瑞银：三大行业业绩恶化引发民间投资增速回落

　　瑞银：三大行业业绩恶化引发民间投资增速回落

　　见习记者 裴晨汐

　　国家发改委日前表示，今年上半年民间投资规模增速比前5个月回落1.1个百分点。对此，瑞银分析称，民间投资增速放缓的主要原因是占民间投资比重较高的制造业、房地产和采矿业的收入和利润不断恶化。

　　瑞银表示，国有控股部门投资主要集中在基建和公共服务行业，其强劲增长主要反映的是政府通过提升这些行业投资来稳定整体固定资产投资和经济增长，但这些投资有时候会忽略较低短期回报的影响。

　　不过，并非所有行业的民间投资都很乏力。瑞银说，虽然过去几年采矿业和原材料行业投资放缓，但公用事业和医疗卫生行业的固定资产投资强劲增长，电子行业也相对稳健。不过，后者在整体固定资产投资中占比较小、在民间投资中占比更低。

　　对于整体固定资产投资和投资者而言，如何才能有效提振民间投资？瑞银认为，影响民间投资最主要的因素是企业收入和利润，因此产品需求或者价格反弹应可以推动企业收入好转，进而带动民间投资，不过可能会有所滞后；去产能也应可以改善相关行业企业收入、产品价格和盈利水平，进而促进相关行业固定资产投资企稳。

　　瑞银称，如果企业收入在国内外需求乏力的情况下持续疲弱，决策层预计将会继续加码基建、公用事业、公共服务行业的国企及公共投资，从而支撑整体固定资产投资和国内经济活动，当然也包括出台各种机制来吸引社会资本参与投资。

　　为了提振民间投资，瑞银预计，决策层也可能会进一步降低服务业等诸多行业的准入门槛，打破医疗卫生、公用事业等行业的国有垄断，改进PPP（公私合作模式）合约的履约落实、增强社会资本的信心和参与度，并推进公用事业事业和服务业的价格改革。