罗毅
投资策略
大金融：货币环境中性适度，价值投资买金融蓝筹
证监会加强监管，欣泰电气要被退市，央行明确中性适度货币环境，IPO批文一次性13家下发，新股看来要提速，南海局势进一步升级，深港通短期不开，全面降准放水短期也没有，形势正在按照预测发展，金融蓝筹在稳健上涨，而个别炒作小妖清仓式减持也在进行，还是建议此时要坚持价值投资，不要太激进。还望重新读《稳稳当当赚新股，仔仔细细算收益》，金融蓝筹+多账户循环申购策略，从2月28日到现在已经有30%多收益，而且很稳，稳稳的幸福，我们相信未来还能适用。国际国内博弈升级，抓紧扶稳，买入金融蓝筹，价值投资最受益，风物长宜放眼量。
银行业：板块催化剂充足，大资金入场将助推行情
中性适度的货币环境，意味着以影子银行、互联网金融为资金供给的资产可能面临流动性趋紧。银行板块催化剂充足，银行小市值IPO、民营银行“成立潮”及多样化不良处置将催化板块接过市场焦点，银行股作为真价值的代表必将受益；股指是信心的反映。我们预测不少央企、地方金控及民营资本等大资金将陆续进场布局金融蓝筹，而养老金也明确准备入市，只要金融蓝筹挺住，指数则能稳住。关注优秀大金融蓝筹：民生（民营标杆，信用卡分拆）、北京（城商行龙头，区位优势强）、华夏（混改标杆、事业部改革）、宁波（资产结构调整，大零售）、招商（一体两翼、轻型银行战略）。
逻辑一：资产质量优化，重点关注招商银行；
逻辑二：事业部改革，子公司分拆，重点关注民生银行、中信银行；
逻辑三：业务转型，重点关注民生、宁波、北京的大投行、大消费转型；
逻辑四：混合所有制，重点关注华夏银行、民生银行、招商银行；
金控领域：2016是金控发展的元年，金控是今年重要的投资主题
近期国企改革进程加快，2016年金融改革步伐提速向前，金融混业经营趋势也越来越明晰，金控是金融领域的重要趋势之一，金控所带来的资源协同、融资便利和品牌效应等优势愈发凸显。建议投资者重点关注稳增长、金控完善的渤海金控和中航资本。
产业金控：目前产业资本积极布局金融，积累多元金融领域资源，打造多元金控平台。渤海金控作为海航集团重点打造的多元金控平台，已形成以租赁为龙头，保险、证券、互联网金融的多元金控平台。
央企金控：可重点关注央企国改旗下上市公司的配套国企改革，未来员工持股、资产整体上市是央企改革的主要方向。建议关注已实现证券、信托、租赁、财务多元金融完善的中航资本，日前旗下中航证券全资设立中航基金并已获批牌照，正式进军基金业务领域，牌照资源得到进一步补充。依托强大的股东-中航工业集团，已形成强有力的金控平台，盈利稳步增长，同时还积极布局创投发展，借助集团航天军工资源优势，形成持续稳定的创投模式。
保险行业：险业远眺，价值才有生命力
“放开前端，管好后端”监管思想张力再显，严控保险资产管理产品，清理通道业务，“去杠杆、防风险”维护保险资产管理秩序保险资金间接投资基础设施项目得到进一步支持，改善保险资产管理业务发展；相互保险试点获批搭建了我国多层次保险市场体系，进一步提升我国保险密度、深度。保险供给侧改革持续推进。
保险的本质是现金流经营，流入看保费，流出看赔付，经营看投资，价值看结构。5月中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险分别实现累计保费收入687亿元、1442亿元、2502亿元、608亿元，同比增幅分别为33.5%、33%、26.1%、-2.6%。渠道和产品结构上，聚焦期交聚焦个险，多管齐下推动新业务价值高增长。
