分析师们争了大半年股市也牛了半年 新周期是否验证?

　　新浪财经讯 9月14日消息，近期，伴随着黑色系、有色等商品价格大涨，A股市场中的周期股也走出一波“结构性牛市”。市场“炒周期”热情高涨，方正证券首席经济学家任泽平认为，以“新周期”为代表的经济多头已大获全胜，并注定载入史册。但在另一边，刘煜辉、李迅雷等则纷纷提出反对性观点，展开了一场围绕经济新周期的辩论。

　　时至今日，新周期的辩论仍未停止，论战双方火药味十足，都在进一步明确自己的观点。总体上，以任泽平为首的坚定新周期的一方口号最响亮，但声援者数量处在相对弱势地位。

　　任泽平最新发声：

　　任泽平：新周期就是战略看多经济和股市 结构性牛市

　　对大类资产的观点也非常简单，战略性的看多今年的A股，走得好的话应该是一个结构性的牛市，配置的方向今年上半年是周期、低估值真成长和改革的相关主题，周期主要是推中游崛起

　　新周期支持者：

　　中金王汉锋：中国经济正迈向新周期的起点

　　我们综合分析之后认为，当前市场环境与2003年有些类似，并再次重申尽管路径可能依然曲折，中国有望在2010-2015年长周期调整后正在迈向新周期的起点。

　　李慧勇：中国经济处新周期前夜 供给侧改革或被复制

　　在对确定性高度重视的市场环境中，投资需要牢牢把握三大确定性，即经济复苏、流动性收紧和改革红利落地。中国经济总体处于新周期的前夜，投资可关注供给侧改革带来的传统行业价值回归，以及改革红利的落地。

　　安信证券赵湘怀：中报表明金融新周期刚启动

　　2017年以来，尤其是全国金融工作会议后，金融行业正在进入新的一轮发展周期，这一轮发展周期下，有三个明显的特点

　　新周期质疑者：

　　邓海清：新周期到来论全面证伪 降准时间窗口到来

　　8月经济数据大幅不及预期，经济动能高峰已过、经济高点已现，“新周期到来论”全面证伪。6月经济数据大幅超预期，使得市场对于经济“新周期归来”充满 期待，但是，7月工业增加值数据实际6.4%，远低于预期7.1%，而此次8月经济数据实际6%，再次远低于预期6.6%，且为2016年二季度以来的最 低值，经济数据的大幅回落反映出经济动能高峰已过，“新周期到来论”被全面证伪。

　　李迅雷：不认可新周期 建议加大金融资产配置比例

　　如果考察所有非金融企业的总资产周转率，发现还是在持续下降。企业的经营效益有好转，但没有更多的扭转。如果再仔细研究一下刚刚公布完毕的2017年上市公司中报，可以发现上市公司的ROE水平并没有得到明显的提升，这也是我们所看到的中国经济面临的长期问题。

　　姜超：只有地产泡沫消灭以后才有新周期

　　只有潮水退去，才知道谁在裸泳。我相信常识，只有地产泡沫消灭以后，大家不靠投机致富而是靠工作努力致富，才会有真正的新周期。

　　李大霄：中国经济是L型走平阶段 新周期是L型而非V型

　　英大证券研究所所长李大霄参认为，中国经济是L型，各项经济指标，已经走出低谷，说明中国经济开始企稳回升，目前是下行阶段走平的阶段，新周期是L型，而不是V型。

　　刘煜辉：中国经济从来都没有新周期 只有债务杠杆

　　刘煜辉认为是金融泡沫拉长（需求）地产投资周期，叠加用行政压缩上游供给，造成了当前经济复苏的假象；甚至还将如今的金融信用周期描述为“婆娑世界”。

　　国金李立峰：没有新周期 只有忽悠的老故事

　　市场聚焦的一个核心矛盾点，将会是“供给侧收缩、环保限产政策”与“金融监管、经济去杠杆、货币中性、高基数来临”之间的对抗。另外，《减持新规》出台一个半月后，“精准减持”与“违规减持”有所增加，A股二级市场有转向“净减持”倾向，挫伤市场情绪。我们对市场延续偏谨慎的投资建议。再度强调“没有新周期，只有（忽悠）老故事”。

　　曹远征：中国经济没有出现新周期 也不会掉头向下

　　中国既没有出现新的周期，但也不会调头向下。理由是，一个周期是讲需求的扩张引起开工率的提高，甚至今天的扩张引起的一个经济的上涨。但就中国经济来说，其实看到是进入了一个新的阶段，我们注意到中国经济过去增长的因素，支持中国经济增长的因素都在发生变化。

　　白重恩：高质量的经济增长动力尚未形成 新周期未至

　　中国投资结构需要改善，消费增长的持续有赖进一步降低社保费率，进出口则很大程度上取决于国际形势，高质量的经济增长动力尚未形成，中国经济并没有进入新周期。

　　马光远：你们都在说新周期 我听到的仍然是一首老歌

　　如果中国经济真的有什么“新周期”的话，我们理解的“新周期”将完全不同于现在业界讨论的“反弹周期”。笔者认为，我们理解的“新周期”起码有三个内涵

　　潘向东：发财致富看周期 但需避免产生新周期幻觉

　　随着经济理论的发展，发现这两大理论都已“过时”，因此，马克思的经济危机论述已慢慢被研究者所遗忘。古典经济学的研究者对于经济出现产出的下降等现象，都会归结为政治、战争、农业歉收以及气候恶化等因素。

　　招商徐寒飞：智慧和胆能带不来新周期 期望大失望大

　　商品、周期股票猛烈上涨，市场产生了“新周期”预期。近一个月以来，黑色、有色工业品出现持续上涨，而且带动一批相应的周期股出现上涨，上证指数更是再次创出1年半以来的新高，市场“炒周期”热情高涨，工业品价格上涨和周期股上涨，真的能够预期所谓的“新周期”吗？

　　官方表态：淡化“新周期”之争

　　央行主管媒体：淡化新周期之争 重视“新支撑”培育

　　“新周期”之争的要义并非口舌之痛快，而是实干，通过持续深入推进改革、加强开放促竞争，从而不断形成“新支撑”，并让其发展壮大。最终让“新周期”不仅是指标的回暖，更是技术、模式和“新支撑”的全面升级。

　　人民日报转载有关新周期评论：特别不赞同炒概念

　　最近，经济界人士对当前我国经济形势有不同分析，也有不同说法。这是正常的。不过，全面客观地分析判断，则不可就“事”论“势”。对于经济新周期的讨论，亦应适当划分一些界限。

　　胜负未分

　　今年5月份以来，沪指涨幅已达12.4%，接近3400点，创业板的区间最大涨幅更是达到了16.8%，市场上关于牛市的声音也越来越多，有部分人认为新周期理论已被验证。但目前的状况和2014年底相比仍有较多不同，市场上看空的言论同样不少，且时间跨度还远远不够验证“新周期”的成立，可以说这场多空论战仍未分出胜负。