陈静

　　6月23日晚，浙江唐德影视股份有限公司(下称“唐德影视”)发布IPO招股书(申报稿)，拟发行不超过2000万股募资登陆创业板。

　　比起唐德影视的招股情况，更令人关注的却是它星光汇集的股东榜，著名演员范冰冰、赵薇、张丰毅，知名导演霍建起、滕文骥，知名编剧盛和煜、齐星、余飞、柳桦等跻身其中。

　　明星入股拟上市公司早已不足为奇，早年有黄晓明、李冰冰、任泉等明星“潜伏”入股华谊兄弟(300027.SZ)、姚明入股合众思壮(002383.SZ)，近期海润影视制作有限公司(下称“海润影视”)的股东孙俪，北京能量影视传播股份有限公司(下称“能量影视”)的股东鲁豫、周立波，幸福蓝海影视文化集团股份有限公司(下称“幸福蓝海”)的股东吴秀波的曝光都引起了资本市场的阵阵骚动。

　　上市造富必然不在话下，更重要的是，入股明星往往与影视公司签订了各种协议，以维持双方合作的稳定性、保证影视公司业绩增长。

　　股权激励签约明星、制作人和编剧是否已成为行业规律？一家大型传媒上市公司品宣部负责人对21世纪经济报道记者表示，“其实具体要看合作怎么谈，涉及到长期合作的时候这就是一个比较正常的现象。以我对行业的观察，比如一个公司希望与制作人有长期的战略性合作，达到4-5年的话会使用这样一个方式，不管是上市还是非上市公司都会有这样的考虑，这样合作会比较稳定。”

　　赵薇哥哥任二股东

　　根据唐德影视招股书，范冰冰、赵薇、张丰毅分别持股128.99万股、116.99万股、57.01万股，名列第七、八、九名股东。这三位明星均与唐德影视签署了四年或四年以上的战略合作协议或演艺经纪代理协议。其中，赵薇哥哥赵健以640.44万股名列公司二股东，在唐德影视担任董事职务。

　　在多位业内分析人士看来，“明星+影视公司上市”是一个双赢的局面，也是目前行业普遍存在的一种现象。

　　“对于公司来说，明星能吸引市场的眼球，增加对公司作品的关注度，提高估值；对于明星自身来说，入股投资是积累财富的一个手段，一旦公司上市可以实现财富增值。”北方一家券商传媒行业分析师对21世纪经济报道记者表示，影视公司吸引明星入股，实际上最大的动力是稳固与明星的业务合作关系。

　　“他们往往对明星、制作人的招募也是非常积极。但是从我了解的情况来看，一般的现金签约形式可能已经不受用了，股票可以说更有吸引力。”前述分析师指出。

　　据21世纪经济报道记者梳理，从目前明星入股影视公司的模式来看，大致有三类，第一类是业务合作型，比如华谊、光线签约明星并赠股票以留住明星的模式，第二类是纯粹财务投资，第三类是作为创业者打江山型，比如鲁豫的能量影视，她在该公司担任董事，也是几款节目的核心。

　　然而，“双赢”背后，风险也在涌现。

　　有业内人士指出，明星作为投资者，其优势在于人脉关系网较为强大，同时也对公司价值有一定的判断力，一旦抓住重组等机遇，就会引发内幕交易的争议。

　　高估值激发上市激情

　　据21世纪经济报道记者不完全统计，自2013年以来，通过并购形式入股上市公司的有：郭敬明的上海最世文化发展有限公司26%股权和《爱情公寓》编剧汪远、导演韦正以及执行制片人倪晨嶢持股的上海高格影视制作有限公司18.1%股权并入华策影视(300133.SZ)、张国立旗下浙江常升影视制作公司70%股权并入华谊兄弟，著名演员申军谊及王彪、徐海滨、陈海飞、周云卿等编剧一同入股的长城影视股份有限公司并入江苏宏宝(002071.SZ，现更名为长城影视)、孙俪持股的海润影视整体并入申科股份。

　　结合多位明星入股情况来看，多数已获得翻倍收益。例如孙俪持有申科股份市值已近8000万元，而其初始成本不到1000万元；演员孙耀琦初始出资651万元持有的原长城影视股份目前市值达到3400万元以上。

　　另一拨明星，则正赶着影视公司IPO的潮流。在证监会[微博]最新披露的IPO排队企业名单中，9家影业相关IPO公司里涉及明星入股的有能量影视、幸福蓝海、唐德影视，其中明星所持股份将如何升值备受关注。

　　“可以说，这一波影视业并购、IPO到了一个高潮的阶段，由于去年以来影视业正处于高估值的时期，资产溢价收购很正常，明星们趁这个机会实现高收益，谁都不想错过这个机会。”前述券商分析师认为，从其调研的情况来看，明星持股的影视公司浮现资本市场，这种现象可能会持续出现。

　　她也指出，影视公司扎堆IPO这不一定是好事。她解释，正处于IPO阶段的9家公司几乎覆盖了电视电影的全产业链，其中中影股份、万达院线在电影院线方面优势较大，不管是营收规模还是业绩增速都显出优势，将补充A股影视业上市中仅华谊兄弟涉及到电影院线业务的缺憾；在影视剧制作业务上，A股现有上市公司华策影视、华谊兄弟和光线传媒本身就是行业龙头，竞争力比较强。“国产电视剧每年也就3-4部精品，都掌握在行业龙头手中，行业目前是一起做大的格局，这些IPO公司上市后，在规模和业务上，并不能对原有的龙头造成太大的冲击。”

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