结构的悄然转化。

　　投行收入差异明显

　　截至7月14日，今年以来，32家参与IPO项目承销的券商共计获得承销与保荐费用18.7亿元。承销首发项目收入最高的是国信证券，为2.2亿元；招商证券和中信证券分别以2.1亿元、1.2亿元位居第二、三位。

　　“今年与以往不同的是，大盘新股少，所以IPO承销收入基本与承销家数成正比。”深圳一家券商投行董事总经理向南都记者称，国信、招商、广发、中信建投等都是有不少投行项目储备。

　　据同花顺统计，目前上市的新股中，国信证券承销8单，承销数量在32家券商中是最多的，募集金额也是最高，多达34亿。其次是招商证券[微博]，承销家数5单。募集金额32亿；另外，广发证券、民生证券、中信建投的承销家数均达到4单。

　　而一些投行较为弱势的投行保荐收入也少得可怜。渤海证券排在末位，仅有915万收入，海际大和、安信证券收入在2000万以下，宏源证券、国金证券、齐鲁证券等等收入也在3000万以下。

　　华南一家大型券商投行部负责人解释称，一方面，投行部最怕保代队伍不稳，像齐鲁证券是因为2012年和2013年大批人员集体跳槽，导致大批项目和资源丧失，另一方面，大小券商在投行上分化很明显，客户资源将决定投行业务的规模，如果未来推行注册制，这个分化会愈发明显，客户资源多和专业水平高的券商将具有较强的定价权和销售能力。

　　中小企业还是主力军

　　此次券商IPO承销保荐收入，中小企业项目对券商投行收入贡献明显。在52个单独披露承销保荐费用的项目中，20家中小板企业IPO项目为券商贡献承销保荐收入超过6亿元；25家创业板企业IPO项目为券商贡献近7亿；12家沪市主板企业IPO项目则为券商贡献收入超过6亿。

　　“在上市项目有限的情况下，各家投行也体现出差异性。”华南一家大型券商投行部负责人称，像中信证券盯的大公司，虽然上半年仅承销了海天味业1家，但承销保荐费用高达6600多万，加上5000多万联合保荐收入，市场份额达到6 .42%。单笔最大的IPO项目是陕西煤业，承销保荐费用高达1.6亿元，这一肥肉由中金公司，中银国际和中信证券三家联合夺得。

　　增发业务发力

　　值得一提的是，今年以来券商在增发收入上发力，已经达到20亿元，高于IPO的承销收入，也远超2012年。据同花顺统计，上市公司定向增发近2400亿元。华南一家大型券商投行部负责人表示，因为IPO去年停了一年，很多资本愿意通过并购的形式介入上市公司，而政策上也很支持上市公司通过增发做大做强，所以今年以来增发非常火爆，而券商增发收入和IPO收入的此消彼长也显示了券商投行结构的悄然转化。

　　单笔最大的承销收入由中信建投包揽，京东方A发行股份募资额457亿元，承销费用高达8.28亿元。其次是海通证券主承销的中国重工，募资84亿元，支出承销费用1.64亿元；第三是中航投资，募资50亿元，瑞信方正证券、中航证券和中信建投共同取得主承销商资格，分享1.07亿元的承销费。排名第四的是天齐锂业定增30亿元，华龙证券获得1.04亿元。其余165家定增项目的发行费用均小于1亿元。而单笔最小的承销收入是杭氧股份募集资金1.5亿元，浙商证券作为其承销商，收入仅240万元。

　　采写：南都记者 王涛

　　实习生 邱明丽 张淳玫 陈丽婷

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