新浪财经讯 股市猴年交易即将收官，市场关注焦点已在向节后行情过渡。那么，春节过后的鸡年开年走势将如何？哪些板块有望表现活跃？新浪财经独家采访多位券商首席及市场专家，全面汇总节后A股操作攻略。
数据显示，过去15年（2002-2016年），春节前后A股大概率上涨，春节前五个交易日持股至后五个交易日，上证指数上涨概率为93%，平均涨幅4.4%。春节前五个交易日，上涨概率93.3%，平均涨幅2.8%；春节后五个交易日，上涨概率80%，平均涨幅1.6%。
光大证券首席分析师赵扬：布局红包行情时机已到 红二月概率高达90%
春季躁动，开抢春节“红包”。上周我们讲到“当下布局春节‘红包’行情的时机已到，春季躁动现在开始”。目前来看，我们短期看法得到初步验证。我们再次重申“一年之机在于春”，珍惜今年的春季躁动行情，短期保持积极，开抢春节“红包”。春季躁动是历史规律，红二月概率高达90%。从当前市场环境来看，人民币汇率贬值预期已被打破，随着央行在公开市场的干预，以及本周针对五大行定向降准释放“临时流动性”，流动性偏紧的状况已有所缓解，且仍会继续好转；高频数据显示经济短期稳定，且受旺季开工的带动，一季度周期品涨价仍能延续，盈利增速应该还能保持在一个比较高的水平上，并对估值提供较强支撑；特朗普政策的不确定性逐步消除，3月份的两会或将提供政策面的催化。因此，无论从历史规律上，还是流动性、企业盈利以及政策面上来看，春季（2-3月份）是市场环境比较温和的一个时间窗口。
光大策略“追风”行业组合：
我们短期对市场维持乐观看法，我们认为市场当前已进入春季躁动，建议开抢春节“红包”行情。本周我们光大策略“追风”行业组合选择计算机、电子、传媒、轻工制造、交通运输5个行业。其中，计算机、电子、传媒前期调整时间较长，短期反弹空间打开；轻工制造板块当中的造纸将持续受益于供需改善下的价格上涨；而交通运输则受到“春运”和国企改革催化。
申万宏源首席策略王胜：积极做多成长股 下半年大牛启动
“当前位置我不看空，要积极做多。”申万宏源研究所首席策略分析师王胜观点明确。上证指数的风险不大，看好军工、国企改革、一带一路等主题投资，成长股虽有交易性机会，但是大型机构的参与难度较大。
1月是货币中性预期以及各种去杠杆事件性担忧集中发酵的时期，总体表现为当跌不跌，也是申万宏源策略在1月建议“逢低”积极做多的原因，目前预期改善的契机已经出现。
拿掉“逢低”二字，春季积极做多！市场仍处于高性价比区域，经济增长预期的修复是主要的上行催化。后市观点维持乐观，春季积极做多。
核心逻辑包括两个方面：
1、前期市场“经济差+流动性收紧+财政收缩战线”的预期组合过于悲观。12月CPI低于预期，市场对于PPI在一季度高点后逐渐回落的预期也较为一致。在通胀预期尚未有效确立的情况下，这样的过度悲观预期组合难以长期保持，存在改善空间。
我们依然重点关注经济增长预期上修的催化剂，我们已经看到，12月信贷数据超预期，4季度经济数据超预期，以及云南调研在房地产、银行和PPP方向的超预期（事实上，市场上主流的调研都支持经济的阶段性强势）。后续我们依然可期待1月信贷数据超预期，以及春节后中观和调研数据的持续验证。
2、市场的性价比在回调中已明显提升。量化体系告诉我们，现在市场自身的状态已经开始往2016年2月底的状态逐渐靠拢了。市场的性价比不断提高，“底部区域”的判断犯错误的概率依然不高。
真正的风险是后期的油价和通胀预期，只要油价不出现长时间60美金以上的情况，那么通胀预期就能得到有效控制，同时也说明美国经济没有超预期强劲，美联储也不会超预期连续加息；反之，则春季行情之后投资者一定要多一分谨慎。
新兴成长会有短期反弹，但整个春季行情强周期和价值风格贡献相对收益仍是大概率。
1、从基本面的改善，业绩兑现和与潜在催化剂的共振的角度，强周期和价值风格相对成长风格依然明显占优，相关行业一季报和年报仍将超出市场预期，国企混改、一带一路、军工等两会期间必将催化剂不断。
2、现阶段，强周期和价值风格的股价也处于高性价比的区域。结合着基本面变化，成长股的总体性价比并未体现出明显优势，尽管存在短期超额收益修复的可能性。
