7月7日南京证券研究所晨会纪要

　　【证券市场要闻及简评】 　　

　　全球股市7月普跌登场 经济前景不乐观阻碍反弹

　　【新浪财经】7月份的第一个交易周，全球主要股指再次以“普跌”登场。道指上周跌178.94点，跌幅达2.07%，伦敦指数跌213.1点，跌幅3.79%，香港恒生指数跌678.19点，跌幅3.07%。

　　简评：面对上周全球股市整体下跌的行情，不少研究机构或业内专业人士纷纷发表研究报告表示，全球经济基本面在短期内仍难有有效改观。

　　决策层密集调研外贸金融防止经济大起大落

　　【第一财经日报】近日，温家宝、习近平和王岐山分别在江苏、上海、山东、广东等地考察工作，对当前外贸、金融等方面发展形势表达了关注。温家宝总理就当前经济形势发表了意见：总体而言，形势是好的，但要在充分看到当前经济社会发展的有利条件和积极因素的同时，又要充分估计和重视面临的困难。

　　简评：避免经济大起大落成为当务之急。决策部门为了提高经济运行中的自主性、灵活性而付出的努力值得称道。不过，至少在可观测范围内，这些努力往往因为问题的复杂性，而显得有些左右为难。

　　东方证券预计煤炭资源税改革短期难推出

　　【证券时报】上周末有媒体报道，为保证煤炭资源的有序开采，实现资源合理利用，提高煤矿回采率，国家将推出煤炭资源税改革新方案。新方案核心内容包括两个方面：一是征收方式由从量征收改为从价征收；二是征收的标准会适当提高，有可能按照销售收入10%计征。 市场忧虑煤炭生产成本会大幅提高，煤炭企业利润将显著下降。

　　简评：东方证券就此发表研究报告认为，在目前通胀压力仍较大的环境下，煤炭资源税改短期内推出的可能性不大；东方认券表示，即使资源税征收力度加大，也不会必然导致煤炭生产成本大幅增加、煤炭行业利润下降。

　　□研究所　徐银斌

　　【大势研判】

　　高油价打击A股 反弹一波三折

　　盘中特征：

　　本周，大盘在油价屡创新高的刺激之下继续探底。最终，本周上海综合指数开盘2766.80点，最高2766.80点，最低2566.53点，收盘2669.89点，下跌78.54点，跌幅2.86%，成交2686.84亿元；深圳成份指数开盘9320.94点，最高9566.38点，最低8922.58点，收盘9400.72点，下跌35.49点，跌幅0.38%，成交1356.31亿元。

　　盘面观察：

　　在油价破140美元/桶之后，3日油价继续高歌猛进，创下一桶145.96美元的新高，而这加剧了市场对通胀以及经济减速的担忧，周五大盘未能延续周四反弹之势，这使得本周的股指再次以一根中阴线报收，沪指的周K线已成7连阴之势。而从本周的走势特征来看，权重股成为了大盘的新一轮的杀跌主力，周二周三招行、中国平安等在没有明显消息的刺激之下都出现了罕见的跌停，另外，中国石油、中石化表现也是差强人意，这加速大盘的探底进程，股指一度探至2566.53点。而周四大盘在瞬间探底之后引发强劲的技术性反弹，不过这种走势在周五未能持续，出于对资源税出台的担忧，煤炭、有色周五盘中大跌，不少个股如中国神华、平煤天安最低都打至跌停。盘面的热点主要集中在餐饮旅游以及房地产的少量个股之上。