北京银行冲刺城商行A股第一股 仍不弃H股计划

　　本报记者 崔帆

　　编者按：继成功完成引入外资战略投资者与迈出跨区经营第一步后，北京银行A股发行计划已进入最后冲刺阶段。同时，全国百余家城商行将在今年出现明显分化，少部分强者借助资本市场之力脱颖而出，而大多数城商行面临被重组的命运

　　5月31日，北京银行正式向证监会递交了上市申请材料，这意味着，北京银行离上市又近了一步，并与此前有上市传闻的宁波银行、南京银行站在了同一起跑线上。

　　“不出意外，城商行第一股将在这三家银行中产生。”银监会相关人士证实。

　　自2005年以来，北京银行就开始着手上市的准备工作，更名、引资、跨区域经营，一系列目标一个一个地完成，后经过公开招标，确定了给北京银行做上市辅导的投行。同时，北京银行还按照国际标准改造风险控制体系，并邀请了一家美国公司对组织架构进行重新设计。

　　有分析指出，北京银行作为一家城市商业银行，目前已达到了“中等股份制商业银行以上水平”这个目标，资本充足率、不良贷款率等各项主要指标也都具备了上市的条件。

　　另外，荷兰国际集团和世界银行旗下的国际金融公司作为境外战略投资者，分别入股北京银行19.9%和5%的股份，使其成为国内首家接近外资入股上限25%的城商行。

　　而在北京银行高层看来，“上市本身并不是北京银行的终极目标，而是为了谋求更大发展的手段。”

　　“备料”上市

　　早在今年年初，北京银行董事长闫冰竹就曾表示，上市是2007年北京银行工作的重中之重。现今看来，北京银行的整个发展脉络已日渐清晰：引入战略投资者—跨区域经营、产品创新—上市补充资本金—全国扩张。

　　来自北京银监局的数据显示，截至2006年底，北京银行资产规模已达2722亿元，实现账面利润20.6亿元，较上年增长70.8%，资本充足率达到12.87%，各项指标均符合上市的要求。

　　虽然目前北京银行进入了上市前的静默期，但这期间北京银行并没有闲下来，而是将侧重点放在网点布局和产品创新上。

　　《财经时报》获悉，在继天津分行开业后，北京银行已把第二家分行选择设在上海。对此，北京银行行长严晓燕强调，“在上海设立分行是与北京银行A股上市展现形象的需要，目前已经得到了北京银监局和上海银监局的批复，现在正在等待银监会的审批，一切顺利的话，将在9月份开业。”

　　与此同时，北京银行联合战略投资者，为丰富其银行的产品线而忙碌。目前，北京银行的众多金融产品中，唯独针对中小企业客户的产品非常匮乏，“作为地方性股份制商业银行，北京银行始终把中小企业作为主要目标客户，我们正在开拓一套支持中小企业成长的金融服务模式。”

　　“实际上，这些工作都是围绕上市的‘筹码’，如果没有网点和产品创新的跟进，银行上市后将无法满足扩大的市场需求。”北京银行主管上市工作的副行长坦言。

　　不弃H股

　　北京银行的上市地点一直悬而未决。《财经时报》获悉，早在两年前，北京就曾派专人赴纽约、伦敦等世界各地的交易所考察，最终在2006年10月确定“A＋H”的上市计划。

　　近日坊间传闻，北京银行放弃H股上市的计划。上述北京银行的副行长向《财经时报》证实，北京银行并没有放弃香港上市的计划，只是为了确保下半年在国内A股上市，所以暂时延缓H股上市。

　　是什么原因导致北京银行“A+H”上市的延迟？

　　“‘A＋H’上市的定价是一个难题。”据了解，目前A股发行价偏向以市盈率定价，H股发行价偏向以市净率定价，而据此推算，北京银行A股和H股的股价将存在较大的差异。

　　北京银行2005年年报显示(2006年年报尚未披露)，其每股净资产为1.76元。按2.5倍市净率计算，其对应的H股的股价约为4.4元。而天相投资顾问有限公司参照目前国内商业银行上市的估值情况分析预测，北京银行A股的合理股价应该在10元左右。

　　由此可见，两地的股价相差2倍，这很难实现“A＋H”发行所要求的定价一致性，这为北京银行“A+H”上市造成了障碍。

　　第一股？

　　目前国内城商行启动上市计划的并非只有北京银行一家，南京银行、宁波银行都已向

　　在监管层看来，这三家银行均各有优势，北京银行资产规模最大，已步入了国际中型银行之列；南京银行盈利能力最好，而且最先进入上市辅导期；而宁波商业银行则以最佳的资产质量吸引着投资者。

　　北京银行的高层并未把心思放在“第一股”的纠结上，而是把目光瞄准上市后的发展。

　　“作为中小银行，北京银行上市后必须寻求差异化竞争，建立自己强大的金融品牌，建立细分市场的比较优势。”闫冰竹接受媒体采访时表示，“未来北京银行将重点发展私人银行业务和社区银行业务，即零售银行业务，既包括大众客户也包括私人银行客户。与此相适应的是北京银行现有管理体制将会有一些变化，比如总行-支行的两级管理将变为总行-分行-支行三级管理体制等。”

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