众信旅游十涨停核查背后 四牛散2.42倍暴利路径揭秘
徐亦姗
2月20日，在经历了十涨停之后，最牛新股众信旅游(002707.SZ)终于停止了狂飙的脚步，被停牌核查。
以2月19日79.29元收盘价计算，其股价较23.15元发行价涨幅已高达242.50%，遥遥领先其余上市新股。
“2月恰逢IPO空窗期，短暂暂停使已上市新股客观存在短期炒作空间，加上最近经济实体面情况较好，大盘呈现的上升格局更加大新股炒作的疯狂。”有券商策略部人士对21世纪经济报道记者分析。
值得注意的是，由于监管层放宽个人投资者参与网下询价，在网下配售环节成功获配的4名牛散，也随着众信旅游连番3倍有余的股价，赚得钵盆满溢。
网下配售公告显示，刘益谦任董事长的“新理益集团有限公司”(下称“新理益”)、重组股狂人邹瀚枢以及两位新面孔牛散-赖宗阳和完莉平分别获配10.2675万股、34.9097万股、34.9097万股和17.6015万股。
若该四名牛散至今未出售，仅10个交易日其浮动盈利就已达576.42万元、1959.83万元、1959.83万元和988.15万元。
2.42倍暴利成因
上述四名牛散暴利打新背后，一级市场定价“窗口指导”及二级市场对低估值新股的疯狂逐利是其主要原因。
众信旅游定价发行之际，恰逢“奥赛康”事件爆发，受此影响，其他券商投行在定价过程中，纷纷默认新老股转让1：1原则。为保持上述原则下成功发行，众信旅游为首的“小募投”项目公司不得不高比例剔除报价，这直接导致以往凭借高报价中签的基金公司和社保基金“意外”被剔除配售名单。
网下配售公告显示，“本次网下发行公募基金和社保基金的最终获配数量为170万股，占本次网下发行数量的38.88%”。
相比之下，其他投资者最终获配267.25万股，占网下发行数量的61.12%。其中，上述四大牛散获批的合计股数为97.6884万股，占其他投资者获批总数的36.55%，占网下发行数量22.34%。
另一边，伴随IPO恢复，停滞一年半有余的打新市场再度引发资金追捧狂潮。在高收益诱惑下，尽管监管层一再警示炒新风险，更对部分基金进行窗口指导，但众信旅游1月23日上市当天仍有机构大胆买入283.74万，位列当日买入龙虎榜第五位。
牛散打新路径揭秘
从上述4名牛散操作路径来看，广撒网是打新盈利的首要原则。
其中，除众信旅游外，刘益谦担任董事长的新理益还分别参与了赢时胜(300377.SZ)、汇金股份(300368.SZ)、东易日盛(002713.SZ)、安控股份(300370.SZ)等新股的网下配售。而邹瀚枢也分别参与金一文化(002721.SZ)、创意信息(300366.SZ)、金莱特(002723.SZ)、新宝股份(002705.SZ)四家公司的网下配售。
而另外两名新面孔牛散赖宗阳跟完莉平也并未落后。其中赖宗阳参与了东方网力(300367.SZ)、欧浦钢网(002711.SZ)的网下配售；完莉平则参与了友邦吊顶(002718.SZ)、海天味业(603288.SH)、东方网力的网下配售。
除此之外，学习基金公司进行阶梯式报价更是上述牛散获批的重要因素。以刘益谦旗下的新理益为例，在众信旅游的网下配售环节中，其在33.80元、31.80元、28.8元、23.15元四个档位分别申购了350万股，动用打新资金高达4.11亿元。最终获配10.2675万股。
与其类似，邹瀚枢也在28.46元、28.46元、28.44元、28.15元四档价位申报400万股、400万股、400万股和1190万股，动用资金高达6.17亿元，最终仅获配34.9097万股。
而颇有意思的是，在打新高收益诱惑下，上述4名牛散亦难坚持理性报价原则。
其中更有3名在参与网下配售时报出区间最高价。其中邹瀚枢在参与创意信息网下报价中，报出43.80元/股的最高价，与中欧基金[微博]报出的8.37元最低价相差4倍。
不甘落后的是，新理益也在参与赢时胜的网下询价阶段，报出55.13元的高价，对应的PE高达85倍(按每股收益0.652元计算)，显著高于最终确定的33倍定价，也远高于参考公司58.7倍的PE。
此外，个人投资者赖宗阳则在参与欧浦钢网网下初步询价中报出30.1元最高价。
牛散疯狂报价背后，新股高收益已经成为“大户”们竞相追捧的投资标的。
有资金大户人士私下向记者透露，1月的新股上市集中期中，其身边朋友几乎都在打新，且“有新股就会打，不考虑基本面情况，全部按资金上限打新。”
“IPO的停滞无疑给打新带来很大空间，相比这两年大盘的持续震荡，新股市场收益基本上算是稳赚不赔了。”前述资金大户表示，“第一批新股经过证监会[微博]反复核查，基本面的质地都算不错，上市后可以说闭着眼睛都会上涨。”
而首批新股的赚钱效应无疑也会给后一批的新股发行带来示范效应。
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