晓晴

　　5月7日，就在新一届券商创新发展研讨会于5月8日召开前夕，券商板块却选择了集体大幅调整作为回应。在大盘飘红的情况下，券商板块仍以1.79%的跌幅领跌各大行业板块。

　　当天，东北证券(000686.SZ)大幅下挫逾5%，位居券商跌幅榜首席。据其公告披露，公司第二大股东于2013年3月8日至2013年5月3日累计减持公司股份1031.545万股，占总股本1.053%。

　　无独有偶，跌幅居前的长江证券(000783.SZ)当天也称，自2013年3月26日至2013年5月3日，公司被股东锦江国投减持了600万股。经过此轮减持后，该公司不再持有长江证券股份。

　　而就在前一交易日，西部证券(002673.SZ)也曝出四笔大宗交易，均为大幅折价交易，累计成交330万股。若按其5月6日收盘价14.68元计算，折价率最高的一笔成交价为12.78%，较收盘价大幅折价12.94%。

　　“在创新大会召开前夕，券商股集体发布大股东大幅减持的公告意味颇深，可以理解为是股东借行业利好提前兑现预期，套现出局。”有券商分析人士称，“此次创新大会召开背景已有了微妙的变化。与去年同期激发行业热情、超常规发展不同的是，今年创新大会在风控合规方面可能要加强管理，此举引发市场疑虑。”

　　“胡萝卜加大棒”

　　当天，华南一家大型上市券商负责人对记者表示，“据我们了解，今年行业创新大会上，监管层或将更关注创新与风控并重，在放松管制同时加强监管，说白了是‘胡萝卜加大棒’。”

　　该负责人称，在创新大潮的感召下，部分券商创新业务也暴露出唯恐落于人后的心态，存在着“盲目创新”、“跟风式创新”、和“攀比式创新”的冲动。

　　许多证券公司的从业人员都认为，原来合规方面不可以做的事现在可以做了。有人甚至认为，合规管理工作已不能适应创新发展趋势，甚至有可能阻碍创新。

　　事实上，已有不少上市券商相继曝出业务创新过程中的风控漏洞。5月3日，华泰证券(601688.SH)公告称，公司收到江苏证监局两份行政监管措施决定书，指公司未能严格落实合规风险的防控措施。早前，4月22日，海通证券(600837.SH)公告称收到上海证监局责令改正措施的决定，决定称海通证券的一海通财创新产品未向证监会机构监管部履行创新产品方案报送义务。

　　创新业绩兑现

　　“当然，此次大会也将在总结前期创新业务发展经验与教训的基础上，继续结合目前行业自身的发展情况，推动行业创新业务的进一步发展。”该负责人也称。

　　而证券业协会最新发布的统计数据也显示，2012年是国内证券行业的革新之年，创新业务逐渐进入高速成长阶段。

　　例如2012年，参与融资融券业务的证券公司由2011年的25家进一步扩至74家，全年融资融券业务净收入52.6亿元，同比增长115.75%。此外，保证金管理产品规模也急速扩容。自2011年信达证券率先推出保证金管理业务“现金宝”以来，截至2012年底，共有20家证券公司推出了自己的保证金管理产品(含信达证券)，新募集资金174.4亿元。

　　不过，上述上市券商负责人也坦言，交易标的不足已成为券商创新的一大阻力，券商在产品设计上局限性很强，整体产品创新较慢。目前，市场上并无太多基础交易标的和资产可供进行新产品设计和创新。除了股票、债券等常规投资品种外，可用于大量设计产品的期货、期权、互换等衍生品并不多。

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