专访李迅雷：不想做大IP 五年时间再造一流研究团队

　　来源： 新财富投研圈

　　2017年1月12日，中国证券研究界的领军人物之一--李迅雷被正式任命为中泰证券首席经济学家、研究所所长。在担任海通证券副总裁兼首席经济学家五年之后，李迅雷再度执掌券商研究所，令业界对此前名不见经传的中泰证券研究所的期望陡增。

　　李迅雷1991年毕业于上海财经大学，毕业后就一直从事金融研究工作，在中国资本市场浸淫将近30年，曾在前君安证券、国泰君安、海通证券均留下辉煌战绩。作为国内证券市场研究最有影响力的人士之一，他对于研究有着怎样的执着？他为什么选择了中泰证券？对于之前那场甚嚣尘上的网络直播，他有什么看法？《新财富》对这位业界泰斗进行了专访，请他谈一谈对经济、对研究工作，对自身定位的看法。

　　五年时间打造一流研究团队

　　当谈到为什么选择加入中泰证券时，李迅雷对《新财富》表示，自己过去二十多年的从业路线可以概括为“研究——管理——研究”这样一条路径，自己既有研究经验，也有管理经验。在坚持理性的价值投资的基础上，以开放、包容的思想，适应时代发展、市场变化。此次加盟中泰证券，也是希望能够借由自己的经验，在5年时间内将中泰打造成国内一流的具备影响力的研究所，在宏观、策略、行业方面都具备国内一流的服务、人才和客户。

　　为什么会提出5年这个时间节点，李迅雷表示，目前市场竞争激烈，研究方面的需求日新月异，要跟上时代节奏、客户需求的变化，需要极大的投入，包括管理、研究理念等方面都需要提升。中泰证券作为一个偏年轻化的券商，有着独特的优势，而自己在研究方面的深度和经验，可以和公司的年轻人起到相互促进和互补的作用。

　　提高金融资产配置 关注低估值板块

　　当被问起自己的投资理念在这个日新月异的市场下有无改变，李迅雷向《新财富》记者坚定的表示，他将恪守诚信、深度、领先的观念，永远坚持价值投资理念。

　　李迅雷认为，在人口老龄化趋势不可逆的前提下，中国的流动人口数已经在逐渐减少。之前房地产市场的繁荣，有赖于土地管制和城镇化进程，资金向超大城市集中，人口向二线城市集中，这就使得一二线城市表现强劲，短期来看一二线城市房价居高不下，但是长期来看，房地产作为中国居民资产配置大头的现状终将结束。

　　具体来说，面对广义的投资市场，他希望大家提高金融资产的配置，将金融资产从之前的低配渐渐提升为标配，投资标的不要仅仅局限于A股，可以去新三板、B股、港股、H股、红筹股等市场中，寻找估值更便宜和更具备成长性的投资标的。在2017年经济稳增长和金融监管加强的前提下，重点配置低估值价值型板块，尤其是在大市值公司中挑选投资标的，市值越大、板块国际化程度越高的公司，将存在价值实现的过程。至于前两年表现较好的成长性板块，可能已经存在价格被高估的风险。

　　此外，考虑到目前全球面临流动性拐点，利率上行是必然趋势，固定收益市场可能会趋于波动，因此并不建议过多关注。

　　投资拉动模式不变 关注政策落地情况

　　对于2017年的经济走势，李迅雷对《新财富》提出了自己的预测，他指出，2017年中国GDP增速可能是6.5%，比2016年下降0.2%，稳增长的举措肯定会有。考虑到前两年基建投资力度比较大，2016年汽车销量和房地产投资大幅增加，这两块增长对GDP拉动0.5%，而今年这两块拉动作用几乎没有了。正常来说，不进行政策刺激，GDP在6.2%左右，要实现6.5%还需要一定的刺激。

　　“比如说在国企改革方面加大力度，包括推进混合所有制、债转股、资产证券化等等，以及投资领域里PPP规模加大，一带一路等等政策，在今年的落实情况都将成为市场重点关注的对象。从目前来看，各地方两会已经结束，中央两会即将举行，有人明确总结地方政府累计准备投资的资产规模是45万亿，也不算小了。总体来讲今年投资拉动模式还是不会改变。” 李迅雷称。

　　不想做大IP 只想好好互动

　　采访李迅雷肯定免不了要提起他就职中泰证券之后的网络直播首秀，虽然他参与的直播只有音频没有视频，却达到了10万加的关注度。李迅雷对《新财富》提到，自己虽然常年进行管理工作，但是从未退出过市场，自己写报告的频率甚至不低于一般研究员，在博客、微博和公众号都有大量年轻粉丝，他也会挑选比较精彩的观点进行互动。但是这些互动都是基于对方读懂了他的报告的基础上。

　　在李迅雷看来，这些网络上陌生人之间的互动，是自我学习的过程——自己的报告中难免会存在不足，在回答别人的问题当中，也是对自己研究体系的完善。他从来没有想过要把自己打造成财经界的大IP，成为公众人物不是他的追求，在散户主导的中国资本市场中，他更希望做到的是通过自己的研报与互动，让价值投资的理念深入人心。