低利率下投资虽承压，但也是险企扭转投资方式多元布局脱颖而出的机遇，加大创新转型投资权益资产，扩大第三方资产管理范围皆是破局的方式。由于利率下降保险责任准备金上升带来的会计利润下降无需担忧，首先我们认为利率不会当下环境下利率持续下行可能性不大，另外从准备金的含义来看，利率的下行只会从会计上影响利润。同时，对于部分投资布局转型成功的险企而言，其真实投资能力提高赔付能力增强，也将冲抵准备金上升的影响。并且2015年底大部分险企已调低流动性溢价给准备金率调节留下了空间。
内含价值是评判保险公司价值的核心因素，在精算假设不变的基础上内含价值保持稳定增长，而利润增速围绕内含价值增速周期性波动。我们预计今年险企利润增幅将减缓，但内含价值仍将稳定增长。保险行业供给侧改革，以确保保险保费增长的同时投资收益稳定。目前保险股P/EV均在1倍左右，处于低位，后期修复空间大。重点推荐中国太保（内含价值与保费齐增，战略调整成功）、新华保险（战略转型，新业务价值大增业务长远发展积蓄力量）、中国人寿（寿险龙头，回归保障打造金控）、中国平安（金融旗舰，创新与协同共行），以及创新转型险企天茂集团。
证券业：市场随夏升温，6月券商业绩改善
6月市场交易活跃度回升，两融规模稳步上行，券商业绩实现较好增长。资本市场改革力度正在加强，行业监管全面推进。证监会启动欣泰电气退市程序，对重大违法公司采取零容忍态度。监管趋严将对券商的业务专业能力、审慎度、勤勉度等提出更高要求，业务实力强、风控体系健全的券商将迎来发展契机。同时在国际博弈加剧的市场环境下，监管层将审慎部署深港通，推出节奏将适时考虑。随着改革稳步推进，预期市场将逐步企稳。新市场环境下行业格局分化加速，优质券商将保持良性发展。当期券商股估值处于历史低位水平，大券商PB水平1.4倍左右，PE水平15-16倍。看好市场企稳下券商股配置机会。
逻辑一：受益多层次资本市场改革和竞争力强的大中型券商广发，招商；
逻辑三：次新股，流通市值小，弹性大的宝硕股份、东兴证券。关注山西证券、国海证券投资机会。
转型金融：创投股+多元金融
创投行业：多层次资本市场建设打开股权投资市场新周期，股权投资是大趋势，新三板分层名单公布，900余家企业进入创新层，新三板市场将迎来全新生态体系。伴随着上市公司重大资产重组公开征求意见与承诺完成比例低、媒体质疑较大的上市公司专项检查，资产重组市场得到进一步规范，创投+股权投资退出机制规范化，优质标的将会迎来较好投资机会。推荐：1、华西股份：布局并购+资管新模式，集团资源支持+专业化管理团队+高管股权激励机制多重优势，入股稠州银行推动金控布局，受益江苏银行IPO上市带来的投资收益；2、国改预期强烈、股权投资创新的鲁信创投；3、多元金控完善、创投模式持续、军工主题的中航资本。
多元金融：金融产业积极推动多元转型，看好布局多元金融领域的优质标的。推荐转型有突破+国改有预期的陕国投A；以信托为主业，已持有泸州商业银行、渤海人寿的安信信托。
行业热点
银行业
【央行推动二维码支付技术和安全标准】有消息称，央行已经确认二维码支付市场地位，定位与传统线下银行卡支付业务补充。同时，要求中国支付清算协会负责制定行业标准和技术标准。
点评：条码支付方便快捷门槛低，是面对面支付领域可采用的技术方式之一。在面对面支付中，消费者与商家当面使用手机NFC、条码扫码、红外、蓝牙等与POS机实现本地通讯，POS机在后台与收单行或银联主机交互认证，完成用户验证和付款操作。NFC与二维码是应用于面对面支付前景最为广阔的两大技术。
早在2014年，央行出于安全性考虑叫停二维码支付等面对面支付服务。2014年3月，央行发布《关于暂停支付宝公司线下条码（二维码）支付等业务意见的函》，叫停支付宝、腾讯的虚拟信用卡产品，同时叫停条码（二维码）支付等面对面支付服务。当时央行指出，二维码支付有关技术尚不成熟，安全标准尚不明确，存在一定的支付风险隐患。
