三方监管的实质其实就是委托理财，两者的区别在于：三方监管在双方进行委托理财的同时，有第三方介入充当监管人的角色。

　　这下，许多投资者安心了：“有第三方在一旁监督管理，还怕他耍诈不成？”

　　而实际上，所谓的第三方就是天一证券的子公司。从头到尾，都是天一证券在表演着两种角色，唱着双簧。满心期待高回报的投资者们，始终被蒙在鼓里。

　　利用这一招，天一证券成功度过了危机时刻。

　　做心脏手术的钱也赔了进去

　　但10%的利率实在是太高了。股市如海，漂泊不定，从来无常胜将军。承诺客户“绝不亏本”，就意味着股市出现风险导致亏损时，天一证券需要自己贴钱进去。

　　2004年，中国股市全线飘绿，形势惨淡。天一证券不可避免地出现亏损，再度出现资金周转不灵。同年9月30日，中国证监会加大了对证券公司委托理财业务的监管力度。天一证券的理财金额日渐压缩。

　　此时的天一证券，面临着生死存亡的考验。

　　由于资金严重短缺，天一证券只能与部分客户签订委托理财合同，来缓解到期理财本金的兑付问题。同时，为了解决资金来源，公司在2004年到2006年间，继续大量开展三方监管。业务量的剧增又帮助天一证券熬过了一关。

　　然而，低迷的股市仍然压迫着公司高管的神经。向客户承诺的诺言急需兑现。一个个资金大洞摆在眼前。

　　他们想到了“滚雪球”的办法：吸收后来者的存款，以支付先前客户的利率。为了弥补之前的漏洞，公司只能不断地吸收公众存款。慢慢的，雪球越滚越大，天一证券陷入了恶性循环。

　　2006年7月，公司终于不堪重负，成立行政清理工作组，向公安机关报案，以倒闭告终。而这时，账户中显示的吸收存款已高达38.1516亿元。

　　天一证券向公众展示了一块诱人的大蛋糕，付出越多，能得到的蛋糕也越大。公司一倒闭，直接的后果是投资者们的钱收不回来。有些人自身存款不多，为了赚取更多的钱，鼓动亲戚朋友将钱都投到自己名下。一个账户下，往往吸收了几十个人的存款。这类投资者，被称为“拖拉机户”。而这样的户头为数不少。

　　一名叫沈琳(化名)的投资者就是典型的“拖拉机户”。她的账户下，写着47个人的名字。这些人中，少的投了10万元，多的投入了50万元。

　　而林先生，可以说是其中最不幸的一位投资者。年过40的他，心脏一直不好。2005年初，终于存够了10多万元，准备做心脏搭桥手术。医生说，手术可以缓缓，先把身子养好一些再做。他从朋友处得知了天一证券“保本付息”一事，二话不说就把10多万元的手术钱全投了进去。

　　满怀期望的他，以为在做手术前能拿回本钱外，还能多赚点钱用作今后的生活费。岂料，天一证券的业务越来越差，后期吸收的资金远远不够填补之前的漏洞。林先生的投资不能兑现，手术也迟迟不能实施。