四大机构看后市：通胀预期成重要变量 四季度成盈利高点

　　新浪财经讯 11月13日消息，今日晚间多家机构发表策略报告，以下为报告汇总：

　　广发策略：今年四季度是本轮盈利周期最高点

　　本周的主要变化有：1、年初以来30个城市地产累计同比销售增速26.2%，同比增速继续回落；2、国内工业品普遍暴涨，但周五期货夜盘价格出现大幅调整，而海外金属和航运指数价格大涨、原油价格继续下跌；3、截止本周四两融余额较上周上升1.5%至9329亿元，大小非本周净增持4.7亿元。

　　海通策略：市场有效突破趋势向好 三原因致A股走强

　　核心结论：①上证综指、万得全A指数创2638点以来新高，并且伴随成交量放大，10月以来不断提出的向上突破已经兑现。②市场强势源于国企改革加速、三季报业绩改善。15年中以来黄金、房价、债券均上涨，股指仅为高点的六折，资产比价中较优。③保持积极，跟踪后续中央经济工作会议和美联储议息会议。以消费为底仓，进攻如国改、券商、真成长。

　　兴业证券：通胀预期或成影响市场的重要变量

　　投资策略，“改革”、“稳增长”、“绩优”三条主线按图索骥。我们建议关注近期政策层面出现重要变化的三大政策驱动型主题：深港通（预计将于十一月下旬正式开通）、教育（民办教育法修法+补涨预期）、核电（核电重启+市场预期较差），以及催化剂较为明确的事件驱动型主题：智慧物流（双十一成交额再破纪录）。

　　海通证券：2016年或是房产市场历史大顶 金融资产望成首选

　　在2016年表现最好的是房地产和大宗商品，因为处于涨价的环境，实物资产最为受益。但如果未来回到通缩，那么实物类资产就失去了配置价值，因为不涨价实物资产就没有回报，而金融资产就成为配置首选。无论债券还是股票，前者有票息，后者有股息，都要好于实物类资产。

　　方正策略：中性环境稳健配置 周期脉冲不宜追高

　　市场观点：仍为中性环境，周期脉冲不宜追高，稳健配置。8月下旬后，我们把市场观点从乐观修正为中性，促使观点改变的主要因素在于流动性的变化和增长预期的评估，7月底政治局会议提出的抑制资产价格泡沫使得货币政策宽松预期落空，在经济再次回落之前流动性变化不大，对市场的重要性下降，对增长的评估，将再次成为市场的主要矛盾。从数据上来看，10月份经济数据仍不错，目前高频上11月房地产销售、耗煤量已经有所回落，认为目前处于本轮经济企稳的尾声阶段。政策角度评估认为是中性，稳增长重要性下降，去杠杆和防风险成为四季度政策的着力点。