事件:李克强总理在8月16日的国务院常务会议上明确表示,“深港通相关准备工作已基本就绪,国务院已批准《深港通实施方案》。”
主要观点:
1、符合我们之前强调的“8月份深港通获批”的预期。自6月份以来,我们多次强调防御的前提下,按照“深港通”配置也是一种配置思路,我们推荐“金融+消费”类板块,目前来看,相关板块表现出较大超额收益;
2、深港通对市场的影响:短期带来的增量资金有限,对市场的推动作用也相对有限。且考虑到市场已经有较为充分的预期,我们在当前时点更多的提示“深港通”对市场风险偏好的提升阶段性达到高点;
3、接下来就是交易细节与门槛的问题待批准:我们预计:①总额度限制将取消,现时“港股通”2500亿元、“沪股通”3000亿元的总额度限制将会取消,“深港通”亦不设额度限制;②未有如市场预期般扩大每日额度,日后每天额度仍维持在现水平。即,“沪股通”每日限额130亿元不变,“深股通”亦设130亿元每日额度;“港股通”每日限额亦维持105亿元,无论是深、沪南下的交易上限为105亿元;③投资标的上:1)“沪股通”可投资股份亦不予扩阔,仍是上海证券交易所上证180指数(8592.1227, -71.45, -0.82%)、上证380指数的成分股,以及上交所的A+h股公司股份;2)“港股通”的股份范围,由现时的恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数和A+H股外,新增恒生小型股指数,但设有市值限制;3)“深股通”方面,范围涵盖深证中小创新指数(9663.579, -176.19, -1.79%)及深证成分指数,以及深交所的A+H股??最受散户关注的深圳创业板,则被指涉及高风险股份,只限本港专业投资者(最低资产总值800万港元)参与;④内地个人投资者参与“港股通”,仍然设有50万元的门槛,未予放宽;
4、深港通受益于4条主线:1)A股独有品种且属于深市,如“白酒、中药、军工”;2)受益于该业务开通的“券商”板块;3)低估值高股息率白马股,如“家电”;4)QFII重仓个股。我们给出【“深港通”投资组合(20只标的)】,供参考:五粮液(133.690, 0.94, 0.71%)、泸州老窖(128.530, 0.75, 0.59%)、洋河股份(78.580, -0.38, -0.48%)、云南白药(55.380, 0.09, 0.16%)、北斗星通(26.350, -0.51, -1.90%)、海特高新(10.460, -0.24, -2.24%)、广发证券(15.610, -0.14, -0.89%)、长江证券(6.520, -0.11, -1.66%)、东北证券(8.040, -0.12, -1.47%)、国海证券(4.180, -0.06, -1.42%)、西部证券(8.380, 0.06, 0.72%)、美的集团(73.350, 0.87, 1.20%)、格力电器(41.190, -0.24, -0.58%)、老板电器(22.470, 0.38, 1.72%)、宁波银行(24.400, 0.01, 0.04%)、海康威视(30.670, -0.28, -0.90%)、双汇发展(26.950, 0.01, 0.04%)、威孚高科(22.000, 0.57, 2.66%)、燕京啤酒(11.820, 0.42, 3.68%)、网宿科技(13.310, -0.25, -1.84%)等。
具体专题报告,请参见8月3日发布的《“深港通”主题影响及投资组合推荐》
(国金策略 李立峰/魏雪等)
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责任编辑:凌辰 SF179
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