尽管监管态度审慎，银联、银行和第三方支付机构都在积极布局二维码支付。银联一直在积极研究二维码技术，静待技术成熟和监管认可后向市场推出相关产品服务。多家银行已支持二维码转账。微信支付和支付宝早在2014年6月开始布局线下二维码反扫模式的商户。
央行推动支付技术和安全标准，二维码支付的正式开闸全面推广可期。央行表示希望相关各方能够积极地协同，在技术规则、技术标准，特别是安全防控标准方面，能够尽快形成一个统一的标准，在这个标准下，逐步稳妥地去推广。
二维码支付的发展预示着移动支付模式的多元化趋势，各方博弈将加剧。以NFC支付和扫码支付同属于可以采用的移动支付方式。银联银行第三方支付机构都将积极布局各类支付方式和场景，在多元化的移动支付业态中提升自身市场份额和议价能力。
保险业
【保监会四举措规范保险公司关联交易行为】
保监会发布《关于进一步加强保险公司关联交易信息披露工作有关问题的通知》，要求对关联交易的识别、报告、信息披露和法律责任等方面予以明确和规范，主要内容包括：一是扩大披露范围。明确保险公司需在规定时限内，按照交易类型、交易金额分类，对重大关联交易、资金运用类关联交易及一般关联交易进行逐笔或合并信息披露，并对逐笔、合并披露的适用范围和条件分别予以明确。二是细化披露内容。明确各类关联交易需披露的具体要素、渠道和方式，保险公司需完整准确披露相关信息。三是提高披露标准。明确重大关联交易与保险公司总资产的比例关系或单笔交易金额标准，对重大关联交易的认定范围进一步扩大。四是强化法律责任。明确保险公司董事会对公司关联交易合规性负最终责任，董事会秘书是关联交易信息披露责任人，并分别对保险公司、信息披露责任人等明确了相应的监管措施。
点评：近年来，随着保险投资主体日益多元化和资金运用渠道持续拓宽，保险公司关联交易种类和规模迅速增长。依法合规开展关联交易有利于提高交易稳定性、优化资源配置、发挥协同优势、实现规模效益。但同时，保险公司关联交易在比例控制、信息披露、风险管控等方面存在的问题值得关注。保监会关于要求强化关联交易管理的文件去年已下发，此次通知是保监会对于保险公司的资金运用信息披露问题出台的第四个文件，核心在于强调信息披露的要求。在今年5月发布的《中国保监会关于2015年保险公司关联交易有关问题的通报》中，就有多家保险公司因关联交易信息披露问题被点名。
根据通知，重大关联交易的标准被调整为“保险公司与关联方之间单笔交易额占保险公司上一年度末净资产的1%以上或超过3000万元，或者一个会计年度内保险公司与一个关联方的累计交易额占保险公司上一年度末净资产的5%以上”。这里的三个金额上限分别是“1%、3000万、以及5%”，而此前相关规定的对应数字分别为“1%、500万、5000万”。表面上通知扩大了限定数额，但实际增加了需要披露项目的种类。同时，相比此前规定关联交易需向保监会报告外，此次通知还明确保险公司要在签订交易协议后10个工作日内报告中国保监会，并同时在公司网站、中国保险行业协会网站披露。
《通知》的发布是保监会利用市场化监管措施，规范保险公司关联交易行为，完善公司治理结构的重要举措。下一步，保监会将继续加大关联交易监管力度，推动保险公司完善关联交易内控制度，探索建立关联交易全链条监管审查问责机制，确保关联交易“防火墙”制度严格落实，促进保险公司平稳健康发展。
【保监会启动保险公司分支机构市场退出试点工作】
