2012年除融资融券、保证金管理产品、ETF做市商等创新业务快速增长外，股票约定式回购、债券质押式报价回购、柜台市场等方面的建设和推进也取得了长足进展

　　■本报记者 侯捷宁

　　2012年是国内证券行业的革新之年，既有的创新业务规模在持续保持较快速度增长的同时，一些新的创新业务也逐渐进入高速成长阶段。

　　融资融券业务收入翻番

　　融资融券业务自2010年推出以来便一直保持平稳快速的增长态势，2012年参与融资融券业务的证券公司由2011年的25家进一步扩至74家，年底融资融券余额达到895.16亿元，同比增长134.29%，全年融资融券业务净收入52.6亿元，同比增长115.75%，业务收入占比亦从2011年的2.35%增至5.25%。与2011年相比，由于融券业务规模增速高于融资业务，2012年融券/融资余额平均比率由9.19%升至24.36%，行业集中度则持续下滑，CR5和CR10分别为35.94%和67.66%。

　　转融资业务于2012年8月末正式启动，首批11家证券公司参与期限分别为7天、14天和28天三个档次的转融资交易，该项业务推出首日便实现55亿元的交易额，11月转融资试点证券公司扩至30家后，交易余额一度升至106亿元。截至年底，转融资余额92.51亿元，占中国证券金融股份有限公司注册资本的77.09%。转融资业务进一步增加了融资融券的资金来源，为融资融券业务规模的扩张提供了保障。

　　保证金管理产品扩容

　　自2011年信达证券率先推出保证金管理业务“现金宝”以来，该项产品能够在不影响投资者股票交易的前提下为闲置资金提供增值服务，实现证券公司、银行和投资者的“双赢”，业务规模成长势态良好。

　　2012年9月，保证金管理产品正式转为常规监管，截至2012年底，共有20家证券公司推出了自己的保证金管理产品(含信达证券)，新募集资金174.4亿元，其中仅第四季度便有15家证券公司发行了自己的保证金管理产品，这一势头有望在2013年得以延续。

　　ETF做市商业务正式启动

　　2012年5月，上海证券交易所确认海通证券、中信证券、华泰证券、广发证券、方正证券、长江证券、国泰君安证券[微博]、平安证券[微博]、银河证券和招商证券[微博]10家证券公司作为华泰柏瑞沪深300ETF的流动性服务提供机构。随后，深圳证券交易所也指定中信证券、海通证券、国泰君安、平安证券、国信证券、广发证券和招商证券7家证券公司为嘉实沪深300ETF的做市商。这标志着国内证券公司的做市商业务正式步入试航阶段。截至2012年底，共有4只ETF基金进入证券公司做市业务名单(另外两只是华夏恒生ETF和华夏上证中盘ETF)，其中华泰柏瑞沪深300ETF上市仅7个月累计成交额就突破1000亿元(1040.05亿元)，成为流动性最活跃的3只ETF之一。

　　尽管目前国内证券公司的做市商业务还处于起步阶段，但未来可以拓展的空间十分广阔。做市商业务作为最重要的中介型买方业务，根据SIFMA的统计，在1976年到2010年的30多年间占行业总收入比重的平均值为15.94%。在国内证券行业积极创新和业务模式转型的大背景下，可以预见随着场外市场建设的持续推进，证券公司的做市商业务即将迎来一个高成长阶段。

　　此外，2012年除融资融券、保证金管理产品、ETF做市商等创新业务快速增长外，股票约定式回购、债券质押式报价回购、柜台市场等方面的建设和推进也取得了长足进展，并且有望在2013年迎来新的成长高峰。

　　资产规模：1.72万亿元

　　截至2012年底，全国共有证券公司114家，与2011年相比增加5家。证券公司总资产规模合计1.72万亿元，同比扩大9.55%，平均每家证券公司总资产为150.88亿元，比2011年末增长4.76%；全部证券公司净资产规模合计6943.46亿元，同比增长10.17%，平均每家证券公司净资产为60.91亿元。

　　净利润：329.3亿元

　　报告显示，2012年证券公司实现营业收入1294.71亿元，同比下降20.68%；实现净利润329.3亿元，同比下降24.14%；净利率为27.01%，同比下降1.23个百分点；行业净资产收益率(ROE)为4.74%，同比下降2.11个百分点。

　　从2012年证券公司的收入结构来看，经纪业务、自营业务和证券承销与保荐业务是证券公司收入的主要来源，其占比分别为38.93%、22.41%、13.70%，而投资咨询业务、财务顾问业务、资产管理业务和融资融券业务尽管收入占比较低，但在2012年期间各业务占比呈现明显的上升趋势，分别由2012年上半年的0.44%、1.29%、1.48%、3.06%上升至0.89%、2.74%、2.07%和4.06%，这与2012年资产管理和融资融券业务的创新力度密切相关。

　　营业部：4978家

　　截至2012年底，全国证券公司营业部共4978家，与2011年相比减少了54家。其中，东南沿海和东部沿海地区营业部分布较为密集，广东、上海、江苏和浙江四省(直辖市)营业部分布最多，分别达到500家、482家、350家和337家；除港、澳、台三地外，西部地区营业部分布较为稀疏，且西藏、青海和宁夏三省(自治区)的营业部数量最少，分别仅有4家、13家和23家。与2011年相比，广东、辽宁和浙江三个地区营业部缩减最多，分别减少179家、42家和36家；天津营业部数量增长最为明显，增加了163家。

