分析师普遍唱高调 政策预期不确定唯有紧扣价值投资

　　沪指周一延续近期的低迷，收盘下挫0.87%，报2953.39点，创业板指也是震荡收跌1.09%，遭遇四连阴。两市成交量依然低迷，合计成交4173亿元。行业板块几乎全线下跌，仅黄金、银行、钢铁、煤炭等少数板块逆市飘红。分析人士指出，目前市场情绪较为低落，大盘步入阶段性调整周期，业绩欠佳的个股普遍存在下行压力，而结构性的绩优股行业是否能够一直保持一枝独秀的状态，还存在不小的疑问。因此现阶段投资者最好减少操作，严格控制好仓位，待局势明朗以后再作打算。

　　分析师略偏悲观但向下空间可能有限

　　综合最新的各方分析师观点，方正证券任泽平认为，未来对股市过度悲观已无必要，趋势性机会尚需耐心等待，未来股市将从题材炒作向业绩为王和价值投资转换，从市梦率到市盈率。

　　国泰君安乔永远提醒勿轻言抄底：从去年以来几轮的市场调整节奏看，旋涡之中，勿轻言见底。

　　国金证券认为，羸弱之下，多看少动。上证综指曾盘中跌破2945，意味着原先认定的B3浪反弹中第4个子浪和第1个子浪重合，从而原以为的B3浪失败。由此可以基本认定自2780以来的反弹结束了，未来一个月走势很可能以震荡下行为主。

　　记者注意到，对于目前市场，悲观者相较一个星期以前明显增多。但由于目前银行股等权重板块位于低位，对大盘指数起到了“定海神针”的作用。因此，过于看空的人也不多，普遍认为箱体震荡是未来的主基调。

　　分析师普遍重新“唱高调” 呼吁价值投资

　　中信证券认为，穿越调整期，应该聚焦蓝筹股。当存量博弈遇上监管趋严，政策成为重要变量。首先，加强金融监管，特别是规范资金运用，驱赶资金“脱虚向实”成为了金融政策的重心之一，这压制了市场风险偏好；其次，政策目标变多了，这加大了政策预期的不确定性；最后，短期影响更直接，更值得关注的还是趋严的金融监管政策。

　　据分析，聚焦蓝筹股应该紧扣价格、业绩、分红三要素，存量资金风险偏好受政策预期抑制，金融监管整体趋严，中报披露对市场的影响渐增，而风格上大强小弱短期难以转换的背景下，聚焦蓝筹股成为了穿越调整期的关键。其中，受益于价格（涨价+定价权）是主线，业绩是重要看点（盈利稳定或超预期），而高分红则是重要的加分项。

　　国信证券维持未来区间震荡结构市的判断。据悉A股难以摆脱震荡区间，金融去杠杆监管基调下风险偏好明显受抑制；欧日宽松不及预期，美联储鹰派不足，国内货币政策仍将稳字当先，维持自下而上精选成长股的策略。

　　深港通预期升温恒生指数企稳回升

　　周一，有消息称“深港通技术准备或已完备，8月份有望推出试运行”。受此影响，市场对于深港通启动的预期重新升温。香港市场上，恒生指数企稳回升，截止收盘涨1.09%。

　　分析人士指出，深港通如果启动，对于A股市场特有的一些稀缺标的会构成利好。但这种利好也许已经提前反映在近期绩优股的逆市走强当中。比如贵州茅台、片仔癀等传统的二线蓝筹股，最近一段时间的走势都明显强于大盘和绝大多数其他板块的个股。但是按照A股的“传统”，如果大盘下跌，泥沙俱下在所难免，因此不宜对“深港通”带来的利好期望过高。