保监会发布《广西辖区保险公司分支机构市场退出管理指引》，以广西为试点地区，开展区域性市场退出实践，加强对保险分支机构市场退出行为的引导，提升基层保险机构的持续发展能力和服务水平。《指引》从退出方式选择、监测预警机制和后续处置工作等方面对分支机构市场退出行为进行指导。一是明确退出路径，分为主动退出、劝导退出和强制退出三种方式，并对上述三种方式的具体触发条件作了说明。二是建立了监测预警机制，根据经营条件、服务能力等指标，将各保险分支机构划分为正常类机构、关注类机构和不良类机构，省级分公司对下辖的分支机构进行日常监测和专项排查，并推进不良机构整改。三是做好机构退出的善后工作，规定分支机构退出市场的具体程序及客户、业务、工作人员等的处置安排。
点评：深化市场准入退出机制是今年保险供给侧改革的一大主题。年初的保险监管工作会议上，已提出要坚持专业化、区域化、差异化的市场准入原则，坚持完善多层次市场退出体系，推动构建适应现代保险服务业发展的市场准入退出机制。当前，在广西开展分支机构退出试点，进一步探索区域退出的监管经验，有利于形成扶优限劣的政策导向，引导不良机构有序退出，维护保险市场的健康发展；也有利于提高监管效能，形成倒逼机制，督促各公司加大对分支机构的管控和扶持，从而提升保险行业的整体形象和服务水平，营造良好市场经营环境。
证券业
【市场随夏升温，6月券商业绩改善】
点评：6月市场交易活跃度回升，两融规模稳步上行。6月市场回稳，上证综指小幅上涨0.4%，深圳综指上涨5%。交易活跃度回升，沪深两市日均成交量386亿股，日均成交额达5699亿元，环比分别升25%和33%。股权融资募集资金975亿元，环比上升10%；其中IPO共12家，募资55亿元，再融资38家，募资680亿元。两融规模稳步回升到8500亿以上，截至月末两融余额8536亿元，环比上升3%；股票质押交易稳步推进，新增股票质押数量154.6亿股，规模1929亿元，环比分别涨30%和13%．新增券商资管产品106只，集合资管规模1.34万亿。新三板新增挂牌数249家，环比降50%，月末累计挂牌7685家。
上市券商业绩环比回暖，6家净利润增速超100%。19家上市券商6月营收153亿元，环比增39%；净利润53亿元，环比增36%。19家券商均实现盈利，其净利润及环比增速情况分别为：中信系：净利润13亿，环比+64%；国君系：11亿，环比72%；海通系：8.94亿，环比153%；广发系：7.32亿，环比24%；华泰系：6.81亿，环比98%；招商系：4.06亿，环比22%；方正系：3.44亿，环比-66%；长江系：3亿，环比156%；西南证券：3亿，环比129%；安信证券：1.9亿，环比0.9%；西部证券：1.88亿，环比99%；兴业系：1.63，环比-3%；东吴证券：1.48亿，环比184%；太平洋：1.31亿，环比927%；东北证券：1.24亿，环比-5.7%；国元证券：1.06亿，环比175%；第一创业系：0.83亿，环比1%；国海证券：0.78亿，环比-11%；山西系：0.36亿，环比-23%。
【证监会启动欣泰电气退市程序，对重大违法公司零容忍】证监会发言人8号表示，已依法向欣泰电气及相关责任人送达了《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》，深交所将启动欣泰电气退市程序。根据相关规定，因欺诈发行暂停上市后不能恢复上市，且创业板没有重新上市的制度安排。
点评：启动欣泰电气退市程序，对中介机构展开调查。目前证监会已完成对欣泰电气涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规案的调查审理工作，对欣泰电气及其17名现任或时任董监高及相关人员进行行政处罚。同时对欣泰电气首发上市相关中介机构进行了调查，向兴业证券和兴华会计师事务所送达了行政处罚事先告知书。启动退市程序后，证监会仍将继续加大监管力度，坚决打击上市公司、控股股东或其他相关主体侵害上市公司或中小股东利益的行为。
