并购重组业务大洗牌 前4月华泰联合稳居第一

　　今年以来，上市公司并购重组的热度略有下降，券商投行业务中的“明珠”并购重组业务排名亦发生巨大变化。

　　据券商中国记者统计发现，与去年相比，除了华泰联合证券并购重组业务稳居行业第一地位外，第一梯队券商如中信证券、招商证券、广发证券及国泰君安今年前4个月并购重组业务排名下降明显，而中小型券商如华融证券、太平洋证券、中航证券及中泰证券的排名大幅上升，并购重组业务比重迅速提高。

　　华泰联合证券稳居榜首

　　据Wind数据显示，今年1-4月，中国并购市场共完成并购交易1462起，总并购金额8446亿元。今年一季度，共完成并购项目1020个，总并购金额6085亿元，同比增长5.7%，环比下降37.49%。

　　承担并购重组交易中财务顾问角色的券商业务规模亦随之发生变化。

　　并购重组交易总金额排名前10名的证券公司分别是：华泰联合证券、中金公司、中信建投证券、海通证券、西南证券、国信证券、瑞银证券、新时代证券、东方花旗证券、华融证券。这十家券商的并购重组交易业务规模占总市场份额的73%。

　　榜首之位依然由华泰联合证券蝉联。今年前四个月，华泰联合证券共参与完成23起并购交易，交易总金额约为1278.23亿元，约占并购交易市场份额19%。

　　具体来看，华泰联合证券首次披露并购重组预案或草案的项目20项，交易金额978.47亿元，按数量及金额均居行业排名第一；通过证监会并购重组委审核10项，交易金额1176.8亿元，按数量及金额均居行业排名第一；其中，已获得证监会核准7项，交易金额964.64亿元。

　　并购交易总金额第二位的是中金公司，达997.62亿元，约占并购交易市场份额15%。其担当财务顾问的并购交易中，最新进度为证监会受理的交易金额为175亿元的一起并购交易；证监会反馈意见的并购交易1起，交易金额31亿元。

　　并购交易总金额第三位的是中信建投证券，仅482.62亿元，尚且不及华泰联合证券和中金公司的一半。其担当财务顾问的并购交易最新进度为董事会预案的共10起，证监会受理及证监会反馈意见的各1起。

　　与去年相比，除了华泰联合证券并购重组业务稳居行业第一地位外，今年前4个月，第一梯队券商如中信证券、招商证券、广发证券及国泰君安证券并购重组业务排名下降明显，而中小型券商如华融证券、太平洋证券、中航证券及中泰证券的排名大幅上升，并购重组业务比重迅速提高。

　　具体而言，中信证券由去年的第2位降至第11位，国泰君安证券由第4位降至第13位；与此相反的是，太平洋证券由第94位上升至第17位，并购交易业务占市场份额1.4%；中航证券由第72位上升至第17位，并购交易业务占市场份额1.13%；华融证券由第46位上升至第10位，并购交易业务占市场份额3.35%。

　　上海地区一位券商分析师向券商中国记者表示，并购重组及资本中介领域的竞争将进一步带来投行格局的变化，有交易撮合能力和金融资源调配能力的投行将会胜出。

　　“券商在并购交易中，第一是发现机会、撮合交易，第二是组织实施、安排金融资源，解决并购的配套融资。这一过程中，投行获得的收益除了基本的财务顾问费，更有在解决并购融资、设计金融产品过程中通过资本介入所带来的财务收益。”该分析师认为，并购重组业务考验券商金融和投行资源的调配能力。

　　业内人士分析称，目前国内并购重组业务在投行业务中占比仍然较低，投行并购重组业务空间依然广阔。

　　今年一季度，126家证券公司当期实现营业收入770.81亿元。券商各主营业务收入中，财务顾问业务净收入仅30.64亿元，仅高于投资咨询业务净收入。

　　4月份并购交易金额下跌逾五成

　　Wind数据显示，中国并购市场在刚刚过去的4月份，无论从交易金额还是并购数量来看，环比、同比均出现了腰斩式下滑，跌幅超过五成。4月中国并购市场共完成442起并购交易，交易总金额约为2361亿元。与上月相比，并购交易总金额下降61.2%；与去年同期相比，下降72.7%。

　　从各行业的并购交易总金额来看，今年1-4月，包括航天航空与国防、建筑产品、电气设备、机械在内的资本货物行业并购交易总金额行业最高，达1451亿元，并购项目共180起；紧随其后的是房地产行业和材料行业，两大行业的并购交易总金额分别约为971亿元、906亿元，但房地产行业的并购项目数量仅60起，而材料行业的并购项目数量却高达131起。

　　值得注意的是，尽管排名靠前，但资本货物、房地产及材料行业今年4月的并购交易总金额环比降幅均超五成，其中，房地产行业4月并购交易额环比下降72.4%，同比下降75%，并购项目数量仅20起。但在今年一季度，房地产行业并购交易总金额760.8亿元，同比增长79%。

　　从并购项目数量上看，今年4月份，包括软件与服务、技术硬件与设备及半导体与半导体生产设备在内的信息技术行业名列第一，共完成67起并购项目，占当月项目总数的15%。而银行和保险两大行业今年4月并未发生一起并购交易，并购交易数量为零。

　　从并购交易发生最为频繁的地区来看，今年前4个月，北京、广东、江苏、浙江、山东、上海、辽宁、安徽、重庆及河北地区的并购交易总金额位居全国前十位，均超过176亿元。北京地区的并购交易总金额最高，约1582亿元，并购交易数量202起。广东省并购交易数量最多，为220起，并购交易总金额1126亿元。

　　值得一提的是，今年前4个月，并购市场主要是境内并购为主，境内并购交易总金额7060亿元，占并购总交易金额的比重为84%，境内并购交易数量高达1350起，占比92%；而备受关注的出境并购总交易额约1188亿元，占比14%，；境外并购交易总金额仅179亿元，占比2%，目前境外并购交易数量仅5起。

　　上述三类并购交易总金额同比、环比均出现大幅下降。其中，境外并购交易总金额同比下降79%，境内并购交易总金额同比下降72%，出境并购交易总金额同比下降63%。

　　可见，并购交易数据亦可与经济数据相“呼应”。国家统计局5月14日发布4月规模以上工业增加值、固定资产投资、房地产开发投资和销售、社会消费品零售总额等数据。多项数据显示经济再次回落。