所以，目前我们依然认为，成长风格能否系统性提前归来，取决于强周期和价值行情（绝对收益）演绎充分的程度，周期搭台方能成长唱戏，仍需耐心等待。
方正证券首席经济学家任泽平：股市迎来修复时间窗口 围绕业绩改革展开
2016年经济L型收官，符合我们2015年的预测，政策从稳增长转向防风险和促改革。预计2017年1季度经济受房地产投资、制造业投资和出口支撑，2~3季度受地产汽车拖累可能二次探底。1季度通胀是高点，然后逐步回落，总体温和。我们维持经济L型、温和通胀、货币中性、看多黄金、股市迎来修复时间窗口围绕业绩和改革展开、债市调整的判断。
市场：负面因素退潮，市场迎来修复窗口。我们在周报《曙光乍现》中提出：“近期负面因素开始逐步退潮，市场正迎来修复的时间窗口，推荐通胀和改革主题”以及一二季度美元回调带来的黄金投资机会。两大投资机会正姗姗而来，如约而至。
1）近期特朗普效应开始逆转，新兴市场压力缓解；股票市场基本面扎实，对公信贷超预期，出口延续改善，PPI回升带动制造业企业补库和企业利润改善，一二线地产补库需求带动12月地产投资超预期；经济短期暂稳；去产能加码扩围；央行加大流动性投放力度，钱荒退潮。预计股票市场将围绕通胀、改革和超跌成长股三大主线展开，受益于通胀、利率不敏感的行业有农业、食品饮料、公用事业（2243.208， 4.44， 0.20%）、石化、银行、黄金等，关注农业供给侧改革（土地流转、种子）、国企混改、PPP、军工、去产能加码扩围、一路一带等改革主题。2）近期资金紧平衡，通胀上升，债市仍需等待，但钱荒退潮，已不必过度悲观。经济通胀可能在2-3季度前后重回下行通道，将为债市提供基本面环境。3）1月20日特朗普将正式入主白宫，考虑到特朗普“基建+减税+反移民”新政将面临诸多不确定性，市场将修正预期，1-2季度黄金可能有机会。4）房市调整预计将持续到2017年底-2018年，未来房地产投资回调幅度可能不深。
海通证券首席策略荀玉根：熬过冬天就是春天
本次下跌仍为震荡市中的回撤，情绪正走向冰点，利空逐步消化中，无需过分担忧。短期开启逆向思维，逢低布局，中期保持稳中求进，以价值股为底仓，持有国企改革、油气链及一带一路。上行空间有多少？荀玉根认为不好判断，因为大震荡的格局未改变。
中小创持续走弱是估值消化，也是存量博弈的震荡市里调结构的结果。
投资应对策略：熬过冬天就是春天，无需恐慌，逢低布局。引起市场下跌的利空因素逐步消化中，情绪指标也显示市场调整过大半，此时更多开启逆向思维，逢低布局，熬过当前的冬天，春节后有望迎来春天。未来正面的因素如利率回落、地方两会推动地方国改，同时，特朗普就职演讲中屡次提到要“美国优先”，需观察后续政策实施情况。
价值股为底仓，持有国企改革、“一带一路”及油气链。展望2017年，银行理财、保险资金、养老金配置权益资产的趋势不变，尤其是上半年，这类资金是市场边际增量资金，价值股仍可以作为底仓配置。过去3个月我们一直推荐国企改革主线，近期国改仍在不断推进，央企层面，铁总研究铁路企业债转股，中石油通过混改指导意见，地方国企层面，北京、上海国企员工持股试点细则出炉、浙江国资委明确开展混改等试点工作。17年1月中旬-2月中旬将迎来地方两会密集期，在中央经济经济工作会议定调混改后，地方两会也有望就国企改革做出新部署。
兴业证券首席策略王德伦：春节前后别忘抢“红包”
流动性改善的正向预期差可能推动市场风险偏好修复。因此，春节前后市场缩量止跌，市场情绪恢复平稳后，短期可能迎来“红包行情”。
“ 短期重点关注“红旗招展”下的国企改革、一带一路，银行股有配置价值。2017年股市将是“平衡木上的舞蹈”。我们推荐红、白、黑三个板块的投资机会。短期重点关注“红旗招展”下的国企改革和一带一路。同时也建议投资者关注超预期白马股的投资机会。
红旗招展、政策引领：国企改革（混改实施加快，建议关注铁路、军工、推动较快的央企和地企）、一带一路。
白马孕育、绩优成长：技术驱动型（半导体、光通信和CDN、新能源乘用车）、消费型（家装品牌化和医药）。
黑马反转，供需改善：石化产业链或成2017年最大黑马（混改叠加油价，油服设备、石化产业）、农业供给侧改革（一号文预期推动，看好农垦、种子、农机、农药、化肥、棉花、原奶）。