对重大违法公司采取零容忍态度，坚决执行重大违法强制退市程序。证监会在此次案件过程中充分发挥和动员行政、司法、自律组织的职能作用，对案件责任人严格追究行政、刑事、民事法律责任，通过全方位监管执法有效地维护了市场运行秩序，夯实市场运行基础，促进资本市场健康发展。同时，由于信息披露、欺诈发行类案件涉及违法主体类型众多、违法行为持续时间长、造假手段复杂隐蔽，发行人和相关中介机构需要承担相应的责任。
保持监管高压态势，对券商专业度提出更高要求。2016年以来证监会对并购重组、IPO等业务的监管逐步收紧，从多个维度、针对多方主体提出合规要求，旨在规范市场行为，维护市场秩序。监管机制趋严对券商的专业能力、审慎度、勤勉度等提出更高要求，投行业务实力强、风控体系健全的券商将迎来发展契机。
租赁业
【天津拟给予企业融资租赁30亿元补贴】据新华社报道，从天津自贸试验区金融创新案例发布会上获悉，天津市财政筹集30亿元资金给予企业融资租赁综合费率中5个百分点补贴，支持企业通过融资租赁加快装备改造升级，提高智能化制造水平。天津市金融局局长孔德昌表示，天津市财政筹集30亿元资金，给予企业融资租赁综合费率中5个百分点补贴，计划用两年时间完成1000家左右企业技术装备改造，预计拉动投资超过600亿元。
点评： 2016年2月7日天津市下发《天津市人民政府办公厅关于印发支持企业通过融资租赁加快装备改造升级实施方案及配套文件的通知》（津政办发〔2016〕14 号），公布了30亿元的融资租赁专项补贴政策。根据《通知》，2016至2017年市财政筹集资金30亿元，对有需求的中小企业、科技型企业和科研院所通过融资租赁购置的先进研发生产设备，经认定后给予租赁费用补贴，补贴标准为融资租赁额综合费率中的5个百分点。天津市补贴的力度和规模都是所有省级行政区之最，进一步巩固天津市在融资租赁业的领先优势。回应政策号召，这两年来众多租赁企业也开始加大在天津的布局，包括国银租赁、中银租赁、工银租赁等业界巨头。建议重点关注A股上市公司渤海金控。2015年除了对天津的租赁子公司增资外，还设立天津航空金融服务有限公司，完善了金融综合服务的版图。公司是A股唯一上市的租赁全牌照公司，拟再收购保险公司股权，打造“保险+租赁”的双轮驱动模式。未来金控模式下投融资端打通，公司有望迎来新一轮的增长。
不良贷款
【农行预计近期将发售今年第4单不良ABS】农业银行不良资产证券化发行在即，规模或将高达30亿元。在农业银行即将发行的这笔不良资产证券化中，其中发行优先档20.62亿，次级10.02亿，占比分别为67.30%与32.70%。其中本次农盈1期优先档资产分别被中诚信、中债资信评为AAA级。其法定到期日为2021年7月26日。
点评：继中国银行及招商银行后，农业银行首单不良ABS产品即将发行。据中信建投消息称，农业银行“农盈2016年第一期不良资产支持证券”将于近期发行，发行规模达30.64亿元，对应的入池不良资产达107亿元，是不良ABS开展试点以来的第四单产品，同时也是规模最大的一单产品，远超前三单3.01亿元、2.33亿元以及4.7亿元规模。其中优先档和次级档分别占比67.3%及32.7%，优先档评级为AAA级。
基础资产抵押率较高，但单户未偿余额较高。从公布信息来看，入池资产信用类资产占比0.54%，保证类贷款占比21.6%，抵押类资产占比77.92%，且以房地产为主，预计回收中处置抵押物占比将达95%。入池资产为来自204个借款人的1199比贷款，平均单户未偿贷款规模约5000万元，单笔贷款平均本息余额894万元，最高单笔贷款余额2.8亿元。前十大借款人未偿本息余额占比25.25%。
