我有故事和酒，就差钱买单。
我带着重组的故事来，找了10个定增对象，为了达到共赢的局面，我把重组资产卖给你，于是我有钱了，你手上也有廉价筹码，我再把故事讲给大家听了，拉升股价的动力也就有了。
但是这个端午节，证监会铁定心，要我把故事的虚构成分去掉。我还没来得及兑现，就被新规束缚了减持步伐。
一年后，只让一部分一部分地卖，不能减持多了，卖狠了。这也等于拉长了我的投资周期，我知道监管层的意思，你不是看好自己讲的故事吗？那你得跟着你的故事一起成长，只要你的故事成色足，还怕经不起时间的检验？
我无话可说。
多家上市公司撤回或终止定增
新规束缚了减持步伐，到期后不能一次性卖，不能卖狠了导致股价下跌，打击投资者信心。既然规则改了，那就先撤回之前的定增申请吧。
6月1日，广州一家上市公司发布公告，申请撤回非公开发行股票文件。
对于撤回的理由，公告称，由于相关政策、资本市场环境等各种因素发生了较大变化，经与各中介机构深入沟通交流，综合考虑并审慎决策的。待调整发行方案后，再重新申报。
事实上，在2月17日证监会已经就再融资等问题发布了新政策，因此在终止或调整非公开发行股票的相关公告中，再融资新政、资本市场环境作为原因多次被提及。
像上述公司撤回非公开发行股票的申请，还有银信科技，银信科技在公告中表示，鉴于近期中国证监会发布《关于修改上市公司非公开发行股票实施细则的决定》以及规范融资行为的监管要求，公司审慎决定终止本次非公开发行股票事项，并撤回申请。
此外，还有福瑞股份、豫园商城、星辉娱乐、华平股份等多家上市公司均因融资新政等因素撤回或终止非公开发行股票申请。
要知道，申请非公开发行股票，辛辛苦苦差不多需要1-2年的时间才能拿到批文，很多上市公司都已经通过审核，还有拿到批文的，却不得不终止，这也显示出目前定增市场的困境。
深圳一家大型投行分析师向时报君表示，目前市场所做的调整更多是以符合监管要求为出发点，并且还要看定增对象是否愿意参与，毕竟折价的空间不大，而且大盘还在调整期间，筹资压力肯定大，不到万不得已，不会轻易撤回。
2月17日“限时、限价、限量”的定增新政叠加此次减持新规威力已显现，记者从接近监管层的相关人士了解到，证监会日前发布的减持规则不是所谓的大而全的减持制度“法典”，是按照“问题导向、突出重点、合理规制、有序引导”的原则，有针对性地对当前实践中存在的、社会反响强烈的突出问题，如“清仓式”减持、“断崖式”减持、“忽悠式”减持、“过桥减持”等情况，作出的相应制度安排。对于实践中还可能出现的新情况、新问题，证监会将在今后随着实践的发展，再进一步完善减持制度的调整内容。
定增破发比例上升
长江证券分析师张宇生在研报中指出，随着近期市场的调整，定增发行后两个月内出现破发的比例出现显著上升，2013年-2016年期间破发率平均水平仅为24.5%，而2017年4月这一比例已经提升至58.3%。
Wind统计数据显示，自3月1日截至5月31日进行定增的个股，截至目前处于破发状态的个股达35只，其中华力创通、金固股份、中南文化最新价格较发行价格下跌幅度超30%，还有5只个股破发幅度在20%~30%之间。
3月1日~5月31日期间定增，至今仍破发且跌幅在10%以上的个股：
相比于已发行现在处于破发的个股来说，定增还未发行，股价却出现了倒挂的上市公司就更悲催，毕竟尚未募集到资金。
Wind数据统计显示，自今年1月1日~5月31日，定增重组通过发审委审核的上市公司有39家，其中就有22家上市公司出现定增倒挂现象，包括得润电子、东土科技、天源迪科定增倒挂率都在30%以上。
以得润电子为例，查询公告显示，公司拟以28.88元/股的价格向不超过10名特定投资者非公开发行股份配套募集资金，募集资金总额不超过3.8亿元，公司已于3月29日获得发审委有条件通过，但尚未拿到批文，但最新股价相较于定增价已出现30%以上的折价。
因此，一些公司在股价出现倒挂情况下，反而更希望批文延迟。上述投行分析师向时报君表示：“即使现在批文下来，他们也发不了，行情不好，定增对象肯定也不会参与。反而不会急于想要批文下来，能延迟的尽量延迟。”
“现在我们都已经停止发售定增产品，再融资现在已经相当困难，对有融资需求的公司，我们现在建议对方采用发债方式。”嘉实基金的一位基金经理表示。
长江证券分析师张宇生在研报中指出，从月度定增募集资金的体量来看，2016年全年的平均水平约为1507.7亿元，而2017年2月17日定增新规出台后，可以明显看到近期定增规模有大幅度下降。2017年4月全市场定增发行体量为486.6亿元， 5月已经降至196亿元。
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责任编辑：冯孔
