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　　近日，证监会公布了河北沧海重工股份有限公司(下称“沧海重工”)的招股说明书申报稿。这意味着，沧海重工这家主营输油输气、化工、电力等领域金属管件的公司向资本市场冲刺在即。然而有迹象表明，沧海重工招股书中的很多数据并非来源于权威机构。此外，公司财务数据也疑点重重，颇有操纵利润之嫌。

　　无中生有自造数据

　　沧海重工的下游行业包括输油输气行业、化工行业、电力行业、船舶行业、轻纺行业、造纸行业、建材行业、给水排水等等。公司的大客户主要集中在输油输气行业，沧海重工最近三年的前五名客户名单中，输油输气行业的公司占据了半数以上。

　　沧海重工招股书中称：“石油、天然气需求的持续增长，拉动了与之配套的油气运输的需求。管道运输是大运量液态和气态货物的最佳运输方式，与铁路、公路运输相比，具有投资少、建设快、占地少、高效安全、环境污染小等特点，是世界发达国家油气运输的首选方式。”在“十一五”期间，我国加快推进输油输气管网布局，覆盖全国的输油输气骨干管网已初步建成，并运用两张图标论证了这一情况。

　　招股说明书指出，图标设计数据来源为《2010年我国油气管道新进展》(《国际石油经济》2011年第3期)。但是记者查阅了这篇文章，原文仅对2010年国内重点油气管道建设进行回顾，并简单总结其特点和对未来进行概括性展望，并无招股说明书提及的数据。

　　除了引用《2010年我国油气管道新进展》这篇文章之外，沧海重工招股书还大量引用来自国家石油和化工网的数据。记者了解到，国家石油和化工网是由中国石油和化工联合会主办的网站，在业内具有一定的权威性。国家石油和化工网了解石油和化工行业的细枝末节都无可厚非，因为中国石油和化工联合会承担着开展行业经济发展调查研究和行业统计调查的职责。蹊跷的是，沧海重工招股书笔下的国家石油和化工网不仅知晓我国炼油化工专用设备产值情况和我国输油输气管道用管件市场容量，更是清楚我国电力行业管件的市场容量，是国家石油和化工网对其管辖的41个细分行业都了如指掌还是有其他原因？

　　记者进一步调查发现，沧海重工所谓的资料来源于国家石油和化工网，其实是该网站刊载的一篇名为《我国高端金属管件重点市场现状和发展》的文章，刊载时间是2011年7月19日。

　　仔细阅读不难发现，这篇文章并不是国家石油和化工网撰写，也不是出自中国石油和化工联合会之手，而是来自《中国金属通报》2011年第31期，作者是朱纯忠，职务是沧州管道装备制造业协会的秘书长，而沧州正好是沧海重工的所在地。

　　“国家石油和化工网只是转载了朱纯忠的文章，并不能成为数据来源。”一位业内人士分析认为：“我们以前遇到过这种情况，就是企业在当地找一个写手写一篇文章，再找一家发稿审核不是太严格的报纸或杂志发表，然后由权威网站转载。经过一轮洗牌，企业想要的数据就成了所谓的权威数据。沧海重工是不是走这条途径，就不得而知了。”

　　财务操纵痕迹明显

　　沧州管道装备制造业协会秘书长朱纯忠先生用“相当不容易”来形容沧州市2011年的工业成绩单。就是在这相当不容易的2011年，沧海重工实现营业收入5.99亿元，同比增长7.33%。对于沧海重工来说，这个主要归功于当年的第一大客户重庆卡贝乐化工有限责任公司(下称“卡贝乐”)，2011年卡贝乐贡献了其8044万元的营收，占沧海重工当年营业总收入的13.44%。

　　沧海重工于2010年5月18日获得卡贝乐管道管件采购项目的分包五(中标价2612.15万元)和分包九(中标价6719.39)两个分包，中标金额合计9331.54万元，与沧海重工一起中标的还有其招股说明书列明的竞争对手无锡新峰管业有限公司(下称“新峰管业”)。然而新峰管业在其网站上公开指明，卡贝乐项目是其2010年工程业绩。为什么沧海重工却比同行晚一年，等到2011年才确认该项收入，沧海重工秉持的收入确认原则是什么？

　　“一般下游客户均采用招标方式采购，公司销售流程首先是参与投标，中标后与客户签订供货合同，然后根据合同采购原材料和加工生产，发货给客户，客户签收后将产品应用于其工程项目中，随后，进行相应产品性能和质量验收，验收合格后，开具发票，支付货款。”沧海重工在招股书中如此解释收入的确认原则。多处消息显示，2012年8月6日，卡贝乐年产85万吨甲醇项目天然气长输管线全线贯通。

　　如果按照同行的收入确认标准，沧海重工2011年8044万元的销售，应该在2010年确认；如果按照公司招股书解释的确认标准，沧海重工2011年8044万元的销售，应该在卡贝乐长输管线全线贯通的2012年才能确认，为什么会出现如此矛盾的情况？

　　“沧海重工有可能通过收入确认的时间，来调节利润。”一位注册会计师在接受记者采访时说：“如果沧海重工像同行一样，把这笔八千多万的收入放在2010年，那么2010年的业绩确实非常漂亮，但是2011年会急速下滑，对公司上市不利。如果按照项目的全线贯通时间来确认，那就要放在2012年，而公司报给证监会的招股书体现的业绩仅到2011年底，2012年的显示不出来，所以沧海重工把那笔收入放在2011年确认，这样招股书显示的业绩就是稳步增长的。”

　　记者就以上问题联系沧海重工董秘办公室，但截止发稿日对方并未作出任何回复。对此我们将继续调查报道。

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