资产区域较为集中，主要集中在批发行业。此次农盈不良ABS产品资产池来源主要为浙江、山东、江苏三个省份，占资产池总额60%，20%及20%，主要集中在浙江地区不良贷款。从行业分布来看，批发、制造业、房地产业、纺织业占比分别达16%，15%，7%，7%，不良基础资产池主要依然主要集中在传统产业。
不良ABS发展前景广阔，相关政策仍需攻坚。在经济下行不良双升的背景下，不良ABS的试点释放出积极信号，前三单不良ABS产品均获得市场积极认购，此次农行发行大规模的不良ABS产品预示着不良产品的发行或将扩大范围、加快进程。但目前在流动性方面，我国资产证券化流动性长期处于较低水平，据统计，2015年资产证券化产品二级市场交易额为20.32亿元，仅占债券交易总额0.009%。较低的流动性不利于市场发展壮大，仍需进一步探索。
新闻动态
国内热点：
【央行公开市场本周净回笼6450亿元】8日讯，中国央行公开市场当天将进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.25%，与上次持平。另外，公开市场当天有500亿元7天期逆回购到期。央行公开市场本周净回笼6450亿元，上日为净投放1800亿元。
【人寿成为广发银行单一最大股东】7月4日，保监会发布公告称，同意中国人寿保险股份有限公司以受让方式增持广发银行股份至43.686%。
【债券违约】据Wind数据统计，截止到6月底，今年来国内已有18家发债主体违约，涉及债券数量36只，本金超过200亿元。2016年迄今的违约事件达到过去两年总和，所有债券类型均出现过违约。其中，民企是主要违约主体，央企和地方国企也不在少数；它们大都以中上游强周期行业最为多见。
【外汇储备意外增加】中国6月外汇储备意外增加134亿美元，为今年来最大月度涨幅，好于分析师的预期。央行公布的数据显示，中国6月外汇储备增加134.26亿美元至32051.6亿美元，预期减少247亿美元，5月为环比减少279.6亿美元。
【理财收益3.78%创新低】最新监测数据显示，6月份银行理财产品的平均预期收益率为3.78%，预期收益较上月降低0.04个百分点。其中，保证收益类理财产品平均预期收益率为3.11%，保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为3.25%，非保本浮动收益类理财产品平均预期收益率4.07%。
【华贵人寿筹建获批】7月7日，保监会发布批复文件，同意贵州茅台集团、华康保险代理等11家公司共同发起华贵人寿保险股份有限公司。注册资本10亿元人民币，注册地贵州省贵安新区。拟任董事长汪振武，拟任总经理薛向刚。
国际热点：
【澳洲联储维持利率不变】澳洲联储公布7月利率决议。在英国退欧公投后全球风险大增，和澳大利亚大选胶着政治局势不明的背景下，澳洲联储维持利率不变。澳联储称，通胀将在一段时间以内保持较低水平。将评估经济增长和通货膨胀的展望，通过评估将能知道调整货币政策的需要。
【日本20年国债收益率跌破0】7月6日，日本20年期国债收益率首次跌破零，投资者们继续涌入避险资产中。同时，日本30年期、40年期国债收益率均降至纪录低点
【意大利银行坏账率居高不下】意大利银行业因坏账率居高不下且缺乏有效救助措施而深陷危机，已经有3家意大利银行的Texas Ratio（坏账与银行资本缓冲池之比）超过100%这一警戒值，形势非常严峻。分析人士认为，若意大利银行崩盘，欧洲银行和融资市场将被“血洗”，经济增速和物价都将下滑。
