五年全球牛市结束 救市如饮鸩止渴

　　本报记者 王小明

　　3月13日，中国A股弱势依旧，上证指数几乎毫无悬念的一举压破4000点关口，全日大跌2.43%，只收于3971.26点。

　　但放眼当日全球股市，A股投资者还远远算不上受伤最重的群体。近邻香港、雅加达等地市场的日跌幅均在4.50%以上。而随后开盘的欧洲主要股市，已全部低开逾2%。

　　美国私人股本巨头旗下子公司凯雷资本13日公布，其与债权人的协商已经破裂，预计后者将很快清算凯雷资本的所有余下资产，使得该公司实质倒闭。

　　这一消息，让全球市场人士对美国经济衰退的预期日渐加重。而美联储冀以救市的弱势美元政策，也最终导致原油价格暴涨、日元等货币的升值加剧。

　　于是，以往由美国的消费与新兴市场国家的生产撑起的全球经济格局，随着消费一方的轰然倒塌，而变局难料。

　　点“垃圾”成金计划失败？

　　五大央行联手救市的举措，最终仍未能吹散全球市场上空弥漫的恐慌情绪。

　　3月12日，美国股市高开低走。道琼斯工业指数在一度冲上12300点高位之后，最终不保晚节，收盘时下跌46.57点或0.38%，再度濒临12000点心理关口。纳斯达克综合指数也随之应声落下，收跌0.53%。

　　按一位华尔街分析员的说法，持续疲弱的美元，导致当日油价盘中升破每桶110美元关口，从而把刚刚由救市措施建立的市场情绪再度打低。

　　几小时后，亚太股市开盘，恐慌情绪加重。香港恒生指数径直低开500点，至尾盘时，已跌去1121.12点，或4.79%。将前日近2%的反弹尽数吞噬。

　　香港之外，其他亚太市场也一改前日回弹格局，转而掉头向下，日经225指数大跌427.69点或3.33%，报于12433.44点；韩国首尔综合指数收跌43.21点或2.60%，报于1615.62点；印度BSE30指数大跌770.63点或4.78%，收于15,357.35……

　　据记者观察，13日亚太主要市场之中，唯一幸免于难的只有新西兰股市，但也仅仅收涨0.82%。

　　北京时间13日晚间，欧洲股市开盘，英国FTSE100、法国CAC40、德国DAX三大指数也一改前日的走高势头，转而低开。记者观测的12个欧洲市场，平均低开超过2%。

　　“美联储的救市措施，无异于饮鸩止渴。今天全球股市的表现，已经说明市场对这种极端行为的不认可。”13日晚间，银河证券研究所所长、首席经济师滕泰表示。

　　3月11日，美联储宣布向一级交易商出借至多2000亿美元的美国国债。其具体做法是允许次按中失陷的金融巨头，用手中潜在巨亏的次按债券去交换美国国债的硬通货。这一政府干预措施，导致当日美国三大股指齐齐暴涨超过3.5%。

　　“这无异于花2000亿美元去买一大堆的垃圾，而美国金融界手中的次按垃圾也远远不止2000亿美元。”香港某投行外汇交易员表示。