6月20日南京证券研究所晨会纪要(3)

　　◆中国能否承受油价提高16%~18%？

　　此次，整个成品油价格每吨提了1000元，折合到每升油品涨幅达到16%-18%。此前有专家预测，如果提价幅度10%，力度太小的话，并不能够对于整个市场有足够大的影响力，如果超过30%，又力度太大，对于很多行业和领域的打击会太大。而此前中金公司大胆预计50%显然又显得过于生猛。

　　就目前看来，16%~18%的幅度是一个一次性提高幅度的上限，如果超过20%，整个市场都会恐慌。据测算，目前成品油加价1000元/吨，对通胀的影响会在0.5%，这对于整个CPI目前达到7%的危险位置是能够承受的。

　　另外，对于大众普遍关心的公共交通、农业等方面的冲击，发改委相关负责人已经表示，为控制调价连锁反应，这次成品油调价后，与居民消费密切相关的铁路客运、城市公交、农村道路客运(含岛际和农村水路客运)、出租车、液化气、天然气价格均不得提高。成品油价格调整对出租车行业的影响，采取增加财政补贴、进一步清理不合理负担解决。铁路货运价格、民航燃油附加标准以及公路客运价格允许适当提高，但必须从严控制，由企业自行消化一部分成品油提价带来的成本增支因素，防止价格水平不合理上涨。

　　武建东对早报分析说，政府调高油价肯定是要考虑市场的承受力，要分批次地加，这个加价是要根据国际原油价格的开发，如果国际油价无法抑制的话，整个加价也就没有终点。

　　□东方早报

　　【金龙期货在线】

　　【外盘隔夜综述】：

　　周四夜间，国际原油价格纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周四重挫逾4美元,至131.93美元/桶，因中国意外上调汽油和柴油零售价,引发市场担心可能抑制石油需求,刺激抛盘涌入。我国政府宣布,周五开始[6月20日]上调汽油和柴油零售价18%,或每吨1,000元人民币,为八个月内首次。

　　市场似乎无法继续承受高价的重压，美原糖、美黄豆及伦敦期锌等品种价格纷纷急挫，尽管原因不尽相同，但美元不断走强进一步弱化了多头的攻势。

　　【内盘当天纵览】：

　　周四，沪燃油再创新高，809合约收于5326元，期价在国际原油高涨的鼓励下一路飚升；豆油、棕榈油及白糖进入跌幅前三名，值得注意的是白糖901底部形成后，周三突破后立即被空方打压，有洗盘的迹象。

　　后市预期：周五关注郑州白糖的底部确认行情，沪燃油或有回调，建议保持逢低买进。

　　【仿真股指】：

　　仿真期指：809和约暴跌4.14%收于3347点,盘中一度跌停，尾盘急剧反弹，但没有改变整体下跌的态势，。仿真交易建议采取持有空头及逢高沽空的策略。

　　【期货小知识】：

　　期权：又称选择权，期权交易实际上是一种权利的买卖。这种权利是指投资者可以在一定时期内的任何时候，以事先确定好的价格(称协定价格)，向期权的卖方买入或卖出一定数量的某种“商品”，不论在此期间该“商品”的价格如何变化。期权合约对期限、协定价格、交易数量、种类等作出约定。在有效期内，买主可以自由选择行使转卖权利；如认为不利，则可以放弃这一权利；超过规定期限，合同则失效，买主的期权也自动失效。期权有看涨期权和看跌期权之分。

　　　　　　　　 　　　　　□金龙期货 段磊