　　2002年-2012年，全国共增加2183家营业部，年复合增长率高达5.39%；其中，2004年和2010年，营业部数量增长速度最快，分别比上年增加40.07%和21.98%。

　　经纪业务收入：504.07亿元

　　证券公司经纪业务与市场交易情况密切相关，2012年股票和基金交易量的下滑也带来经纪业务收入的下降。2012年，证券行业经纪业务收入为504.07亿元，同比减少31.82%，该降幅大于股票、基金交易总量的降幅，这也预示着经纪业务平均佣金率的下降。根据测算，2012年全市场平均交易佣金率为0.07810%，低于2011年0.08636%的水平。

　　2007年以来，证券公司经纪业务收入呈现逐渐下行的趋势，除了受到交易量波动的影响，业务佣金率的下降趋势是主要原因，2012年行业平均佣金率仅为2007年41.74%的水平，由2007年的0.18712%下行至0.07810%。

　　证券承销总额：2.02万亿元

　　2012年证券公司证券承销总额高达2.02万亿元，同比增长24.97%，扭转了2011年业务总量下行的趋势。其中，股票承销总额和其在证券承销总额的占比在近两年内下降明显，分别由2010年的9909.26亿元、59.96%下降至2012年的4583.59亿元和22.67%，其比重为10年内最低；而债券承销总额大幅上升，2012年高达1.56万亿元，约为2010年的2.36倍，其在证券承销总额的比重也由2010年的40.04%上升至2012年的77.33%。

　　2012年，证券公司证券承销业务行业净收入为177.44亿元，同比下降16.13%。2010年以来，证券承销业务收入逐年降低，这主要源于股票承销与发行业务收入的下降。

　　从证券公司承销首次公开发行股票的费率来看，承销费率呈现逐年上升的趋势，从2007年的1.70%上升至2012年的5.49%。

　　财务顾问业务收入：35.51亿元

　　2012年上半年、前三季度和全年，证券公司财务顾问业务分别累计实现9.08亿元、16.84亿元和35.51亿元的营业收入，且该业务在行业总收入的占比逐步提升，其比重分别达到1.29%、1.76%和2.74%。2012年末，财务顾问业务收入占比已超过资产管理业务，成为仅次于经纪业务、自营业务、证券承销与发行业务和融资融券业务的第五大收入来源。

　　集合理财产品：457只

　　截至2012年底，从证券公司资产管理业务的产品类别来看，集合理财产品457只，实际投入营运的产品435只，资产份额2192.44亿份，期末合计受托管理金额2052.09亿元；专项资产管理产品19只，合计期末受托管理金额34.93亿元；83家证券公司发行了定向资产管理产品，合计期末受托管理金额16847.28亿元。

　　2012年，证券公司一共发行集合产品224只，共1029.83亿份，分别比2011年增长107.41%和59.87%。

　　截至2012年底，已投资营运并报告业绩的证券公司理财产品共435只，其中实现正收益的产品有304只，占69.89%，亏损的产品有124只，占28.51%，另外有7只产品为实现收益或亏损。相较于2011年80.36%的亏损面，受益于固定收益属性标的配置比例提升和A股市场的平稳走势，2012年证券公司理财产品的总体表现大幅改善。

　　自营投资规模：5715.38亿元

　　证券公司自营投资的金融产品主要包括股票、基金、债券、权证、信托产品等。截至2012年底，证券公司进行金融产品投资的资金规模达5715.38亿元，同比增加34.27%。其中，债券资产的比重最大，高达68.34%；其次为股票和基金，投资比例分别为16.22%和10.96%。

　　从2007年到2012年证券自营投资于证券产品的情况来看，其投资规模逐步增大，2012年达到峰值，同比增速比2011年增加约8个百分点。在各类产品配置上，2008年以来，债券产品的配置比重持续上升，且一直保持在投资规模的一半以上。股票资产在2007年牛市中的比重高达70.28%，近年来随着股票市场行情的起伏，2010年以来其比重也持续降低。这正体现了证券公司在证券市场波动下的资产配置能力。

　　融资融券余额：895.16亿元

　　截至2012年底，融资融券余额高达895.16亿元，是2011年底该余额的2.34倍。其中，融资余额856.94亿元，约占融资融券余额的95.73%；融券余额38.21亿元，约占4.27%。与2011年相比，融券余额的比重上升2.54个百分点。

　　从整个A股市场来看，截至2012年底，融资融券余额约占A股市场流通市值的0.3886%，融资融券交易额约占A股交易总额的5.10%。尽管融资融券交易仍存在规模发展空间，但相比于2011年底的0.1779%和1.575%，融资融券已成为推动2012年A股市场流动性发展的重要因素之一。

　　直投项目：487个

　　根据中国证券业协会专项调查统计(样本总数为48家)，截至2012年底，已经开展直投业务的证券公司达48家，注册资本金共计355.3亿元，按可比口径同比上涨29.39%；管理产业基金9只，总规模达109.3亿元；管理直投基金3只，募集资金83.9亿元。48家证券公司直投公司自开展直投业务以来累计已投资项目487个，对应投资金额255.7亿元；已上市项目65个，对应投资金额19.1亿元；已实现完全退出项目55个。

　　从盈利能力来看，自开展直投业务以来，48家证券公司直投公司累计实现净利润31.0亿元，其中盈利能力最好的证券公司直投公司累计实现的净利润占48家合计净利润的48%。(侯捷宁)

进入【新浪财经股吧】讨论