ST股遭“滑铁卢” 市场是否正迎拐点？

　　“1元股”再现、ST股遭“滑铁卢” 市场是否正迎拐点？

　　来源：上海证券报 作者：严政

　　A股市场再现“1元股”的同时，近期两市5元以下低价股数量也有所增加，这是否意味着市场短期有望迎来低点？

　　就在市场目光聚焦在贵州茅台、格力电器等白马股屡创历史新高之时，因业绩连续亏损而再度被“披星戴帽”的\*ST锐电则遭遇投资者用脚投票，公司昨日股价报收每股1.92元，成为两市目前正常交易个股中唯一一只股价低于2元的个股。

　　4月26日，在短暂停牌一天后，华锐风电更名为“*ST锐电”，而公司股价也毫无悬念地一字跌停。截至收盘，公司股价报收1.92元/股，全天成交金额不足4000万元，换手率仅为0.33%。此外，仍有超过170万手的卖单挂在卖一位置等待被动成交，以收盘价计算，上述卖单对应市值超过3亿元。

　　本周二，*ST锐电披露年报显示，公司2016年度实现营收9.45亿元，同比下降32%，同时净利润则在2015年亏损44.5亿元的基础上再度亏损约31亿元。公司表示，业绩亏损主要由于计提减值准备、坏账准备计提及存货跌价准备计提增加等原因所致。

　　由于公司连续两年亏损，上交所自4月26日起对公司股票实施“退市风险警示”特别处理。值得一提的是，这也是公司自2011年上市以来第二次被*ST。此前公司曾同样因2012年度、2013年度连续亏损而被“披星戴帽”。

　　事实上，投资者抛售ST个股的“剧情”此前已在多只个股上演。东方财富Choice数据显示，截至4月26日，两市今年共有27只个股被新划入ST板块，其中21只个股股价较年初下跌，跌幅中位数则高达28.57%。跌幅最大的\*ST上普目前股价已较年初“腰斩”。

　　从公司基本面来看，上述被新划入ST板块的个股大部分与*ST锐电类似，均为业绩连续两年亏损所致。市场人士表示，上述个股的表现与今年以来绩优白马股的走势形成强烈对比，也表明投资者在决策过程中更加重视公司质地等基本面因素。

　　不得不提的是，由于不少ST个股曾经通过资产重组上演“乌鸦变凤凰”的故事，炒小、炒差等风气一度在A股盛行。对此，申万宏源分析师严晓鸥向记者表示，在上市公司隐形壳价值的推动下，历史上的确有投资者通过投资小市值个股、ST个股获得较高的回报。但她认为，在并购重组监管趋严、IPO提速的大背景下，这一策略所带来的回报期望正快速下滑，甚至可能失效。

　　从时间点上来看，A股最近一次密集出现“1元股”的时代发生在2013年6月至2014年6月期间，其中最典型的低价股代表就是钢铁、航运等周期性行业个股。

　　以山东钢铁为例，公司股价在2013年5月末连续回落，股价跌至2元下方，并在当年6月创下1.50元/股的历史新低。此后的近1年半时间内，公司股价持续低迷，一直徘徊在1.60元附近，直至2014年11月公司披露定增计划，谋求产业升级，加之市场整体回暖，公司股价才重新站稳2元上方。

　　A股市场再现“1元股”的同时，近期两市5元以下低价股数量也有所增加，这是否意味着市场短期有望迎来低点？答案或许并非那么简单。

　　严晓鸥表示，A股市场曾出现过多次“消灭”低价股的行情，但其往往发生在牛市中后期，主要是后续入市资金在缺乏合适投资标的的背景下，不论公司质地而进行简单扫货的结果。她认为，在目前以业绩为王、精选个股的投资时代，市场显然没有这样的炒作基础，投资者在选择低价股及ST个股时更应三思而后行。

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　　上证指数近日持续下跌，一度创下近期新低。华锐风电4月26日被*ST，股票简称为*ST锐电。该股早盘跌停开盘，截至收盘封死跌停报1.92元/股，为两市唯一正在交易的股价低于2元的个股。

　　2015年12月停牌至今的\*ST新亿，停牌前收盘价为1.87元/股（此收盘价为2016年3月18日公司实施了转增及除权后的价格），仍为目前两市最低价个股。但参照其他带帽股走势，刚带帽的*ST锐电预计仍将持续跌停，如果4月27日再跌停，*ST锐电股价将达到1.82元/股，如此就将创下两市个股股价新低。

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　　【投资策略】

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