后市展望：五大利好支撑 新牛市刚起航

　　作者：王也 重庆商报

　　就在人民币汇率刚刚稳住阵脚的情况下，国际市场又一次爆出两大黑天鹅事件：一是希拉里邮件门事件导致美国大选局势突然逆转，特朗普胜算几率陡增；二是刚刚结束的美联储议息会议态度趋于强硬，12月加息几无悬念。受此影响，本周国际股市连阴并且破位下行，美国为首的主要指数创出4个月来的新低。反观中国股市却在国庆节后多次逆全球“寒流”而上，本周沪指更是创出10个月新高。究竟有哪些原因让A股在全球资本市场一枝独秀？北京股商投资副总监、资深投顾薛利峰表示有五大利好支撑股市开启一轮全新的牛市。

　　1、估值优势突出

　　中国股市在经历了三轮股灾洗礼和长达大半年的修复后，蓝筹股估值优势凸显；而创业板为首的题材股虽然估值偏高，但业绩增速迅猛。因此，相对乐观的发展前景有望进一步增强投资者的信心。

　　2、债转股实施

　　国务院10月10日印发的《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，有助于缓解市场对银行坏账以及周期行业债务危机的担忧，对A股构成宏观层面的利好。

　　3、PPP释放活力

　　PPP概念股所覆盖的35家公司中，80%的公司前三季实现净利润增长，得益于PPP订单所转化的收入，手握较充沛订单的公司业绩增长得到保障。作为刺激经济发展的重要手段，PPP可能将替代房地产成为新的增长点。在当前稳健的货币政策和积极的财政政策下，PPP将成为撬动财政的支点。目前全国申报开展PPP的项目达数十万亿元，如能推动上述项目落地，将大幅缓解经济下行压力，利好股市。

　　4、深港通到来

　　深港通11月下旬开通在即，对A股构成直接利好。由于深港通面向全球，吸引资金范围和力度远胜于只面向国内的沪港通；因此宽松的流动性有望提升市场的风险偏好。海外资金对A股的配置比例，将有较大的提升空间，深港通题材将成为提振股市的催化剂。

　　5、养老金入市倒计时

　　人社部上周明确宣布了“年内将启动养老金投资运营”并公告首批管理机构名单的时间表，意味着养老金入市终于进入倒计时。尽管养老金首批入市资金虽不多，但其积极效应不可低估。它意味着经历了去年罕见深调后的A股市场的稳定性，已具备投资价值并得到了政府高层的认可，必将极大地提振市场“与养老金共命运”的持股信心，对场外的新增资金具有较大的感召力和乘数效应。