热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易客户端

下载新浪财经客户端：和牛市一起飞！

　　□本报记者 张莉

　　经历上周五万亿成交量的疯狂行情，周一的A股市场依旧躁动不安：沪指强势突破3000点、军工和券商板块轮番涨停、资金做多氛围浓厚、权重股逼空行情持续。有机构坦言：“A股行情20年罕见”、“需放大牛市思维”、“巨幅波动将成常态”……

　　尽管对“变盘暴跌”风险的忧虑不绝于耳，但不断刷新纪录的A股市场还是吸引了大批资金跑步入场。据不完全统计，支撑当前牛市行情的巨量资金主要来自于四个方面：炒楼炒黄金资金转战股市、券商两融资金杠杆加仓、休眠账户资金复活以及P2P配资等理财业务通过伞形模式通道输血股票市场。这也意味着，全民资产配置转向股市的热情正是催化出此番难得一见的牛市行情的中坚力量。

　　当前，伴随以金融股为代表的蓝筹股行情持续升温，令一批以“601”为代表的大盘蓝筹股受市场资金追捧，而此前因题材概念或科技网络为核心特征的小盘股却遭遇普遍下跌局面，进而沦为此轮行情“旁观者”，市场二八格局分化严重，满仓踏空的投资者比比皆是。展望后市，市场人士分析认为，由于当前“杠杆资金”撬动行情特征明显，市场或难免巨幅震荡，二线蓝筹在成为资金蓄水的安全池，同时以成长股为代表的小盘股仍将有望回归估值。

　　业内人士认为，当前大盘蓝筹股仍然有望出现行情延续的情况。深圳东方平升研究总监尹国红称，当前以券商保险为代表的非银金融股在行业普遍利好的背景下，业绩增长相对较快，后续仍有较大空间。申银万国[微博]也认为，券商股无论在净资产收益率增长、政策以及牛市受益性方面均具有很强的优势。当前券商股在各种情绪交错推进的格局已经形成，该市场大格局一旦形成，很难打破，除非券商股估值过高，超涨之后才能将其龙头位置让渡给新的市场领头羊。

　　不过，越来越多的市场观望者发现，大盘蓝筹股如同在风中起舞的“大象”，股价和估值已经达到一定高值，加上杠杆资金的推动，此时追涨的交易风险系数也将大增。不少机构分析指出，大盘蓝筹股的疯涨行情迟早会出现一定阶段的休整，并进入宽幅震荡阶段，此时资金会出现分流，转入其他估值相对合理、且仍处于低价的股票，这些待补涨的“小象”股或将成为资金下一批围猎的对象。

　　杨德龙[微博]认为，当前金融、地产为估值修复行情，反弹空间有限，随着券商股行情完成之后，其他板块也会出现轮动，市值在200亿—400亿元之间的二线蓝筹股值得市场关注，“比如汽车、家电、食品饮料、医药等二线蓝筹股，涨幅比较小，基本面不错，将会延续前期大盘蓝筹股行情，这也是未来市场的看点。”

　　国泰君安指出，当下市场风格轮动，机会向更广泛的价值型股票蔓延。分析人士认为，本轮牛市中的行业轮动不再因循过去传统的经济驱动与产业链条顺序，银行、钢铁的上涨并不意味着行情的结束，相反只是开始。低估值高分红、且股票筹码分布离散度高的板块是增量资金入场后首先选择的方向。“随着牛市继续演绎，价值型股票中、筹码分布较为集中的食品饮料、医药也会因增量资金进一步入市而迎来投资机会。”

　　虽然上周末监管层“不表态”的发言引发了空头情绪，但昨日，沪深股市仍低开高走，午后在券商、军工、自贸区、银行、保险、煤炭、钢铁等板块轮番带动下，上证指数一举突破3000点，两市成交量近万亿。公私募基金认为，高杠杆下资金驱动了指数的震荡，但是宽松政策预期下，实体经济仍然有望进一步改善，牛市将进一步夯实，建议关注二线低估值蓝筹。

　　日内消化调整福兮祸兮

　　时隔近两年之后，上证指数再度站上3000点关口，最高上探3041.66点。日内消化了调整令投资者对牛市更加坚信不疑。泰达宏利基金认为，现在增量资金入场意愿强烈，形成对低估值蓝筹的持续追捧，因此两市能够在上午消化了上周末的空头情绪，剧烈的波动是因为本轮融资入市的资金杠杆较高，这部分资金情绪的稳定性不高，也会加大指数震荡的幅度和频率。

　　不过，博时基金[微博]宏观策略部总经理魏凤春[微博]认为，资金接力赛的行情中，流动性更值得关注。发端于降息的牛市行情，显示资金过多地流入了虚拟经济，而实体经济未必能获得资金，“融资难、融资贵”的难题并未能减轻。这无疑会导致两个结果：一是监管层对当前股市过快上涨的警惕，毕竟监管者需要的是健康的牛市，以助力解决经济转型的问题，而非失控的疯牛。二是会让预期宽松的货币政策在短期陷入决策的两难：之前预期的降准，在如此“不差钱”的市场环境中，又将让试图解决“结构化”问题的央行[微博]另有想法。建议在乐观情绪引致的“价格超调”中，投资人宜在乐观中保留几分谨慎。

　　但国寿安保基金认为，中国经济处于改革转型中的增速回落时期，政府主导的一系列改革(如金融改革、国企混改等)一方面使宏观经济尾部风险显著降低，另一方面给经济结构带来深层次的改变，并创造出众多的投资机会。针对当前相对低迷的经济增长态势，央行将继续保持中性偏松的货币政策来应对经济下滑，释放出积极信号。不对称降息有效降低了企业融资成本，利好实体企业，也将继续利好股市。

　　建议关注二线蓝筹

　　公私募基金认为，投资者可以继续关注低估值蓝筹。泰达宏利基金指出，从今年四季度至明年上半年股市强、债市次之、商品弱的大类资产格局预计不会发生变化。从行业上看，可关注本轮上涨中还处于低位的二线蓝筹，有色、交运、通信等估值依然较低行业，另外可关注电改下的电力板块，国企改革、混改、环保、军工等政策利好板块，自贸区、前海等区域性板块，以及年底高送转、传媒、农业等有日历效应的板块。

　　国泰基金[微博]表示，上周中央政治局会议研讨2015年经济工作，定调即将召开的中央经济工作会议。预计中央对于当前经济、政策的主要论调不会有明显变化，经济、政策方面超预期概率不大，依然是积极财政和稳健货币的政策搭配，确保经济运行在合理区间。国泰基金认为，“一带一路”和自贸区都可能作为未来的国家级重点战略，相关主题可能受到市场追捧。但整体来说，市场运行的逻辑并没有大的变化，流动性的宽松仍将继续，依然推荐金融、地产等低估值蓝筹，同时关注煤炭等流动性预期催动的周期类板块。

　　不过，也有机构认为，尽管昨日股市在日内消化了调整，但是随时都可能有调整风险。私募新贵广州创势翔投资认为，政策预期加流动性推动，并由此形成共振，吸引场内资金加杠杆和场外资金进场，是本轮上涨行情的核心因素。这直接导致大盘在金融、券商等大盘、低估值蓝筹股的带领下不断攀升，成交量累创新高。短期流动性充裕将继续引领市场前进，因此仍以乐观为主。但鉴于近期涨幅太大，市场随时都有可能回调。在操作策略上，尽量避免追高，继续逢低关注有超预期业绩、高送转预期的中小盘股机会。

进入【新浪财经股吧】讨论