此外，银行也具有中长期对绝对收益资金有配置价值。巨额逆回购及定向降准改善流动性预期，短期金融机构流动性有望改善，央行在公开市场巨额逆回购及对五大商业银行定向降准有助于缓解银行间资金面压力。中长期基本面向好，净息差后续预期不再继续下降、不良率在经济基本面的复苏下企稳，且作为防御板块能够吸引打新资金、养老基金等绝对收益资金的配置。
主题投资我们建议关注近期地方两会议题密集，同时受益于上海国改提速的国企改革主题、习总书记在达沃斯论坛上发表相关讲话等催化事件带来的“一带一路”投资机会，以及C919首飞在即带来的大飞机主题。此外，随着一号文件的出台时间（1月底或2月初）临近，可关注土地流转、农垦改革以及农业供给侧等相关农业主题。
广发证券首席策略陈杰：不一样的“风格切换”
“春季躁动”能持续多久？结构上到底是买大票还是买小票？这么犀利的问题，陈杰回答自如。
“稳是主基调”，如果引发投资者悲观（或乐观）预期的主导因素是政策面的话，那反而就存在逆向操作的机会——“赚调控的预期差”是今年重要的盈利模式。
成长股不会缺席反弹。陈杰明确：我们认为接下来的“春季躁动”中，成长股也能有较好的表现。
原因：首先，相对收益投资者对于成长股的仓位相比去年四季度或许已有明显下降，抛压得到释放；
其次，大量绝对收益投资者在本周一进行了“恐慌性止损”，使成长股的持仓进一步下降。
本周一创业板一度出现大幅暴跌，当天和很多做绝对收益的私募投资者交流，发现暴跌和他们的“恐慌性止损”有关，因为年初大家都还没有构筑起足够的“安全垫”，一旦净值跌破水位线，他们就被迫减仓止损，因此在当天抛售了大量的成长股。最后，很多投资者反映已经可以在成长股选出来相对“便宜”的票了——虽然创业板目前的估值水平仍然不低。
别期望市场一定发生大盘蓝筹股和小盘成长股之间的“风格切换”，资金会从“消费龙头”回流向“成长龙头”。因为持续的上涨，消费龙头的估值水平已经和其成长性不太匹配（比如贵州茅台TTM的PE水平已达27倍，创近五年新高，但对其未来两年的盈利复合增速一致预期只有15%左右），反过来再看那些新兴行业的成长股龙头却已经表现出更高的“性价比”（比如网宿科技TTM的PE水平只有32倍，处于近五年低点，但对其未来两年的盈利复合增速一致预期仍有50%左右），因此我们认为原先配置“消费龙头”的资金会再次回流到“成长龙头”，这是一种不一样的“风格切换”。
安信证券首席策略分析师陈果：未到进攻时
陈果的判断是：春节前市场整体将处于整固期，结构上看好两条改革主线：上海国企改革、农业供给侧改革。
MLF利率上调符合周报所说逻辑与判断，货币政策稳健中性没有改变，投资者流动性预期将依然偏紧。
春节休市7天，我们认为投资者不宜一味满仓持股过节。首先，我们认为在节前整个市场的风险偏好整体难以持续提升，春节期间海外市场存在较大不确定性。其次，春节后流动性的回收操作重新带来流动性的紧张局面。
市场总体在春节前仍处于整固期，未到进攻时刻，不宜全面加仓。但部分结构性机会可以适当布局，我们建议重点关注后续政策推进力度明确的上海国企改革、农业供给侧改革、军民融合等。
2017年的股票市场将是充满机会的一年，在流动性总体宽裕，风险偏好修复，盈利小幅增长的背景下，我们预计上证指数波动中枢较2016年将有所抬升，但市场特征并非单边趋势性，择时与结构依然是关键。
关于投资布局上，投资者的配置应该逐渐均衡，即逐步加大对于成长股的重视，从业绩的角度来看，一季度PPI迎来高点，一季度后主板传统行业业绩将迎来拐点，周期股将由强转弱，成长性行业的相对吸引力会上升。
行业方面我们看好农业、化工、医药、电子、通信、军工、券商等，主题投资上须重点关注产业趋势与政策支持共振的核心主题，典型的像农业供给侧、军民融合、芯片国产化等，国企改革尤其是混合所有制改革将持续受到市场热捧。
时机上，我们认为，流动性预期的判断在2017年的A股投资中更为关键，预计全年流动性预期将经历“紧-松-紧”的过程。而基于流动性预期为市场核心变量的判断，我们认为，市场春节后将出现一次布局良机，春季将产生今年指数系统性上升的重要波段。
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