【美联储FOMC会议纪要】周三，美联储6月FOMC会议纪要显示，官员们指出美国劳动力市场的不确定性在增加，金融稳定性低威胁到前景展望。美联储认为，在加息之前，应谨慎地等待更多数据和英国退欧情况。美联储官员们在如何加息、经济展望、通胀等方面存在较大分歧。
【美国6月非农数据预期乐观】8日讯，美国6月非农就业数据即将公布，市场主流预期增长17.5万人次左右。周四ADP就业报告明显优于预期，显示6月就业增长17.2万人次，之前预期为15.8万人次左右。ADP数据某种程度上常被视为有限的非农领先指标。
行情回顾
本周上证综指收于2988.09点，周环比上涨1.90%；深证成指收于10611.80点，周上涨1.47%。沪深两市周交易额3.35万亿元，日均成交额6702亿元，周环比12.25%。
银行板块
【银行板块】本周银行指数较上周末下跌0.11%，同期上证综指上涨1.9%，低于大盘2.01个百分点。本周成交额272亿元，较上周上升4.66%。本周交通银行、宁波银行、南京银行涨幅居前。行业PB值为0.88，与上周持平。
保险板块
本周大盘继续放量上涨，上证指数涨幅达1.9%。而保险板块表现略显疲弱，本周微跌0.2%，行业内走势因标的属性不同呈分化趋势。转型险企均呈现增量上涨态势，其中收购国华人寿的天茂集团周涨幅达6.3%、收购天安财险的西水股份涨幅达3%、欲收购华夏人寿的华资实业涨幅达2%；而传统险企除平安外，股价均呈现不同程度的下调。
证券板块
【证券板块】截至7月1日收盘，券商指数收于8386.45点，周上涨3.09%；周成交额1065.06亿元，日均成交213.01亿元，环比下降6.41%。券商股本周涨幅前五名：
本周H股券商价格下跌， A股则出现较大涨幅， A/H溢价进一步拉大。海通证券A/H溢价维持最高，为46.3%。
海外估值对比
市场统计
【沪港通】沪股通方面，除周一大幅流入12.32亿元外，其他四天均保持小幅流出，周共计净流入1.6亿元。港股通方面，强流入态势减弱，周共计流入76.68亿元。
【融资融券】截至7月7日，两融规模8702亿元，环比上升2%；其中融资余额8670亿元，融券余额32亿元。融资期间买入额2665亿元，期现比8%。
【股票质押】截至7月8日，周新增股票质押8亿股，股票质押市值154亿元，融资规模（0.3折算率）46亿元，环比-44%；2016年券商口径股票质押累计408亿股，市值2.03万亿，融资规模6104.93亿元。
【承销发行】截至7月8日，本周券商承销数量266家，主承销商募集金额合计1523亿元。其中首发1家，募资规模3亿；债券承销265家，募资规模1520亿。上市券商主承销63家，募集金额215亿，占比14%。
【资产管理】截至7月8日，券商集合理财产品2907只，资产净值合计14697亿元。其中，上市券商理财产品数量1364只，市场份额64%；资产净值9743亿元，市场份额66%。
【新三板】 截至 7月 8日，本周新三板增挂牌企业 日，本周新三板增挂牌企业 日，本周新三板增挂牌企业 日，本周新三板增挂牌企业 日，本周新三板增挂牌企业 日，本周新三板增挂牌企业 40 家，累计达到 家，累计达到 家，累计达到 7743 家。周成交数 家。周成交数 家。周成交数 量 6.04 亿股，日成交 亿股，日成交 亿股，日成交 亿股，日成交 亿股，日成交 1． 2亿股，环比 亿股，环比 亿股，环比 亿股，环比 -36 %；成交额 ；成交额 ；成交额 28.48 亿，日成交额 亿，日成交额 亿，日成交额 亿，日成交额 5.70 亿元，环比 亿元，环比 亿元，环比 亿元，环比 -17.55% 。
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