6月20日南京证券研究所晨会纪要

　　【证券市场要闻及简评】 　　

　　发展改革委宣布调整成品油和电价

　　【新华网】国家发展和改革委员会19日宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。液化气、天然气价格不作调整。

　　(简评)近一段时期以来，国际市场油价持续大幅度攀升，国内成品油与原油价格倒挂矛盾加剧。此次提高成品油价格，是为逐步理顺价格关系，保证国内成品油供应，促进石油资源节约。

　　世行上调今年中国GDP增速预测至9.8%

　　【上海证券报】世界银行昨日发布的《中国经济季报》指出，中国经济增长已放缓至更可持续的速度。预计2008年中国GDP增长9.8%，经常项目账户盈余3770亿美元，占GDP的9%。货币政策需要进一步紧缩，以控制价格压力的外溢以及通胀预期。

　　(简评)世界银行曾在4月初发布的《东亚经济半年报》中将08年中国GDP增长率由先前预测的9.6%调低至9.4%。现在它认为中国总体通胀压力正在减缓，经济环境好转，因而上调增速预期。

　　A股对H股平均溢价缩窄至83%

　　【中国证券网】近期两地市场均有所回调，但是A股回调力度明显超过港股，这使得A股对H股平均溢价再度明显下降，尤其是金融类股份。据统计，以昨日的收盘价计算，55只A+H股的平均溢价率约为83%，其中6只股份的AH价格出现倒挂。分别是中国铁建-10.6%，中国中铁-10%，海螺水泥-9.5%，中国平安-8.2%，交通银行-5.6%，中国人寿-4%。

　　(简评)内地股市近期持续大幅调整，而H股近期的调整有所缓和，尤其是业绩有支撑的金融股在累积下挫一定时间后，目前的估值比较合理，因而跌幅相对不大，使得该类股份AH股的价差大幅缩窄。

　　□研究所　潘兰兰

　　【大势研判】

　　低位震荡有望延续

　　盘中特征：

　　周三A股市场在"中央出台政策鼓励股权回购"等朦胧的利好传闻刺激下放量反弹，但最终利好并没有兑现，加上周边股市周三普跌，从而引发周四市场大幅调整。周四两市股指跌幅远远超过周三涨幅，沪综指报收于2748.87点，跌幅6.53%。深成指跌幅更是高达7.48%，收于9161.56点。早盘两市合计成交927亿元，量能萎缩约一成。

　　盘面观察：

　　盘面上，两市1500多只股票中仅有30只飘红，上涨股票不足2%，而跌幅超过8%的股票约占7成，恐慌气氛弥漫。板块热点较为分散，受高油价刺激，煤炭、煤化工及新能源板块个股走势较好，露天煤业、国际实业、山西焦化、天富热电、京能热电都逆市上扬，其他板块则尽现调整。周三推动大盘强劲反弹的权重蓝筹股周四普遍遭遇获利回吐压力，沪市前二十大权重股无一上涨，其中中信证券、中国联通等5只权重股更是封于跌停，周三领涨的中国石化也跌幅也超过了3%，使市场人气受到较大打击。